L’action de Chime grimpe après l’accord avec Stride Bank ; jusqu’à +40% possible

Les actions de Chime CHYM ont bondi de 9 % en préouverture mercredi après que la fintech a accepté d'acquérir Stride Bank pour 590 millions USD (env. 514,7 millions €), une opération qui lui donnerait une charte bancaire nationale et un contrôle accru sur son activité de prêt.

L'accord, annoncé mardi en fin de journée, marque une étape importante dans la volonté de Chime de concurrencer plus directement les banques traditionnelles.

La société a passé des années à défier les prêteurs établis avec des services financiers mobiles à faible coût via une application, et l'acquisition de son partenaire bancaire de longue date pourrait lui permettre de développer davantage des produits généralement dominés par les institutions financières traditionnelles.

Wall Street a globalement salué la transaction, les analystes pointant le potentiel d'une rentabilité renforcée et d'un contrôle accru sur le développement des produits de Chime.

« Nous considérons cela comme une démarche audacieuse susceptible d'accélérer la part de marché de Chime », ont écrit des analystes de William Blair dans une note.

Stride Bank est le partenaire bancaire de Chime depuis plus de sept ans.

L'acquisition placerait la banque à charte nationale sous la propriété de Chime, permettant à la fintech d'exercer un contrôle plus important sur ses opérations et sa stratégie de prêt.

Chime prévoit plus de 100 millions de dollars de synergies

Chime estime que l'acquisition générera plus de 100 millions USD (env. 87,2 millions €) de synergies nettes.

Les économies devraient provenir de frais versés au sponsor bancaire plus faibles, d'une gamme plus large de produits de prêt et d'un coût des fonds nettement réduit.

Cela pourrait renforcer l'économie de l'activité existante de Chime tout en donnant à la société une plus grande latitude pour développer de nouveaux produits financiers.

« Devenir une banque à part entière devrait permettre à Chime de capter une part de portefeuille client supérieure, d'augmenter sa base de déposants directs et de consolider son avantage concurrentiel autour de sa plateforme », ont écrit des analystes d'Evercore ISI.

Wolfe Research a de même mis en avant les bénéfices stratégiques de la transaction.

« L'acquisition soutiendra une innovation produit plus rapide, une confiance accrue des membres, un avantage structurel en termes de coûts et un contrôle renforcé », ont écrit ses analystes.

Chime prévoit que la transaction sera finalisée au premier semestre 2027.

Les analystes relèvent leurs objectifs après l'accord

Plusieurs cabinets de Wall Street ont ajusté leurs perspectives pour Chime après l'annonce.

Morgan Stanley a relevé son objectif de cours sur Chime à 40 $ contre 39 $ tout en maintenant une recommandation Surpondérer, qualifiant l'acquisition d'élément stratégique pour la croissance de la société.

L'action a clôturé à 32,31 $ mardi.

Le cabinet a indiqué que l'accord pourrait aider Chime à gagner une part plus importante du marché du crédit, à monter en gamme, à fidéliser les clients au fur et à mesure de l'augmentation de leurs revenus et à améliorer la rentabilité.

Un agrément national devrait également étendre la capacité de Chime à accorder des prêts à l'ensemble de sa clientèle.

Dans sa structure actuelle de banque sponsor, Chime peut prêter à environ 85 % de ses membres.

L'acquisition offrirait à la société une plus grande flexibilité et une plus grande rapidité pour lancer de nouveaux produits de crédit, ce que Morgan Stanley juge particulièrement important alors que Chime s'oriente vers des produits de crédit de plus longue durée.

La stratégie pourrait permettre à Chime de monétiser et de conserver plus longtemps ses clients les plus précieux à mesure que leurs besoins financiers se complexifient.

UBS a relevé son objectif à 31 $ contre 28 $ et a maintenu une recommandation Neutre.

UBS a décrit la transaction comme une extension stratégiquement convaincante de la stratégie d'intégration verticale de Chime, estimant qu'elle pourrait renforcer l'avantage structurel en termes de coûts de la société et accélérer le développement produit.

Loop Capital est allé plus loin en initiant la couverture avec une recommandation Acheter et un objectif de cours le plus élevé de la place à 45 $, ce qui représente près de 40 % de potentiel à la hausse par rapport aux niveaux actuels.

Piper Sandler a également estimé que l'acquisition pourrait améliorer l'économie unitaire de Chime tout en lui donnant un plus grand contrôle sur le développement des produits.

Chime reste concentré sur l'exemption Durbin

L'acquisition intervient alors qu'un nombre croissant de fintechs, de néobanques et d'acteurs des actifs numériques recherchent des agréments bancaires pour renforcer leur rôle dans le système financier.

Pour Chime, toutefois, la structure de l'activité combinée restera importante.

La société prévoit de maintenir ses actifs en dessous de 10 milliards USD (env. 8,7 milliards €) pour l'avenir prévisible.

Ce seuil est important car il permet à Chime de rester exempté des plafonds de frais d'interchange des cartes de débit imposés aux grandes banques par l'amendement Durbin de 2010.

Maintenir cette exemption pourrait préserver une part importante du modèle économique de Chime, même si la société gagne davantage de contrôle sur ses opérations de prêt et bancaires.

Chime a également relevé mardi ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires et du bénéfice de base pour le troisième trimestre et pour l'ensemble de l'exercice, ce qui a ajouté à la réaction positive à la transaction avec Stride.