Investisseurs américains cherchent la stabilité après les réformes abruptes d'Orban

Les investisseurs américains en Hongrie s'attendent à un environnement politique plus prévisible après la victoire électorale du chef de l'opposition centriste Peter Magyar sur le Premier ministre Viktor Orban.

Le résultat a ravivé l'espoir d'une moindre volatilité des politiques après des années marquées par des changements juridiques soudains et des mesures gouvernementales ponctuelles.

The American Chamber of Commerce in Hungary, l'un des plus grands groupes d'investisseurs étrangers du pays, représente plus de 300 entreprises américaines et européennes.

Parmi ses membres figurent des grandes sociétés internationales telles que BlackRock, Cargill, Citi, IBM, Mastercard, Microsoft et Novartis, entre autres.

Magyar a remporté une victoire écrasante lors de l'élection du 12 avril en promettant de ramener la Hongrie sur une trajectoire pro-européenne.

Il vise également à débloquer des milliards d'euros de fonds de l'Union européenne gelés afin de relancer une économie qui a connu des années de quasi-stagnation.

Il devrait prêter serment le 9 mai lors de la session inaugurale du Parlement.

L'État de droit jugé crucial par les investisseurs

Les investisseurs étrangers recherchent désormais un cadre commercial stable ancré dans l'État de droit après les 16 ans au pouvoir d'Orban.

Durant cette période, la Hongrie s'est fréquemment heurtée à Bruxelles au sujet de réformes que les détracteurs estimaient avoir affaibli les contre-pouvoirs démocratiques.

Akos Janza, président d'AmCham Hungary, a souligné les préoccupations des investisseurs concernant l'imprévisibilité des politiques.

« Le capital déteste une chose plus que l'impôt, et c'est l'imprévisibilité », a déclaré Janza dans une interview, cité par Reuters.

Janza a ajouté que la proposition de Magyar visant à orienter la Hongrie vers l'adoption de l'euro pourrait renforcer l'attractivité du pays pour les investisseurs étrangers.

Il a noté qu'un tel changement pourrait réduire la volatilité des taux de change et diminuer les coûts administratifs pour les entreprises.

L'imprévisibilité des politiques a pesé sur les perspectives de notation

Sous Orban, le gouvernement a souvent utilisé sa large majorité parlementaire pour centraliser le pouvoir et faire adopter rapidement des lois majeures, parfois sans concertation.

Les entreprises ont également été soumises à des taxes sectorielles visant à financer des mesures populistes.

Ce climat a affecté les perspectives de la cote souveraine de la Hongrie.

S&P Global a rétrogradé l'outlook de la Hongrie en avril dernier, le faisant passer de stable à négatif, invoquant une moindre prévisibilité des politiques, un affaiblissement des contre-pouvoirs institutionnels et des inquiétudes concernant l'indépendance judiciaire.

Des rapports de Reuters indiquent que l'agence a pointé des révisions fréquentes des objectifs budgétaires et des écarts par rapport aux objectifs politiques déclarés, y compris en matière de réduction de la dette.

Réaction du marché et attentes en matière de réformes

Janza a suggéré que les premiers signaux des marchés ont été positifs après la victoire de Magyar.

Il a indiqué des gains du forint hongrois, qui a atteint des plus hauts sur quatre ans après le résultat des élections.

Il a également exprimé son soutien à la campagne anticorruption prévue par Magyar, qui pourrait attirer des investisseurs auparavant prudents.

En outre, Janza a déclaré que le groupe d'affaires « a soutenu sans réserve » la proposition de créer des ministères autonomes pour la santé et l'éducation.

Dans l'ensemble, les investisseurs observent de près si le nouveau gouvernement parviendra à tenir ses promesses de stabilité, de transparence et d'un rapprochement avec les normes européennes.