Actions GE Vernova +13% : le boom des centres de données IA relève les perspectives
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Buy GEV. La société a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires 2026 et a montré un effet d'entraînement clair de la demande des centres de données liés à l'IA : les commandes d'électrification liées aux centres de données sont déjà supérieures à celles de l'année entière précédente, et le carnet de commandes est passé d'environ ~$9B (fin-2022) à ~$42B. Cela soutient une demande pérenne en transformateurs et équipements de réseau ainsi qu'en services. Le bond de 13% de l'action est justifié par un 'beat-and-raise' sur le chiffre d'affaires, les commandes et le free cash flow.
Risque clé : Un ralentissement des dépenses d'investissement liées à l'IA/aux centres de données ou des retards dans les projets de réseau/électrification, entraînant un arrêt de la croissance du carnet de commandes et une révision à la baisse des perspectives relevées.
Sell SIEGY. La dynamique d'électrification et de Power de GE Vernova se renforce tandis que l'éolien reste un point faible pour GE — ce qui signifie que le marché récompense les gagnants du réseau/centres de données et pénalise l'exposition à l'éolien. Siemens Energy est fortement exposée à l'éolien ; si la construction de réseaux portée par l'IA continue de dominer, les capitaux se détourneront des profils de résultats fortement dépendants de l'éolien.
Risque clé : Une reprise de la demande éolienne plus rapide que prévu, rétablissant les marges et conduisant le marché à revaloriser les valeurs axées sur l'éolien au lieu de favoriser les leaders du réseau/électrification.
- GE Vernova bondit alors que la demande des centres de données liés à l'IA renforce les perspectives.
- Le carnet de commandes d'électrification bondit à $42 milliards grâce à de fortes commandes.
- Bénéfice et chiffre d'affaires supérieurs aux attentes : la solidité du Power compense la faiblesse de l'éolien.
Les actions de GE Vernova ont fortement progressé mercredi après que le groupe énergétique a relevé ses perspectives annuelles et publié de solides résultats pour le premier trimestre, soulignant l'impact croissant de la demande des centres de données stimulée par l'intelligence artificielle sur son activité.
L'action a grimpé d'environ 13%, portant son rallye à près de 70% depuis le début de l'année, les investisseurs réagissant à l'accélération de la croissance des segments Power et électrification de la société.
La demande des centres de données tire la croissance de l'électrification
L'activité Électrification de GE Vernova est devenue un moteur clé de croissance, bénéficiant de l'augmentation des investissements dans les infrastructures nécessaires pour soutenir l'IA et les grands centres de données.
Le carnet de commandes de l'unité a fortement augmenté pour atteindre environ 42 milliards USD (env. 36,6 milliards €), contre environ 9 milliards USD (env. 7,9 milliards €) fin 2022, reflétant une demande soutenue pour les transformateurs, les équipements de réseau et les systèmes haute tension.
« Nous prévoyons une croissance nettement supérieure à l'avenir », a déclaré le directeur général Scott Strazik lors d'un appel avec des analystes, soulignant la solidité du pipeline de commandes de la société.
Strazik a noté que les centres de données représentaient environ 2,4 milliards USD (env. 2,1 milliards €) des commandes d'électrification au cours du dernier trimestre, dépassant le total du segment pour l'ensemble de l'année précédente.
« Pour répéter cela, nos commandes d'électrification au 1er trimestre destinées aux centres de données ont été supérieures aux résultats annuels 2025 », a déclaré Strazik. « Nous prévoyons de continuer à accroître cette part de notre carnet de commandes, alors que nous profitons d'une demande qui s'accélère et que nous investissons dans de nouveaux produits pour élargir notre offre destinée aux centres de données. »
Résultats solides et perspectives relevées
La performance financière de la société au premier trimestre reflète une solidité généralisée au sein de ses activités principales.
GE Vernova a déclaré un bénéfice de 4,8 milliards USD (env. 4,1 milliards €), soit $17.44 par action, contre $264 million264 millions USD (env. 230,3 millions €), soit 91 cents par action, un an plus tôt. Les résultats ont largement dépassé les attentes des analystes qui tablaient sur $1.95 par action, selon FactSet.
Le dernier trimestre comprenait une plus-value avant impôts de 4 milliards USD (env. 3,5 milliards €) liée à l'acquisition de Prolec GE.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 16% pour atteindre 9,3 milliards USD (env. 8,1 milliards €), dépassant les estimations de Wall Street de 9,3 milliards USD (env. 8,1 milliards €), soutenu par une forte croissance des commandes et la demande en services.
Les commandes totales ont bondi de 71% pour atteindre 18,3 milliards USD (env. 16 milliards €), tandis que le carnet de commandes global a atteint 163 milliards USD (env. 142,2 milliards €), porté par la croissance dans tous les segments et les contributions de l'acquisition de Prolec GE.
Au vu de cette dynamique, la société a relevé ses perspectives de chiffre d'affaires 2026 à une fourchette de $44.5 billion à $45.5 billion, contre une prévision antérieure de $44 billion à $45 billion. Elle a également revu à la hausse ses attentes en matière de free cash flow et de marges d'EBITDA ajusté.
Le directeur financier Ken Parks a attribué l'amélioration des perspectives à des commandes d'équipement robustes dans toutes les unités opérationnelles et à la solidité continue des services.
La vigueur du segment Power compense la faiblesse de l'éolien
Le segment Power de GE Vernova a également enregistré une solide croissance, bénéficiant d'une forte demande mondiale pour les turbines à gaz et les services associés.
Le chiffre d'affaires de l'unité Power a augmenté de 12% en glissement annuel pour atteindre 5 milliards USD (env. 4,3 milliards €), contribuant à compenser la faiblesse persistante de la division éolienne, dont le chiffre d'affaires a diminué de 23% pour s'établir à 1,4 milliards USD (env. 1,2 milliards €) en raison d'une baisse des livraisons d'équipements terrestres.
Le segment Électrification est resté la division à la croissance la plus rapide, son chiffre d'affaires progressant de 61% pour atteindre 3 milliards USD (env. 2,6 milliards €).
Les analystes de JPMorgan ont qualifié le trimestre de nouveau « beat-and-raise », notant que le chiffre d'affaires, l'EBITDA, les commandes et le free cash flow ont tous dépassé les attentes dans les activités cœur que sont le Power et l'Électrification.
Ils ont ajouté que les investisseurs surveilleraient de près les mises à jour sur la capacité de production, l'engagement avec les hyperscalers et les évolutions du segment éolien.
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