Les Émirats quittent l'OPEP, mais la crise d'Ormuz freine le pétrole libéré

Dans un bouleversement pour le marché pétrolier mondial, les Émirats arabes unis ont confirmé leur sortie de l'OPEP et de l'OPEP+, effective le 1er mai. 

Cette décision, annoncée mardi par l'agence officielle WAM du pays, met fin à près de six décennies d'adhésion et retire du cartel son troisième producteur en importance, constituant l'une des sorties les plus significatives de l'histoire de l'OPEP.

Le marché était déjà vulnérable au moment de l'annonce.

Nous en sommes à la neuvième semaine de la guerre en Iran, le détroit d'Ormuz est essentiellement fermé, et les prix du pétrole brut évoluent régulièrement au-dessus de 100 $, atteignant parfois 110 $.

Au moment de la rédaction, le contrat Brent brut le plus actif sur l'Intercontinental Exchange s'échangeait à 110,91 $ le baril, en hausse de 2,4 % par rapport à la clôture précédente. 

Mécontentement lié aux quotas et tensions diplomatiques

Le mécontentement de longue date des Émirats vis‑à‑vis de leur quota de production au sein de l'OPEP+, largement dicté par l'Arabie saoudite, s'était intensifié. 

Malgré une capacité supérieure à 4 millions de barils par jour (bpj) et l'objectif ambitieux d'ADNOC d'atteindre 5 millions de bpj d'ici 2027, Abou Dhabi a été limité à une production d'environ 3 millions de bpj dans le cadre de l'accord.

Cette contrainte entre en contradiction significative avec ses objectifs stratégiques sur le marché.

Les tensions diplomatiques ont atteint un point de rupture à cause du conflit au Yémen.

La relation entre les deux puissances du Golfe s'est détériorée après que les forces saoudiennes ont intercepté un envoi d'armes prétendument lié aux Émirats et destiné au sud du Yémen, action suivie de frappes aériennes sur le port de Mukalla. 

Abou Dhabi a nié avoir fourni des séparatistes.

« Cette décision fait suite à un examen approfondi de la politique de production des Émirats, de leur capacité actuelle et future, et repose sur notre intérêt national ainsi que sur notre engagement à contribuer efficacement à la satisfaction des besoins pressants du marché », a déclaré le ministère de l'Énergie et des Infrastructures des Émirats dans un communiqué.

Ce pivot stratégique rapproche Abou Dhabi des économies de l'OCDE, le distinguant des autres membres du cartel.

Cela se matérialise par un partenariat pour les énergies propres de 100 milliards de dollars avec Washington et un engagement national d'atteindre la neutralité carbone d'ici 2050, rendant la poursuite de l'adhésion à l'OPEP de plus en plus difficile à concilier.

Impact immédiat limité, tendance à long terme significative

Cependant, l'impact immédiat d'une telle sortie sur le marché pétrolier mondial devrait être moins important que le laisse entendre le titre.

Si la sortie de l'OPEP libère théoriquement la capacité de production des Émirats, des limites pratiques subsistent.

En raison de la crise en cours à Ormuz, la majeure partie de cette capacité potentielle est actuellement hors service. 

L'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis estime que les producteurs du Golfe ont mis hors service collectivement environ 9,1 millions de barils par jour en avril, ce qui souligne que les Émirats ne peuvent pas extraire du pétrole qu'ils ne peuvent pas transporter.

L'impact le plus significatif réside toutefois dans la tendance à long terme des départs de membres, à l'instar du Qatar (2019), de l'Équateur (peu après le Qatar), de l'Indonésie (suspension de l'adhésion en 2016) et de l'Angola (2023).

« Après sa sortie, les Émirats continueront d'agir de manière responsable, en mettant progressivement et de façon mesurée une production supplémentaire sur le marché, en adéquation avec la demande et les conditions du marché », indique le communiqué. 

« Cette décision n'altère pas l'engagement des Émirats en faveur de la stabilité du marché mondial ni son approche fondée sur la coopération avec producteurs et consommateurs. Elle renforce plutôt la capacité des Émirats à répondre aux besoins évolutifs du marché. »

Le cartel est confronté à un défi majeur avec la perte d'un membre de l'époque fondatrice et de son troisième producteur en importance, au milieu d'un conflit en cours, ce qui met la pression sur l'Arabie saoudite et la Russie pour maintenir la cohésion du groupe.

Un départ potentiel des Émirats avait déjà été identifié par le Baker Institute comme un événement significatif, avertissant qu'il constituerait « le départ le plus médiatisé du groupe à ce jour, éclipsant la sortie du Qatar en 2019 ».

Historiquement, l'OPEP a démontré sa résilience, ayant surmonté d'importants conflits internes, notamment la guerre Iran-Irak, l'effondrement de la production vénézuélienne et la guerre des prix de 2020 entre l'Arabie saoudite et la Russie.