Samsung dépense $73B en puces en 2026 : qui doit s'inquiéter ?

Samsung envoie un signal qui va bien au‑delà d'une dépense de routine.

La société a déclaré qu'elle prévoit de dépenser plus de 110 trillion won, soit environ $73.3 billion, en dépenses d'investissement et en recherche en 2026.

Ce montant massif souligne l'agressivité avec laquelle Samsung entend développer à la fois son activité mémoire pour l'IA et sa fonderie, qui est en difficulté.

Le calendrier est important car le CEO de Nvidia, Jensen Huang, a confirmé que Samsung fabrique les nouvelles puces IA de Nvidia.

Au cœur du supercycle des puces de Samsung

Samsung n'a pas détaillé publiquement chaque poste budgétaire de 2026.

Mais ses derniers détails financiers révèlent certaines informations sur les priorités de Samsung : l'entreprise a dépensé 52.7 trillion won pour les installations et 37.74 trillion won en R&D en 2025.

Près de 90 % de ce capex est allé à la division semiconducteurs Device Solutions.

Ces chiffres aident à expliquer la configuration du plan 2026.

Samsung canalise ses investissements pour étendre les infrastructures de production autour du campus de Pyeongtaek.

De plus, la société se procure des outils de lithographie EUV supplémentaires et développe ses capacités de recherche avancée.

Samsung a annoncé en février avoir lancé la production de masse de la HBM4 commerciale, génération suivante de mémoire à large bande passante utilisée dans les serveurs IA.

Le co‑CEO Jun Young-hyun présente ce développement comme une réponse à quelque chose de plus important qu'un simple cycle haussier.

Jun a déclaré aux actionnaires qu'il s'attendait à une demande robuste de puces jusqu'en 2026, alors que les investissements en IA continuent d'accélérer, et a décrit les conditions comme un rare supercycle alimenté par les déploiements de centres de données et la demande en mémoire.

Pourquoi Nvidia change la donne

Le titre Samsung a bondi jusqu'à 5 % après que le CEO de Nvidia ait déclaré que les nouvelles puces IA de Nvidia étaient fabriquées par la société sud-coréenne.

Cela est significatif car l'activité fonderie de Samsung a été le maillon faible de l'histoire des semi-conducteurs de la société.

Les analystes ont interprété les propos de Huang comme la preuve que la division pourrait être sur le point de se redresser après avoir enregistré de lourdes pertes ces dernières années.

Samsung cherche également à rendre son activité mémoire moins volatile.

Selon des sources présentes à l'assemblée des actionnaires, la société envisage de passer d'accords mémoire trimestriels ou annuels à des contrats de trois à cinq ans.

Qui devrait s'inquiéter ?

Le concurrent le plus directement mis sous pression est SK Hynix.

Le déploiement commercial de la HBM4 par Samsung défie directement SK Hynix sur la portion la plus lucrative du marché de la mémoire pour l'IA.

TSMC devrait aussi être attentif, sans pour autant paniquer.

L'usine de Samsung à Taylor (Texas) approcherait ce mois-ci d'un jalon clé EUV, le « first light », et pourrait commencer une production à risque au second semestre de l'année.

Cette usine offrira à Samsung une base manufacturière américaine plus crédible, alors que TSMC prévoit environ 30% de croissance des revenus en 2026 grâce à la demande en IA.

Intel Foundry se trouve probablement dans la position la plus inconfortable de toutes.

Les analyses du secteur montrent qu'Intel en est encore aux premières étapes pour gagner d'importants clients fonderie externes, ce qui le laisse coincé entre l'échelle de TSMC et la volonté de dépenser de Samsung.