Analyse : pourquoi le kérosène est aujourd'hui la plus grave crise du marché pétrolier

La guerre en Iran et la fermeture consécutive du détroit d'Ormuz ont créé une pénurie aiguë sur le marché pétrolier. Mais l'attention du public s'est principalement portée sur le pétrole brut. Pourtant, la pénurie est encore plus marquée pour le kérosène. 

Le prix record du kérosène — près de 1 800 $ la tonne début avril — reflète cette tendance, les prix ayant plus que doublé au pic depuis le début de la guerre.

Les mises en garde se sont intensifiées récemment. Le 9 avril, Airports Council International (ACI) a écrit à la Commission européenne, avertissant que la poursuite de la fermeture du détroit d'Ormuz pourrait entraîner une pénurie systémique de carburant d'aviation d'ici trois semaines, causant des dommages importants à l'économie européenne.

Hausse des prix et avertissements de pénurie imminente

Même après la remise en service du détroit d'Ormuz, l'IATA a estimé qu'il faudra plusieurs mois pour que les approvisionnements en kérosène se rétablissent aux niveaux requis.

La semaine dernière, le directeur de l'IATA a averti que des pénuries de carburant pourraient entraîner des annulations de vols à travers l'Europe à partir de la fin mai.

L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a publié une déclaration reprenant cette inquiétude, avertissant que certains pays européens pourraient connaître des déficits en kérosène au cours des six prochaines semaines.

L'Europe s'apprête à connaître un été difficile en raison des pénuries de kérosène, même dans le scénario le plus optimiste, selon l'avertissement du commissaire européen à l'Énergie.

Selon Dan Jorgensen, l'Union européenne élabore des mesures destinées à atténuer l'impact attendu sur les approvisionnements en kérosène. «Si nécessaire, nous pourrions redistribuer et partager les ressources de kérosène dont nous disposons», a-t-il déclaré, indiquant de possibles efforts de coopération.

Le blocus est particulièrement grave car le Moyen-Orient fournit environ 75 % du kérosène de l'Europe.

Le marché européen du kérosène connaît actuellement une tension extrême, comme le souligne une rubrique spéciale récente du rapport mensuel de l'AIE. 

L'année dernière, les pays européens de l'OCDE ont consommé 1,6 million de barils par jour de kérosène. Les raffineries européennes domestiques ont fourni 1,1 million de barils par jour, laissant un besoin net d'importation de 500 000 barils par jour.

Il est crucial que 75 % de ces importations (375 000 barils par jour) provenaient historiquement de la région du Golfe. Cet approvisionnement essentiel est désormais coupé en raison du blocus de la navigation à travers le détroit d'Ormuz.

Il sera difficile de trouver des sources de substitution. Les principaux fournisseurs alternatifs, dont la Corée du Sud, l'Inde et la Chine, auront probablement eux aussi peu de kérosène disponible à l'exportation. 

Cette rareté est une conséquence directe de la perturbation des approvisionnements en pétrole brut en provenance du Moyen-Orient, qui a contraint à une réduction de la production des raffineries.

Réponse des États-Unis et stocks faibles

Les États-Unis sont un important producteur de kérosène et sont récemment devenus un exportateur net significatif, enregistrant une forte augmentation des exportations. 

Les données de l'Energy Information Administration des États-Unis ont montré que les exportations ont atteint un niveau record de 442 000 barils par jour début avril, la moyenne sur quatre semaines récente de 366 000 barils par jour étant supérieure de 200 000 barils à la moyenne quinquennale. La destination de ces exportations, en particulier vers l'Europe, reste incertaine.

Selon l'AIE, les États-Unis devraient fournir suffisamment de kérosène supplémentaire à l'Europe pour couvrir un peu plus de 50 % du déficit de kérosène résultant de la réduction des expéditions depuis la région du Golfe. 

Les données de Kpler et LSEG indiquent que les exportations américaines de kérosène vers l'Europe sont estimées entre 149 000 et 200 000 barils par jour en avril. Si elles se réalisent, ce volume représenterait le niveau le plus élevé enregistré depuis environ dix ans, selon Commerzbank.

La situation d'approvisionnement en kérosène dans l'Europe de l'OCDE se caractérise par une forte dépendance aux importations, comme le souligne l'AIE. Parmi les principaux pays, seul l'Espagne est un exportateur net, et la Turquie est quasiment autosuffisante. 

En revanche, l'Allemagne, la France et l'Italie ne peuvent produire sur leur sol qu'environ la moitié du kérosène dont elles ont besoin. Le Royaume-Uni, qui est le plus grand consommateur de kérosène d'Europe, dépend des importations pour 65 % de son approvisionnement. 

Aggravant la situation, l'AIE a également noté une forte baisse des niveaux de stocks ; plus précisément, les stocks dans la région Amsterdam–Rotterdam–Anvers (ARA) sont tombés sous les 600 000 tonnes à la mi-avril, atteignant un creux de six ans.

Les stocks de kérosène ARA, qui approvisionnent une part importante du nord-ouest de l'Europe, étaient encore près du double du niveau habituel à la mi-décembre.

« Avec la perte des approvisionnements en kérosène en provenance du Moyen-Orient et sans remplacement adéquat, les stocks risquent de chuter davantage, d'autant que la demande en kérosène devrait augmenter dans les mois à venir, comme c'est habituel pour cette période de l'année », a déclaré Carsten Fritsch, analyste matières premières chez Commerzbank AG. 

Scénarios de l'AIE, mesures d'atténuation de l'UE

L'AIE a élaboré quatre scénarios projetant la trajectoire des stocks de kérosène européens, tous dépendant du taux de remplacement des approvisionnements du Moyen-Orient.

Si toutes les fournitures moyen-orientales sont remplacées, ou même 90 % d'entre elles, les stocks devraient suffire à satisfaire la demande. Toutefois, dans ces conditions, les stocks de fin d'année seraient inférieurs à la fourchette habituelle (et sensiblement inférieurs dans le scénario à 90 %).

La situation devient plus précaire avec des taux de remplacement plus bas :

• Remplacement à 75 % : Les stocks seraient insuffisants pour couvrir la demande durant les mois d'été de pointe, posant un risque de pénurie en août.
• Remplacement à 50 % ou moins : On prévoit que la pénurie de kérosène commencera dès juin.

L'UE présentera mercredi un projet de proposition pour faire face à la pénurie de kérosène et empêcher des restrictions de vols. Les mesures prévues comprennent une cartographie à l'échelle de l'UE des capacités de raffinage des produits pétroliers le mois prochain, la garantie de l'utilisation maximale et de l'entretien des capacités existantes, ainsi que d'autres mesures visant à améliorer l'approvisionnement en kérosène. 

Les responsables indiquent que les propositions sont encore en cours d'élaboration. Cependant, l'impact pourrait être limité, car l'AIE indique que de nombreuses raffineries européennes sont déjà à pleine capacité. 

Parmi les options évoquées figure également une répartition « optimisée » du kérosène entre les États membres de l'UE.

« Cette perte se fait désormais cruellement sentir. » a ajouté Fritsch.