Rebond de l’indice Kospi : moteurs et perspectives

L'indice Kospi a rebondi ces dernières semaines alors que les investisseurs sont retournés vers les sociétés de mémoire comme Samsung Electronics et SK Hynix et que la guerre entre les États-Unis et l'Iran est en pause. Il a bondi à 6,977, en hausse de 31 % par rapport à son plus bas niveau ce mois-ci. 

Les actions Samsung Electronics et SK Hynix ont rebondi

L'indice composite Kospi est resté stable, soutenu par la reprise continue des valeurs mémoire après les résultats récents. Samsung Electronics a grimpé de 45 % depuis son plus bas de juillet et se situe à son plus haut niveau depuis plus d'un mois. De même, les actions SK Hynix ont affiché une progression à deux chiffres sur la même période, ce qui est notable puisque ces deux sociétés représentent plus de 50 % du fonds.

Les valeurs mémoire, y compris leurs homologues américaines comme Micron, SanDisk et Western Digital, ont toutes rebondi après les résultats récents. La plupart de ces sociétés ont publié des résultats solides et des perspectives favorables. Contrairement au passé, nombre d'entre elles ont annoncé des engagements à long terme de la part des plus grands clients mondiaux, avec des planchers et plafonds de prix.

Ces engagements à long terme contribuent à atténuer le caractère cyclique qu'a connu l'industrie de la mémoire. Un bon exemple est la chute importante des revenus annoncée par l'ensemble du secteur en 2023.

Plus particulièrement, leurs plus gros clients ont annoncé qu'ils prévoyaient de poursuivre leurs dépenses dans le boom des centres de données. Il s'agit d'entreprises comme Google, Meta Platforms, Amazon et Microsoft, qui prévoient cumulativement de dépenser plus de $750 billion cette année. 

Il existe toutefois un risque que la reprise actuelle des valeurs mémoire et de l'indice Kospi ne soit qu'un rebond technique. Il s'agit d'une situation où un actif en chute libre rebondit modestement avant de reprendre sa tendance baissière. 

Société Générale, la grande banque française, estime que l'indice Kospi pourrait continuer de monter, citant la demande soutenue pour les puces mémoire. Par ailleurs, les investisseurs étrangers ont acheté pour 4,7 milliards de dollars d'actions composant le Kospi.

La guerre entre les États-Unis et l'Iran est en pause

En outre, l'indice Kospi a rebondi en raison des développements récents au Moyen-Orient où la guerre entre les États-Unis et l'Iran est temporairement en pause. Les deux camps n'ont pas lancé d'attaques au cours des deux dernières semaines, des reportages évoquant l'épuisement des stocks d'armes américains. 

En conséquence, les cours du pétrole brut ont reculé ces dernières semaines, le Brent et le West Texas Intermediate étant descendus en dessous de $90. Ce recul profite généralement à la Corée du Sud, qui importe la majeure partie de son pétrole du Moyen-Orient.

Cependant, la guerre n'est pas terminée car les deux parties n'ont pas signé de cessez-le-feu et les États-Unis penchent vers des sanctions. 

Séparément, le président Donald Trump a demandé à Pete Hegseth de réduire les exercices militaires avec la Corée du Sud, invoquant sa bonne relation avec Kim Jong Un. Il a également souligné le refus de la Corée du Sud de rejoindre sa guerre contre l'Iran.

Prévisions pour l'indice Kospi

Graphique de l'indice composite Kospi | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice Kospi a rebondi, atteignant son plus haut niveau depuis le 24 juillet de cette année. Il s'est déjà affranchi de la partie supérieure du canal descendant, confirmant une perspective haussière. De plus, l'indice de force relative (RSI) est passé au-dessus du niveau neutre de 50.

Par conséquent, l'indice devrait probablement continuer à monter, potentiellement jusqu'au niveau de résistance clé des 8,000. À l'avenir, toutefois, il existe un risque qu'il reprenne sa tendance baissière si les valeurs mémoire se repliquent.