IA et espoirs Fed dopent le sentiment des investisseurs, selon BofA

Le sentiment des investisseurs mondiaux a atteint son plus haut niveau depuis février, selon le dernier Global Fund Manager Survey de Bank of America.

Les gérants de fonds se sont montrés plus optimistes quant aux perspectives économiques, aux dépenses en IA et à la perspective d'une Réserve fédérale américaine plus accommodante.

L'enquête a révélé une amélioration de la confiance des investisseurs : les répondants se sont dits plus optimistes sur la croissance économique, les attentes de dépenses d'investissement liées à l'IA et la probabilité d'une politique monétaire plus souple.

L'enquête a été réalisée entre le 2 et le 9 juillet, après l'accord intérimaire visant à mettre fin à la guerre États-Unis-Iran et, pour l'essentiel, avant la reprise des hostilités.

Baisse des allocations de liquidités alors que l'optimisme augmente

Bank of America indique que les allocations en liquidités des investisseurs ont chuté à un niveau « ultra‑faible » de 3,6 % en juillet, contre 4,1 % en juin.

Cette baisse a atteint un niveau qui a déclenché le signal de vente contrarien de la banque, reflétant une augmentation significative de la confiance des investisseurs.

L'enquête a également montré une part record de répondants s'attendant à un scénario de « no landing » pour l'économie mondiale.

Un scénario de « no landing » implique une résilience économique continue plutôt qu'un ralentissement marqué.

Selon l'enquête, 54 % des répondants s'attendent désormais à un scénario de « no landing » pour l'économie mondiale, un niveau historique.

En comparaison, seulement 2 % des investisseurs prévoient un « hard landing ».

Les investisseurs augmentent leur exposition aux actions américaines

Les gérants ont également augmenté leurs allocations aux actions américaines.

Selon l'enquête, les surpondérations en actions américaines ont atteint leur niveau le plus élevé depuis décembre 2024.

Ces résultats suggèrent que les investisseurs restent confiants dans les perspectives des marchés américains malgré les inquiétudes plus larges sur la conjoncture mondiale.

Le secteur technologique a également continué d'attirer un fort soutien.

Si certains investisseurs ont réduit leurs positions technologiques en juillet, l'enquête indique qu'aucun des répondants n'a déclaré détenir une position vendeuse dans le secteur.

Le pari sur les semi‑conducteurs reste le plus encombré

Les positions longues sur les actions mondiales de semi‑conducteurs sont restées le pari le plus encombré du marché pour le troisième mois consécutif.

Selon l'enquête, 82 % des répondants ont identifié les positions longues sur les semi‑conducteurs comme la position d'investissement la plus encombrée.

Cette préférence continue reflète la confiance soutenue dans les entreprises censées bénéficier de l'augmentation des investissements en IA.

L'enquête a également mis en avant la confiance continue dans les dépenses d'infrastructure liées à l'IA.

La majorité des répondants ne s'attend pas à ce que les hyperscalers réduisent leurs dépenses d'investissement cette année.

Plus précisément, 61 % des investisseurs ont déclaré que les hyperscalers sont peu susceptibles de réduire leur capex en 2026, tandis que 28 % prévoient des réductions des dépenses.

Les risques liés à l'IA restent au centre des préoccupations des investisseurs

Malgré l'optimisme entourant les investissements liés à l'IA, les investisseurs ont également identifié les risques liés à l'IA comme la principale menace potentielle pour les marchés financiers.

Selon l'enquête, 45 % des répondants ont cité une bulle liée à l'IA comme le principal risque extrême pesant sur les marchés, ce qui en fait la principale préoccupation des investisseurs.

Parallèlement, les attentes concernant la politique monétaire américaine sont restées largement accommodantes.

L'enquête a montré que 83 % des répondants ne s'attendent pas à une hausse des taux par la Réserve fédérale avant les élections de mi‑mandat américaines en novembre.

Les anticipations de prix du pétrole diminuent

L'enquête a également montré que les investisseurs se montraient moins haussiers sur le prix du pétrole à long terme.

Les gérants ont abaissé leur prévision pour le prix du pétrole à la fin de 2026 à 71 $ le baril, contre 86 $ le baril attendus en juin.

Dans l'ensemble, le Global Fund Manager Survey de Bank of America pour juillet a montré que la confiance des investisseurs est remontée à son plus haut niveau depuis février.

L'optimisme était alimenté par les attentes d'une croissance économique résiliente, la poursuite des investissements en IA et une Réserve fédérale plus accommodante.

Cependant, les inquiétudes liées à une potentielle bulle de l'IA restent le principal risque pour les marchés.