Le cours de Qualcomm menacé d'un krach malgré les rumeurs de partenariat avec OpenAI

Le cours de Qualcomm a bondi de plus de 12 % lundi, les investisseurs saluant un partenariat potentiel avec OpenAI avant des résultats financiers très attendus mercredi. QCOM a grimpé à 160 $, son niveau le plus élevé depuis janvier 2026 et 29 % au-dessus de son plus bas de l'année.

Partenariat potentiel entre Qualcomm et OpenAI

Le cours QCOM a flambé après un rapport de TF International indiquant que la société envisageait de s'associer à OpenAI pour concevoir des processeurs pour smartphones. Si l’accord se concrétise, il impliquerait également MediaTek et Luxshare.

Ce rapport citait Ming-Chi Kuo, un analyste de premier plan connu pour sa précision sur les entreprises technologiques. Dans une déclaration, il a déclaré :

"Ce n’est qu’en contrôlant entièrement à la fois le système d’exploitation et le matériel qu’OpenAI peut délivrer un service d’agent IA complet."

Si un tel accord serait haussier pour Qualcomm, il est difficile de comprendre en quoi il profiterait à OpenAI, l'industrie des puces pour smartphones étant déjà mature. Elle est désormais dominée par Apple, qui conçoit ses propres puces, Qualcomm et Samsung.

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Qualcomm publiera ses résultats mercredi

Cette actualité intervient alors que Qualcomm doit publier ses résultats financiers mercredi. Ses derniers résultats du premier trimestre ont montré la poursuite d'une croissance lente du chiffre d'affaires. 

Son chiffre d’affaires a augmenté de 5 % sur le trimestre, pour atteindre un record de 12,3 milliards de dollars, la division Qualcomm CDMA Technologies (QCT) générant plus de 10 milliards de dollars. Sa division QTL a réalisé 1,6 milliard de dollars, soit le haut de sa fourchette de guidance.

Les analystes de Wall Street prévoient que son chiffre d’affaires a chuté de 2,36 % au dernier trimestre, à 10,6 milliards de dollars, dans le contexte de la pénurie de mémoire. De même, le bénéfice par action (BPA) devrait passer de 2,85 $ à 2,56 $. 

La société, contrairement à d'autres grandes entreprises de semi-conducteurs, n'enregistre pas de fortes croissances à deux chiffres malgré certains vents favorables majeurs. Par exemple, elle a déjà conclu des accords importants avec des entreprises comme Asus, Lenovo et Microsoft pour ses puces AI destinées aux ordinateurs portables.

L’entreprise espère désormais que ses acquisitions récentes, notamment Alphawave et Ventano Micro Systems, vont accélérer sa croissance à long terme.

Cette croissance lente se reflète dans sa valorisation : la société affiche un PER prévisionnel (P/E) de 13, bien inférieur à la médiane sectorielle de 24. Son ratio EV/EBITDA prévisionnel de 10 est également inférieur à la médiane du secteur de 13.

Analyse technique du cours de Qualcomm

Graphique QCOM | Source : TradingView 

Le graphique journalier montre que le cours QCOM a grimpé jusqu'à 160 $ après l'annonce d'un partenariat avec OpenAI. Il s'est ensuite replié à 149 $ alors que les investisseurs évaluait l'impact potentiel de cet accord sur son activité.

Son plus haut intrajournalier se situait près du niveau de retracement de Fibonacci à 50 %. L’action est également passée légèrement au‑dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) à 50 et 100 jours.

Le risque, toutefois, est que le titre tente de combler le gap formé jeudi lors du saut à deux chiffres. Par conséquent, l’action pourrait reprendre sa tendance baissière, potentiellement jusqu’au support clé à 135 $.