Les actions Southwest accusent le retard face aux pairs après l'échec d'une stratégie clé

Le cours de l'action Southwest Airlines a plongé plus fortement que ceux de ses pairs américains durant la guerre en Iran en cours, après qu'une décision stratégique prise l'an dernier s'est retournée contre la compagnie.

LUV a chuté de 25,3% au cours des 30 derniers jours, tandis que Delta, United Airlines et American Airlines ont reculé de 2%, 17% et 21% respectivement.

Cours de LUV face à United Airlines, Delta et American Airlines

Le cours de Southwest s'effondre après l'échec d'une stratégie de couverture

Le cours de LUV a été frappé plus durement que d'autres compagnies aériennes cette année en raison d'une décision prise par la direction à la mi de l'année dernière dans le cadre de sa stratégie de redressement.

La direction a décidé d'abandonner sa stratégie de couverture carburant, invoquant ses coûts élevés et le fait qu'elle n'était pas bénéfique depuis des années. 

La couverture agit comme une police d'assurance contre des pics inattendus des prix du carburant.

Dans la plupart des cas, cette couverture fixe un plafond sur le prix du carburant, ce qui les protège souvent de la volatilité du marché.

La société a dépensé plus de $174 million au cours du dernier exercice, soit une hausse de 30% par rapport à l'année précédente. À l'époque, la direction a déclaré :

« L'arrêt de notre programme de couverture carburant est une nouvelle étape dans notre transformation. Ce changement entraînera des économies significatives sur les primes de couverture à l'avenir. »

Par conséquent, la société fait face à de nombreux défis par rapport aux autres compagnies aériennes américaines, qui ont abandonné leurs stratégies de couverture il y a plus d'une décennie. 

Les données montrent que les prix du kérosène ont fortement augmenté pendant la guerre en Iran en cours.

Selon IATA, le prix moyen du kérosène a bondi de 105% au cours des 30 derniers jours.

En Amérique du Nord, où Southwest réalise l'essentiel de son activité, il a augmenté de 81% sur la même période.

En conséquence, la société a été contrainte d'augmenter ses tarifs et, dans certains cas, d'appliquer des suppléments carburant pour faire face à la flambée des prix du carburant.

Sur le plan positif, le choc pétrolier en cours pourrait pousser davantage de clients américains vers Southwest, dont les tarifs sont souvent inférieurs à ceux de concurrents comme Delta, United et American.

Les derniers résultats ont montré que Southwest a enregistré plus de $7.4 billion de revenus au quatrième trimestre, portant le total annuel à plus de $28.1 billion. 

Son bénéfice net s'est établi à $323 million et $441 million, respectivement.

L'entreprise a également continué à restituer des liquidités à ses investisseurs. Elle a reversé $2.9 billion aux actionnaires via des rachats d'actions et des dividendes.

Avant la guerre en cours, les analystes s'attendaient à ce que les revenus et les bénéfices de la société continuent de croître dans les semaines à venir.

L'estimation moyenne prévoit que ses revenus augmenteront de 12% ce trimestre pour dépasser $7.21 billion, tandis que le chiffre annuel atteindra $31.6 billion, en hausse de 13% en glissement annuel.

Analyse technique du cours de LUV 

Graphique de Southwest | Source : TradingView 

Le graphique en base hebdomadaire montre que le cours de LUV a touché un creux à $20.7 le October 30th 2023, puis est remonté jusqu'à un pic à $54 plus tôt cette année.

Le titre a subi une sévère inversion, chutant pendant sept semaines consécutives alors que les investisseurs se focalisent sur la flambée du prix du kérosène.

Il est passé sous le niveau de retracement de Fibonacci 50% à $37.8.

L'action est passée sous toutes les moyennes mobiles ainsi que sous le pivot majeur S&R de l'outil Murrey Math Lines.

Elle est également tombée sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 semaines.

Par conséquent, le titre continuera probablement de baisser à court terme, éventuellement jusqu'au niveau de retracement 61.8% à $33.87. 

Il rebondira ensuite plus rapidement que ses pairs à la fin de la guerre, un mouvement qui conduira à des prix plus bas.