Pourquoi l'action Blue Owl Capital progresse aujourd'hui ?

Les actions de Blue Owl Capital ont progressé, soutenues par la réaffirmation d'une position haussière des analystes de TD Cowen, qui ont souligné une forte demande institutionnelle pour les actifs alternatifs malgré des vents contraires à court terme.

La société de courtage a réitéré sa note « acheter » sur l'action, tout en abaissant son objectif de cours à 12 mois à $14 contre $16, ce qui implique environ 54% d'appréciation par rapport à la clôture de vendredi.

Cette recommandation a contribué à améliorer le sentiment autour du gestionnaire d'actifs, qui a récemment subi des pressions en raison d'inquiétudes concernant les rachats et les risques du marché du crédit privé.

La demande institutionnelle soutient les perspectives à long terme

La vision constructive de TD Cowen repose sur la demande soutenue d'investissements alternatifs de la part des clients institutionnels, qui demeure un moteur clé de la croissance à long terme de Blue Owl.

Doug Ostrover, co‑PDG de Blue Owl, a récemment mis en évidence des tendances positives sur la plateforme d'actifs réels de la société, notamment les centres de données, renforçant la confiance dans son modèle économique global.

Les analystes ont également souligné le profil de dividende attractif de la société comme facteur de soutien.

Avec un rendement de 9.9%, l'action continue d'attirer les investisseurs axés sur le revenu, même en période de volatilité.

De plus, TD Cowen a noté que l'application d'un multiple de 20 fois aux parties restantes de l'activité suggère une valorisation d'environ $15 par action, renforçant ainsi le scénario haussier.

« Les investisseurs intègrent effectivement (au minimum) l'extinction complète de l'ensemble evergreen d'OWL d'environ ~$35B (en NAV) … attendez-vous à une volatilité à court terme des prix », a déclaré l'analyste Bill Katz lundi dans la note.

Les pressions à court terme restent élevées

Malgré les perspectives positives à long terme, les analystes ont averti que l'action pourrait connaître une performance chaotique à court terme, en particulier jusqu'à Labor Day, en raison d'une activité de rachats élevée.

« Répercutant un cycle de rachats élevé et son impact sur les résultats », ont écrit les analystes dirigés par Bill Katz, soulignant le frein potentiel à la performance.

Les récentes mesures de Blue Owl ont alimenté les inquiétudes des investisseurs.

La société a vendu pour $1.4 billion d'actifs de prêt répartis sur trois fonds de dette privée et a restreint de façon permanente les retraits d'un véhicule destiné aux investisseurs de détail.

Blue Owl Capital Corporation II, qui a suspendu les rachats trimestriels, représentait la plus grande part de la vente.

Ces développements ont alimenté des inquiétudes plus larges concernant les risques sur le marché du crédit privé, qui pèse près de $2 trillion, soulevant des questions sur la liquidité et le comportement des investisseurs.

En conséquence, TD Cowen s'attend à ce que les nouveaux et les investisseurs existants restent prudents à court terme.

« Tactiquement, nous prévoyons que les rachats d'OCIC/OTIC resteront élevés, tandis que le bruit médiatique autour du crédit privé pourrait retarder l'entrée des 401(k) », a écrit Katz, faisant référence à Blue Owl Credit Income Corp. et Blue Owl Technology Income Corp..

La solidité de la liquidité et le soutien des analystes offrent un coussin

Même si les pressions sur les rachats persistent, TD Cowen a souligné que les fonds de Blue Owl conservent une liquidité suffisante, réduisant le risque de ventes forcées d'actifs.

« Une liquidité ample, même dans des scénarios extrêmes, suggère qu'OWL ne sera pas un 'vendeur forcé' d'actifs », a déclaré Katz.

Les perspectives de la société s'alignent également sur le sentiment plus large du marché.

Selon les données de LSEG, environ trois quarts des 16 analystes couvrant Blue Owl ont une recommandation d'achat ou une forte recommandation d'achat sur l'action.

Les actions de Blue Owl ont chuté de près de 13% au cours du mois dernier, principalement depuis que la société a restreint les retraits d'un de ses fonds de dette destinés aux particuliers.

Cependant, le récent soutien des analystes semble avoir contribué à stabiliser le sentiment, soutenant les gains récents de l'action.