Nike perd sa place dans le S&P 100 après un plus bas sur 12 ans

Nike est sur le point de perdre sa place dans le S&P 100 après près de 18 ans, ce qui illustre l'ampleur du déclin du géant des articles de sport alors qu'un ralentissement prolongé de la croissance et une concurrence accrue pèsent sur sa valeur boursière.

S&P Dow Jones Indices retirera Nike de l'indice à compter du 21 septembre dans le cadre de son rééquilibrage trimestriel.

Honeywell Aerospace, Simon Property Group et Colgate-Palmolive seront également retirés.

Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks et SanDisk passeront du S&P 500 pour combler les quatre postes vacants, augmentant la représentation du secteur technologique dans le S&P 100.

Nike restera dans le S&P 500 plus large, mais sa sortie du S&P 100 souligne à quel point sa position sur le marché a changé ces dernières années.

L'action Nike a perdu près de 80% depuis son pic

La capitalisation boursière de Nike s'établit désormais à environ $57 billion après une vente prolongée.

Les actions ont clôturé à $38.40 le vendredi 4 septembre, soit environ 50% en dessous de leur plus haut sur 52 semaines de $76.97 et leur plus bas niveau depuis environ 12 ans.

L'action a chuté de 39.3% cette année et de 48.2% sur les 12 derniers mois.

Depuis son niveau de clôture record de $179.10 atteint le 5 novembre 2021, Nike a perdu près de 80%, effaçant environ $230 billion de valeur boursière.

Le recul a fait sortir Nike du rang des plus grandes et des plus valorisées entreprises américaines, même si la marque reste l'une des plus importantes au monde dans les articles de sport.

La détérioration se reflète également dans les performances financières de la société.

Les revenus de Nike sont passés de $51.2 billion pour l'exercice 2023 à $46.4 billion pour l'exercice 2026, tandis que sa marge d'exploitation est tombée de 15.6% en exercice 2021 à 8.2% en exercice 2026.

Un dépassement des attentes n'atténue pas les inquiétudes sur la croissance

Les résultats trimestriels les plus récents de Nike ont montré quelques signes de résilience, mais les perspectives de la société ont continué de peser sur le sentiment des investisseurs.

La société a déclaré un bénéfice ajusté du quatrième trimestre fiscal de 20 cents par action, hors un avantage de 52 cents lié au recouvrement attendu de droits d'importation.

Le chiffre d'affaires a reculé de 1.1% en glissement annuel pour s'établir à $11 billion.

Les deux chiffres ont légèrement dépassé les attentes de Wall Street.

Les analystes interrogés par LSEG anticipaient un bénéfice de 13 cents par action sur un chiffre d'affaires de $10.9 billion.

Cependant, les investisseurs se sont davantage concentrés sur la suite.

Nike prévoit que les ventes continueront de baisser au cours du premier semestre de l'exercice 2027 alors qu'elle fait face à des pressions liées aux droits de douane, à l'incertitude géopolitique et à la prudence des consommateurs.

La société anticipe désormais une baisse du chiffre d'affaires de low- à mid-single digits entre mars et novembre, contre une précédente prévision d'une baisse en low-single-digit.

Les bénéfices devraient également rester globalement stables sur la même période.

Les perspectives révisées rendent difficile pour les investisseurs de déterminer quand le recul prolonged de Nike pourrait finalement toucher le fond.

La Chine reste un problème majeur pour Nike

L'un des principaux défis est la performance de Nike en Chine, où la société peine à maintenir son élan précédent.

L'activité de Nike dans le pays est en recul depuis huit trimestres consécutifs, tandis que son opération globale en Chine s'est contractée d'environ 30% depuis 2021.

Le chiffre d'affaires annuel sur ce marché a atteint un plus bas en huit ans fin mai, marquant un net retournement pour une région qui était autrefois l'un des principaux moteurs de croissance de Nike.

Cette faiblesse a coïncidé avec une concurrence plus forte de marques comme On, Hoka et New Balance, notamment sur le segment des chaussures de performance.

Nike a également eu du mal à relancer la croissance de son activité chaussures, tandis qu'une faiblesse dans ses opérations directes aux consommateurs ajoute une autre difficulté.

Cette combinaison laisse la société essayer de reconstruire la demande tout en protégeant la rentabilité à un moment où les consommateurs restent sélectifs.

Le CEO Elliott Hill mise sur un redressement

Le CEO Elliott Hill a déclaré que Nike se concentre sur la reconstruction des fondations de l'entreprise via l'innovation produit, la force de la marque, l'exécution sur le marché et l'efficacité des coûts.

La capacité de la société à mener à bien ce redressement sera cruciale alors que les investisseurs cherchent des preuves que le recul de plusieurs années peut être inversé.

Nike reste profitable et continue de générer des flux de trésorerie substantiels, malgré la pression sur les revenus et les marges.

La société a redistribué environ $2.5 billion aux actionnaires pour l'exercice 2026, dont $2.4 billion en dividendes et $123 million en rachats d'actions.

Cependant, la sortie du S&P 100 rappelle que la seule taille de Nike ne suffit plus à la protéger des dynamiques de marché changeantes.

La société doit désormais prouver que sa marque peut à nouveau se traduire par une croissance soutenue, notamment dans les chaussures de performance et en Chine.

Pour les investisseurs, la forte baisse de la valorisation de Nike pourrait éventuellement créer une opportunité si la stratégie de redressement d'Hill réussit.

Mais avec des revenus toujours en baisse, des marges sous pression et la direction s'attendant à de nouvelles baisses, la société n'a pas encore démontré que sa reprise a atteint un point d'inflexion décisif.