FTSE −0,3% : la hausse du pétrole fragilise les attentes de baisse des taux

Les actions londoniennes ont reculé jeudi, rendant une partie du fort rebond de la séance précédente, alors qu'un rebond des cours du pétrole et de nouveaux doutes sur un fragile cessez-le-feu au Moyen-Orient ont réduit l'appétit pour le risque.

Le FTSE 100 a reculé de 0,3%, tandis que le FTSE 250 a perdu 1,1%, les détaillants et les petites capitalisations menant les baisses.

Ce repli faisait suite à un fort rallye la veille, lorsque les actions londoniennes avaient enregistré leur plus forte hausse en une journée depuis un an, après que les États-Unis et l'Iran ont convenu de reprendre la diplomatie au cours des deux prochaines semaines.

Ce soulagement s'est avéré de courte durée.

Les investisseurs sont rapidement devenus plus prudents, l'incertitude demeurant quant à la tenue du cessez-le-feu et au risque que les flux énergétiques dans la région subissent à nouveau des tensions.

Les valeurs énergétiques surperforment

Le pétrole s'est redressé depuis ses récents creux, les opérateurs évaluant le risque d'un effritement du cessez-le-feu pouvant perturber les routes d'approvisionnement au Moyen-Orient.

Cette évolution a soutenu les grands producteurs et a aidé l'indice énergie du FTSE 350 à grimper d'environ 1%, atténuant une partie de la faiblesse plus large du marché.

Pour le FTSE 100, cela offrait une source de soutien familière.

L'indice a un poids relativement important dans les sociétés pétrolières et gazières, qui ont tendance à surperformer lorsque les tensions géopolitiques font monter les cours du brut.

Cela dit, les gains du secteur n'ont pas suffi à compenser les ventes ailleurs, les investisseurs s'éloignant des titres plus risqués et davantage axés sur le Royaume-Uni.

Le ton général sur les marchés européens était également plus mou, le rebond de la séance précédente n'ayant pas réussi à prendre de l'élan.

Les investisseurs devaient arbitrer entre le bénéfice de cours des matières premières plus élevés pour les grandes valeurs énergétiques et les risques économiques plus larges induits par une nouvelle hausse des coûts du carburant.

Des rendements plus élevés pèsent sur les actions domestiques

Les secteurs sensibles aux taux ont de nouveau été sous pression, les rendements des gilts remontant, annulant une partie du repli de la veille.

Les promoteurs immobiliers figuraient parmi les principaux perdants, le secteur reculant d'environ 0,9% alors que les investisseurs réévaluaient les perspectives des coûts d'emprunt et de la demande en logement.

La livre sterling s'est renforcée et les opérateurs ont accru leurs attentes d'un resserrement de la Banque d'Angleterre d'ici la fin de l'année, intégrant environ 40 points de base de mouvements supplémentaires contre environ 32 points de base la veille.

Ce changement a accru la pression sur les titres exposés au marché intérieur, en particulier ceux liés au logement et à la consommation.

Une enquête mensuelle de la Royal Institution of Chartered Surveyors a montré que le marché immobilier britannique se contractait fortement, soulignant la pression exercée par des coûts hypothécaires élevés et un sentiment morose.

Pour les investisseurs en actions, la combinaison de rendements plus élevés et d'une activité immobilière plus faible a créé un contexte difficile pour les entreprises dépendant de l'économie domestique.

Titres en mouvement

Parmi les valeurs, Ceres Power Holdings a plongé de 6,4% après que Peel Hunt a abaissé sa recommandation sur la société de technologies d'énergie propre, passant de 'conserver' à 'vendre'.

La dégradation a accentué la pression sur une action déjà scrutée en raison du rythme des avancées commerciales.

ME Group International a été un point positif notable, gagnant 3,2% après que l'exploitant de distributeurs a annoncé s'être associé à Asda pour déployer davantage d'unités de lavage Wash.ME.

Cette annonce a fait sortir le titre de la tendance baissière générale dans un marché par ailleurs prudent.

À la clôture, les actions londoniennes se trouvaient prises entre deux forces opposées : le soutien apporté par la fermeté des prix du pétrole et la pression des rendements en hausse et de l'incertitude géopolitique.

À moins que la confiance dans le cessez-le-feu ne s'améliore et que les marchés obligataires ne se stabilisent, les segments du marché axés sur le marché domestique pourraient rester sous pression, même si les valeurs énergétiques continuent d'apporter un certain soutien au FTSE 100.