Bilan matières premières : le brut prêt à chuter de 12 % cette semaine, l'or vise un 3e gain

Les prix du pétrole sont restés volatils vendredi alors que le marché évaluait le cessez‑le‑feu de deux semaines entre les États‑Unis et l'Iran. 

Les deux indices de référence, le Brent et le West Texas Intermediate, ont gagné 1 % au moment de la rédaction. Plus tôt dans la séance, les cours étaient dans le rouge. 

Parallèlement, l'or a reculé vendredi, mais se dirigeait vers son troisième gain hebdomadaire alors que les espoirs d'une réduction des taux aux États‑Unis ont soutenu la demande. 

De plus, les investisseurs suivent de près les pourparlers prévus ce week‑end entre l'Iran et les États‑Unis pour mesurer la durabilité du fragile cessez‑le‑feu, un élément qui maintient les cours du cuivre proches d'un plus‑haut de trois semaines.

Le pétrole en passe d'enregistrer la plus forte baisse hebdomadaire depuis juin 2025

Les prix du pétrole, bien qu'encore élevés autour de 100 $ le baril, sont en voie d'enregistrer leur plus forte baisse hebdomadaire depuis juin dernier. Cela malgré des préoccupations persistantes sur l'offre, notamment en provenance d'Arabie saoudite et des restrictions de transit à travers le détroit d'Hormuz.

Au moment de la rédaction, le Brent se négociait à 97.30 $ le baril, en hausse de 1,5 %, tandis que le WTI affichait aussi une hausse de 1,5 % à 99.37 $ le baril. 

Après le cessez‑le‑feu convenu mardi entre l'Iran et les États‑Unis — un accord négocié par le Pakistan — les deux contrats pétroliers accusent une perte d'environ 12 % cette semaine.

Les États‑Unis affirment que l'Iran continue d'entraver le passage dans le détroit d'Hormuz, alors même que le président Donald Trump a mis en garde Téhéran contre l'imposition de redevances de transit aux navires empruntant la voie maritime. 

Pendant ce temps, l'Iran a exigé qu'Israël cesse ses attaques contre le Liban.

« Il semble probable que les opérateurs pétroliers veuillent rester relativement neutres à l'approche de la clôture avant les négociations entre les États‑Unis et l'Iran prévues ce week‑end », a déclaré David Morrison, analyste principal de marché chez Trade Nation. 

Comme Téhéran a ordonné aux navires de rester dans ses eaux territoriales, le trafic dans le détroit d'Hormuz a été fortement réduit, atteignant moins de 10 % des volumes habituels, montrant le contrôle exercé par le pays.

Des données de suivi des navires publiées vendredi ont indiqué que la plupart des bâtiments ayant récemment transité par le détroit d'Hormuz avaient des liens avec l'Iran.

« Même si le transit par le détroit d'Hormuz reprend, le retour des approvisionnements énergétiques est peu susceptible d'être immédiat », a écrit Warren Patterson, responsable de la stratégie matières premières chez ING Group, dans une note. 

L'or en voie d'enregistrer un gain hebdomadaire

Malgré un repli vendredi, l'or se dirige toujours vers un troisième gain hebdomadaire. Le prix du métal a été mis sous pression par un dollar plus fort et l'incertitude persistante autour du cessez‑le‑feu entre les États‑Unis et l'Iran. 

Cependant, la perspective de réductions de taux américaines plus précoces et plus importantes a soutenu l'or, qui ne porte pas de rendement, compensant ces facteurs négatifs.

Un indice du dollar plus fort a rendu le métal, coté en dollar, plus coûteux pour les détenteurs d'autres devises vendredi. 

Le cessez‑le‑feu en vigueur depuis deux jours a mis fin aux frappes aériennes américaines et israéliennes contre l'Iran, mais n'a pas encore levé le blocus du détroit d'Hormuz. Par ailleurs, le conflit parallèle entre Israël et les alliés du Hezbollah iranien au Liban se poursuit.

Les prix à la consommation aux États‑Unis ont enregistré en mars leur plus forte hausse depuis près de quatre ans, une progression alimentée par l'impact persistant des tarifs douaniers et la hausse des prix du pétrole liée au conflit en cours.

Bien que l'or soit traditionnellement perçu comme une protection contre l'inflation et l'instabilité géopolitique, son attrait diminue dans un environnement de taux d'intérêt élevés car il ne génère pas de rendement. 

En outre, une inflation durablement élevée limite la capacité des banques centrales à réduire leurs taux.

Le contrat d'or COMEX s'établissait pour la dernière fois à 4,789.10 $ l'once, en baisse de 0,6 %, tandis que l'argent reculait de 0,2 % à 76.278 $ l'once. 

Dans des développements importants, la Pologne a confirmé son intention d'accroître ses réserves d'or à 700 tonnes.

Parallèlement, la Chine a réalisé en mars un achat d'or substantiel, ajoutant environ 5 tonnes, ce qui représente sa plus importante acquisition mensuelle depuis plus d'un an.

Le cuivre progresse

Les marchés des métaux de base sont mixtes en raison de l'incertitude persistante liée à la guerre en Iran. Après des gains initiaux liés au cessez‑le‑feu, la plupart des cours ont récemment reculé, seul le cuivre restant nettement au‑dessus du niveau de début de semaine.

Au moment de la rédaction, le contrat trois mois sur le London Metal Exchange pour le cuivre était à 12,853.70 par tonne, en hausse de 1,2 % par rapport à la clôture précédente. 

Compte tenu de la complexité probable des négociations de paix impliquant les États‑Unis, Israël et l'Iran, des revers à court terme doivent être attendus occasionnellement.

Après l'accord entre Téhéran et Washington pour suspendre temporairement les hostilités pendant deux semaines, les prix des métaux de base ont bondi en début de semaine. 

Ce regain a été porté par l'optimisme selon lequel la demande mondiale serait protégée d'un impact plus sévère lié à la montée des coûts énergétiques. Cependant, les métaux de base ont depuis reculé alors que Trump a poursuivi sa rhétorique agressive envers l'Iran.

Samedi, le vice‑président américain JD Vance doit diriger la délégation américaine pour des discussions à Islamabad, la capitale pakistanaise. 

Trump s'est dit optimiste quant à la possibilité de parvenir à un accord, tout en critiquant l'Iran pour avoir fait « un très mauvais travail » en facilitant le passage du pétrole par le détroit d'Hormuz.

« Cependant, nous anticipons que l'incertitude continuera de diminuer dans les semaines à venir, à condition qu'il devienne apparent que les pourparlers se poursuivent et qu'une nouvelle escalade semble donc improbable », a déclaré Thu Lan Nguyen, responsable FX et matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.