L'or rebondit rapidement, mais un obstacle technique bloque la route vers $5,000

L'or a grimpé à un plus haut en sept semaines jeudi, prolongeant une progression sur quatre séances alors que les espoirs d'avancées au sujet du détroit d'Hormuz ont affaibli le dollar, fait baisser les rendements du Trésor et relancé la demande pour l'or physique.

L'or au comptant a progressé de 0.5% pour atteindre $4,265.22 l'once à 3.30 am GMT après avoir touché son plus haut niveau depuis le 18 juin.

Les contrats à terme sur l'or aux États-Unis ont gagné 0.5% pour atteindre $4,324.60. La hausse de 4.4% de mercredi a été la meilleure performance journalière du métal depuis février, soulignant la rapidité avec laquelle les anticipations de taux ont supplanté la demande traditionnelle de valeur refuge comme principal moteur du marché.

Les espoirs sur Hormuz renversent la logique de guerre de l'or

Le dernier rallye de l'or reflète une caractéristique inhabituelle du conflit au Moyen-Orient.

Les combats ont d'abord pénalisé l'or car les perturbations des approvisionnements énergétiques ont fait monter les prix du pétrole, alimenté les craintes inflationnistes et accru les attentes d'une hausse des taux par la Federal Reserve.

Cette chaîne s'inverse désormais.

Des signes indiquant qu'Iran et Oman pourraient conclure un accord pour rétablir la navigation dans le détroit d'Hormuz ont fait baisser le pétrole et réduit les craintes d'un nouveau choc inflationniste d'origine énergétique.

Un recul des perspectives d'inflation a soutenu les obligations, réduit l'attrait du dollar et abaissé le coût d'opportunité de détenir de l'or, qui ne rapporte pas d'intérêts.

La voie diplomatique reste incertaine.

Un arrangement temporaire proposé réorganiserait les flux entrants et sortants via les eaux iraniennes et omanaises, tandis que le déminage et les mesures de sécurité prendraient du temps.

Les autorités maritimes américaines continuent de classer la menace pesant sur les navires commerciaux dans le Golfe et le détroit comme élevée.

Malgré sa reprise sur quatre jours, l'or reste environ 19% en dessous de son niveau au début du conflit entre les États-Unis et l'Iran le 28 février.

La baisse montre que la tension géopolitique n'aide pas automatiquement l'or lorsque le marché estime que les conséquences sur l'inflation et les taux d'intérêt seront plus puissantes que les achats refuge.

Des données d'embauche plus faibles modifient le débat sur les taux

Le dollar et les rendements du Trésor se sont encore affaiblis après qu'ADP a rapporté que les employeurs privés américains ont ajouté 44,000 emplois en juillet, contre 95,000 révisés en juin et en deçà de l'augmentation de 75,000 attendue par les économistes.

Le rapport a renforcé les preuves d'un refroidissement de l'embauche, bien que la hausse annuelle des salaires soit restée solide à 4.4%.

Les traders ont réduit la probabilité d'une hausse d'un quart de point des taux de la Fed en septembre à environ 55%, contre environ 67% plus tôt dans la semaine.

L'attention se porte désormais sur le rapport officiel sur l'emploi aux États-Unis qui paraîtra vendredi. Les économistes prévoient une hausse d'environ 83,000 des emplois non agricoles après une augmentation de 57,000 en juin, le taux de chômage restant à 4.2%.

Un résultat plus faible pourrait prolonger le rebond de l'or en faisant baisser les rendements et le dollar, tandis qu'un rapport plus solide risquerait de raviver les attentes de nouvelles hausses de taux.

L'objectif à $5,000 fait toujours face à un obstacle majeur

Le rallye a amélioré la configuration technique à court terme de l'or, mais le métal n'a pas encore franchi le niveau nécessaire pour confirmer une reprise plus large.

L'analyste marché d'IG Tony Sycamore considère la moyenne mobile à 200 jours comme le test important. Des analyses techniques récentes plaçaient cet indicateur autour de $4,490, bien au-dessus du cours spot de jeudi.

Une cassure soutenue au-delà de cette zone pourrait renforcer le momentum et rouvrir la voie vers $5,000.

D'ici là, la récente progression reste un rebond dans le cadre d'une correction beaucoup plus large depuis le record de janvier.

Ailleurs, l'argent a reculé de 0.1% à $62.02 l'once. Le platine a progressé de 1.2% à $1,755.18 après avoir atteint son plus haut niveau depuis juin, tandis que le palladium a gagné 0.8% pour une troisième séance consécutive.