Revue des matières premières : Brent repasse au‑dessus de 100 $, l'or reste bloqué

Les prix du brut Brent repassaient au‑dessus de 100 $ le baril jeudi après que le nouveau guide suprême iranien, Mojtaba Khamenei, a déclaré que le détroit d'Ormuz resterait fermé.

Pendant ce temps, l'or et l'argent restaient dans le rouge, un dollar plus fort et des perspectives limitées d'une baisse des taux de la Réserve fédérale pesant sur le sentiment.

De plus, le conflit en cours au Moyen‑Orient continue de faire peser un risque d'aggravation des perturbations d'approvisionnement chez les producteurs régionaux, entraînant une hausse du prix de l'aluminium pour le troisième jour consécutif.

Brent repasse au‑dessus de 100 $

Les prix du brut Brent ont augmenté de plus de 9% en raison des perturbations d'approvisionnement liées au détroit d'Ormuz. Le contrat s'établissait à $101 le baril.

Khamenei, le fils de l'ancien dirigeant iranien Ali Khamenei, qui a été tué lors des attaques américaines et israéliennes contre l'Iran fin février, a fait sa première déclaration publique depuis qu'il a pris la place de son père.

Il a affirmé que l'Iran n'hésiterait pas à « venger le sang des martyrs » de la nation.

La fermeture du détroit d'Ormuz a gravement impacté les marchés de l'énergie, interrompant 20% de l'approvisionnement mondial en pétrole brut et en gaz naturel liquéfié.

Cette perturbation fait suite à des attaques iraniennes contre la navigation dans le golfe Persique et à des frappes de missiles visant plusieurs pays de la région.

La gravité de la situation contredit directement l'affirmation antérieure cette semaine du président américain Donald Trump selon laquelle le conflit était presque terminé.

« L'incapacité des États‑Unis à rouvrir le détroit d'Ormuz et à assurer la sécurité des navires qui le traversent suggère qu'il existe des limites à leur domination », a déclaré David Morrison, analyste principal des marchés chez Trade Nation.

Les analystes d'ANZ ont noté que les marchés ne prenaient pas encore pleinement en compte la durée probable et les turbulences résultant du conflit.

« Une fois qu'un conflit dépasse la phase de choc initiale, les marchés pétroliers ont tendance à passer d'une tarification de l'incertitude à une tarification de la durée », ont déclaré les analystes d'ANZ.

« À ce stade, la question clé n'est plus de savoir si l'approvisionnement est perturbé, mais combien de temps les producteurs peuvent physiquement maintenir la production dans des conditions d'exploitation qui se détériorent. »

L'or fléchit 

Les marchés sont déconcertés par la trajectoire de l'or depuis le début du conflit au Moyen‑Orient.

Le dollar s'est renforcé pour la troisième séance consécutive.

En tant que valeur refuge concurrente, une monnaie américaine plus forte augmente le coût de l'or pour les investisseurs détenant d'autres devises.

La hausse des prix du brut contribue à l'inflation en faisant augmenter les coûts de transport et de production.

Si l'or est généralement considéré comme une protection contre l'inflation, la hausse des taux d'intérêt réduit son attrait en rendant les actifs générant un rendement plus attractifs.

Les prix de l'or devraient rester sur leur trajectoire actuelle jusqu'à ce que la situation concernant le conflit au Moyen‑Orient s'éclaircisse.

Malgré son rôle historique de valeur refuge fiable lors de crises géopolitiques, l'or a étonnamment perdu environ $200 depuis les frappes aériennes initiales du 28 février, allant à l'encontre de la réaction typique du marché.

« L'explication réside dans l'immédiat après‑choc des frappes, lorsque le dollar américain a bondi en tant que principal bénéficiaire des flux de fuite vers la sécurité, évinçant ainsi le rôle habituel de l'or », a déclaré Gary Wagner, analyste technique des marchés chez Kitco, dans un rapport.

L'attention du marché s'est récemment déplacée. On se concentre désormais sur la manière dont un conflit prolongé, perturbant les approvisionnements en énergie, pourrait modifier la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Ce changement de focalisation est devenu à son tour un facteur important influençant le prix de l'or.

Par ailleurs, l'argent sur le COMEX s'établissait à $85.110 l'once, en baisse de 0.5%, tandis que l'or reculait de 0.9% à $5,133.19 l'once.

L'aluminium atteint son plus haut en près de quatre ans

Les prix mondiaux de l'aluminium ont bondi pour le troisième jour consécutif, atteignant leur plus haut niveau depuis avril 2022, alors que le conflit en cours au Moyen‑Orient a ravivé les craintes d'une aggravation des perturbations d'approvisionnement.

L'aluminium conserve un potentiel haussier significatif, avec une possibilité de progression vers $3,700 la tonne, a indiqué BMI, une unité de Fitch Solutions Inc., dans une note.

La flambée des primes aux États‑Unis et en Europe reflète « une inquiétude grandissante parmi les acheteurs occidentaux », a‑t‑elle ajouté.

BMI a déclaré que les récents développements augmentent sensiblement la probabilité d'une pénurie d'approvisionnement plus sévère, anticipant que le déficit du marché mondial se creusera à 1.06 million de tonnes cette année.

Des commandes substantielles de retrait de stocks du réseau d'entreposage de la LME indiquent que le marché commence à se resserrer.

Si l'offre a enregistré une augmentation de la production grâce à des projets d'aluminium récemment mis en service en Chine, en Indonésie et en Angola, qui continuaient de monter en cadence, le conflit géopolitique croissant au Moyen‑Orient devrait provoquer une baisse de la production moyenne quotidienne d'aluminium.

Cette baisse est attendue en raison de l'impact potentiel du conflit sur la production ou les expéditions de certaines usines d'aluminium de la région.

Le contrat trimestriel sur l'aluminium à la London Metal Exchange s'établissait à $3,494 la tonne, en hausse de 1.4%. Le contrat avait atteint un pic à $3,542.15 la tonne plus tôt dans la journée.