Lilly en baisse : Foundayo prend du retard sur Wegovy de Novo au démarrage

Les actions d'Eli Lilly ont été mises sous pression vendredi après que des données de prescriptions précoces pour sa nouvelle pilule amaigrissante ont suggéré un déploiement plus lent que celui du produit concurrent de Novo Nordisk.

D'après les données de la société d'analyse de santé IQVIA, Foundayo de Lilly a enregistré 3,707 prescriptions aux États-Unis au cours de sa deuxième semaine sur le marché, contre 1,390 lors de sa semaine de lancement, qui ne couvrait que deux jours.

Si cette progression témoigne d'une traction initiale, les chiffres sont inférieurs à ceux de Wegovy oral de Novo, qui a enregistré 18,410 prescriptions au cours de sa première semaine complète et 3,071 au cours des quatre premiers jours après son lancement.

L'adoption mesurée a pesé sur le sentiment des investisseurs : les actions Lilly ont reculé d'environ 4% sur la journée, tandis que les titres de Novo cotés aux États-Unis ont progressé d'environ 6%.

Les premières données soulignent un démarrage plus lent pour Foundayo

Les analystes ont indiqué que les données de prescriptions précoces reflètent une montée en puissance plus lente pour Foundayo par rapport à Wegovy, bien que cela ne soit pas entièrement surprenant.

Chris Schott, analyste chez JP Morgan, a noté que l'avantage de Novo en tant que premier entrant sur les médicaments amaigrissants injectables et oraux lui a donné une avance pour établir une présence sur le marché.

La version orale de Wegovy est disponible aux États-Unis depuis début janvier, après l'approbation réglementaire fin décembre.

La notoriété de la marque a également joué un rôle. Courtney Breen, analyste chez Bernstein, a souligné que les recherches en ligne sur les médicaments GLP-1 ont culminé autour du lancement de Wegovy, ce qui a pu stimuler la demande initiale.

James Shin, analyste chez Deutsche Bank, a déclaré que les analystes auraient préféré constater un élan initial plus fort.

Il a noté que des prescriptions proches de 8,000 lors de la deuxième semaine auraient mieux préservé la parité avec la trajectoire de lancement de Wegovy.

Srikripa Devarakonda, analyste chez Truist, a qualifié les niveaux de prescriptions de Foundayo de « modestes », tandis que Trung Huynh, analyste chez RBC Capital Markets, a estimé que les données seraient « probablement reçues négativement », même si « la comparaison en tout début de lancement devrait être considérée comme non significative. »

Dynamiques concurrentielles et différences de produits

Le déploiement de Foundayo est scruté de près comme un test pour savoir si Lilly peut gagner des parts dans le marché des médicaments oraux contre l'obésité, en forte croissance, où Novo détient actuellement un avantage de premier entrant.

Foundayo et Wegovy appartiennent à la classe des GLP-1, qui imitent une hormone aidant à réguler l'appétit et la glycémie.

Cependant, les deux traitements diffèrent par leur composition et leur mode d'administration.

Wegovy contient du sémaglutide, le même principe actif utilisé dans les thérapies injectables de Novo.

Foundayo, en revanche, utilise un composé synthétique appelé orforglorpin, conçu pour cibler le même récepteur.

Un avantage potentiel de Foundayo réside dans sa flexibilité posologique.

Contrairement à Wegovy oral, qui doit être pris à jeun avec un délai d'attente avant de manger, la pilule de Lilly n'impose pas les mêmes restrictions, un facteur qui, selon les analystes, pourrait favoriser son adoption à terme.

Jamey Millar, vice-président exécutif des opérations américaines de Novo, a déclaré dans un article de Barron's qu'il n'existe aucun essai direct comparant les deux traitements oraux.

Cependant, un essai clinique chez des patients atteints de diabète de type 2 a montré que la pilule de Lilly entraînait des réductions plus importantes de la glycémie et du poids, bien qu'elle ait une rétention des patients plus faible.

Les investisseurs se concentrent sur les tendances à plus long terme

Malgré ces premières données, les analystes ont appelé à ne pas tirer de conclusions hâtives à ce stade du lancement. Huynh a déclaré que les semaines 8 à 12 seraient des indicateurs plus significatifs du succès commercial.

Lilly a également noté que les chiffres initiaux de prescriptions peuvent ne pas refléter l'ensemble des canaux de distribution, alors que le déploiement du médicament continue de s'étendre aux pharmacies de détail et aux plateformes de télésanté.

Foundayo a reçu l'approbation aux États-Unis le April 1, avec les prescriptions traitées initialement via LillyDirect.

Les expéditions ont commencé le April 6, suivies d'une disponibilité plus large à partir du April 9.

La réaction du marché reflète la sensibilité des investisseurs aux signaux précoces dans un marché attendu comme très concurrentiel et lucratif.

Les actions de Lilly et de Novo restent sous pression cette année, Lilly en repli de 18% et Novo en baisse de 20%, alors que l'indice plus large S&P 500 a progressé d'environ 4.5%.