Pourquoi l'action Bed Bath & Beyond a-t-elle retranché l'intégralité de son gain du T1 ?

Bed Bath & Beyond (NYSE: BBBY) a bondi jusqu'à 35% mardi matin après la publication de ses résultats du T1, qui ont signalé que la stratégie de redressement à long terme de l'entreprise gagne du terrain.

Malgré cet élan post-résultats, l'indice de force relative (RSI) de BBBY se situe dans le bas des années 60 — ce qui indique un potentiel de hausse supplémentaire.

À son pic intrajournalier, le cours de Bed Bath & Beyond se rapprochait de son plus haut depuis le début de l'année à $7.42.

Pourquoi l'action Bed Bath & Beyond a progressé aujourd'hui

Les actions BBBY ont fortement augmenté le 28 avr. principalement parce que la société a déclaré une hausse de 7% du chiffre d'affaires du T1 à environ $248 million (croissance de 9.4% hors activités canadiennes abandonnées).

Il s'agit d'un jalon majeur : c'est la première croissance d'une année sur l'autre du chiffre d'affaires en 19 trimestres (près de cinq ans).

Et bien que Bed Bath & Beyond ait affiché une perte nette de $0.25 par action, les investisseurs se concentrent sur la réduction du déficit ; la perte nette s'est améliorée de $24 million, et l'entreprise a atteint sa structure de coûts d'exploitation la plus basse depuis plus de 12 ans.

Le sentiment est renforcé par l'intégration des acquisitions récentes et par les plans futurs — l'acquisition de Kirkland’s commence à contribuer au chiffre d'affaires.

De plus, les projets de la direction d'acquérir “The Container Store” sont perçus comme un pas vers la création d'un écosystème domestique connecté, que les experts estiment susceptible d'entraîner non seulement des marges plus élevées mais aussi une part de marché “Everything Home”.

Pourquoi les actions BBBY ont retranché l'intégralité de leur gain

Alors que la réaction initiale au communiqué du T1 était largement positive, les actions Bed Bath & Beyond ont retranché l'intégralité de leur gain quelques heures seulement après l'ouverture du marché, en raison de préoccupations spécifiques soulevées lors de la conférence téléphonique sur les résultats.

Selon la direction de BBBY, bien que la tendance soit positive, le chemin vers la rentabilité « ne sera pas linéaire ».

La précision selon laquelle le T2 sera un « trimestre d'intégration » — et non un « trimestre pleinement synergié » — a signalé au marché que les prochains mois pourraient voir un ralentissement de l'expansion des marges lors de l'intégration des nouveaux actifs de services à domicile.

Même si le chiffre d'affaires a commencé à croître, les investisseurs digèrent les coûts associés aux rachats récents (Kirkland’s, actifs de la marque F9, The Container Store).

Ils s'inquiètent car les coûts d'intégration et de transaction pèseront lourdement sur le résultat net, et le passage d'un simple détaillant à un agrégateur de services à domicile ajoute un niveau de risque d'exécution qui n'était pas entièrement pris en compte dans la réaction initiale du cours.

Qu'est-ce qui nuit encore à Bed Bath & Beyond Inc. ?

Le titre BBBY avait pris de l'élan avant la publication du rapport du T1.

Ainsi, une fois le seuil des précédents sommets atteint, les préoccupations mentionnées ont poussé les investisseurs institutionnels et particuliers à vendre pour verrouiller leurs gains.

Et lorsque le prix n'a pas maintenu le niveau des $7.1, cela a probablement déclenché une vague de ventes techniques qui a accéléré la correction.

De plus, comme la nouvelle stratégie de Bed Bath & Beyond dépend fortement de l'écosystème du logement, le titre est particulièrement sensible au taux des fonds fédéraux, qui se situe actuellement autour de 3.75%.

Toute indication que les taux resteront plus élevés plus longtemps en raison du conflit entre les États-Unis et l'Iran mettrait en péril le succès de son plan « Everything Home », un vent contraire macroéconomique qui incite aussi les investisseurs à prendre leurs profits aujourd'hui.