La RBI maintient les taux à 5,25 % alors que le conflit en Iran assombrit la croissance indienne

La banque centrale indienne a maintenu les coûts d'emprunt stables mercredi alors que la flambée des prix du pétrole liée au conflit en Iran menaçait d'attiser l'inflation et de compromettre l'argument en faveur de baisses de taux favorables à la croissance.

Le comité de politique monétaire (MPC) de six membres de la Reserve Bank of India a laissé le taux de repo — le taux de référence auquel la RBI prête aux banques commerciales — inchangé à 5,25 % et a maintenu une position neutre.

Décision de politique et justification

Les six membres du MPC ont voté pour maintenir les taux, conformément à un sondage Reuters de fin mars dans lequel 69 des 71 économistes prévoyaient aucune variation.

Le comité est composé de trois responsables de la banque centrale et de trois membres extérieurs, dont le gouverneur Sanjay Malhotra.

"Depuis la réunion du MPC en février, il y a eu une montée des incertitudes géopolitiques au niveau mondial, qui devrait avoir un impact sur l'activité domestique, en particulier en termes d'élan de la croissance déjà visible à travers les indicateurs haute fréquence", a déclaré Malhotra.

"Bien que l'évaluation actuelle indique que l'inflation globale demeure confortablement dans la fourchette cible, les risques sont orientés à la hausse. La possibilité d'effets de second tour liés aux récentes hausses des prix des carburants reste incertaine et doit être surveillée attentivement", a-t-il ajouté.

"Compte tenu de toutes ces considérations, le MPC a décidé de rester neutre pour le moment."

Perspectives de croissance et d'inflation

Les estimations gouvernementales indiquent une expansion économique de plus de 7 % pour l'exercice fiscal commencé le 1er avril, l'inflation devant se situer près de l'objectif de 4 % de la RBI.

Toutefois, une forte hausse des prix du pétrole depuis le déclenchement des hostilités entre l'Iran, les États-Unis et Israël menace de peser sur la croissance et d'alimenter les pressions inflationnistes, a rapporté Reuters.

Réaction des marchés et attentes

Les marchés financiers ont réagi positivement, soutenus par la baisse des prix du pétrole et l'amélioration du sentiment de risque suite à l'annonce d'un cessez-le-feu de deux semaines entre l'Iran et les États-Unis.

Les indices boursiers de référence ont fortement rebondi, tandis que la roupie s'est renforcée face au dollar américain après avoir atteint des plus bas historiques plus tôt dans le conflit.

Avec l'inflation globale sous contrôle mais des risques à la hausse persistants — et une croissance toujours robuste mais vulnérable aux chocs externes — la banque centrale devrait temporiser avant toute action sur les taux, ont déclaré des analystes.

À suivre

Les investisseurs suivront de près les prix du pétrole, les données d'inflation domestique et les chiffres de la consommation pour évaluer combien de temps la RBI restera en pause.

La décision de mercredi était globalement conforme aux attentes du marché, et la banque devrait maintenir une approche fondée sur les données étant donné que l'incertitude géopolitique ne se dissipera pas rapidement, a rapporté Reuters.

La RBI a maintenu son principal taux directeur à 5,25 % et a adopté une posture neutre, reflétant l'incertitude pesant sur les perspectives de croissance et d'inflation de l'Inde en raison du conflit en Iran.

Les décideurs semblent adopter une attitude attentiste à mesure que la crise se déroule.