Les actions Amazon +2% : dépenses en IA et croissance d'AWS testées par les résultats

Les actions d'Amazon ont progressé d'environ 2,3 % mercredi, les investisseurs se positionnant avant la publication des résultats du premier trimestre de la société, les marchés surveillant de près la croissance du cloud, les dépenses en intelligence artificielle et l'impact potentiel des tensions géopolitiques sur la demande des consommateurs.

Le géant du commerce en ligne et du cloud doit publier ses résultats après la clôture des marchés, les attentes étant élevées dans plusieurs segments d'activité.

Dépenses en IA et CAPEX sous surveillance

Un point d'attention central pour les investisseurs sera l'investissement agressif d'Amazon dans l'intelligence artificielle, qui suscite à la fois optimisme et inquiétude à Wall Street.

Les analystes s'attendent à un bénéfice ajusté de 1,63 $ par action, légèrement supérieur à 1,59 $ un an plus tôt, tandis que le chiffre d'affaires est estimé à 177,3 milliards de dollars, contre 155,7 milliards de dollars.

Cependant, l'attention des investisseurs devrait se concentrer sur les tendances des dépenses d'investissement.

Les achats de propriétés et d'équipements au premier trimestre devraient s'élever à 43,6 milliards de dollars, contre 25 milliards de dollars un an plus tôt, reflétant l'engagement croissant de la société envers l'infrastructure liée à l'IA.

La précédente orientation d'Amazon, selon laquelle elle pourrait dépenser jusqu'à 200 milliards de dollars pour l'IA en 2026, a déjà inquiété certains actionnaires.

Les marchés chercheront des clarifications quant à une éventuelle hausse de ces projections, d'autant que la concurrence s'intensifie dans l'écosystème de l'IA.

La croissance d'AWS, clé du récit autour de l'IA

La croissance d'Amazon Web Services (AWS) reste essentielle au raisonnement d'investissement global. L'unité cloud devrait générer 36,6 milliards de dollars de revenus pour le trimestre, soit une hausse de 25 % en glissement annuel.

Les investisseurs recherchent des preuves que les importants investissements en IA se traduisent par des rendements significatifs, notamment alors que les entreprises augmentent leurs dépenses en infrastructures de données et en capacités de machine learning.

La relation croissante d'Amazon avec OpenAI est également au centre de l'attention.

Les deux entreprises ont récemment annoncé un partenariat plus large, permettant aux clients d'AWS d'accéder aux modèles d'OpenAI via Amazon Bedrock.

Cela suit la fin de l'accord d'exclusivité d'OpenAI avec Microsoft, ouvrant la voie à une concurrence accrue entre fournisseurs cloud.

L'analyste d'UBS Stephen Ju a souligné l'importance stratégique de ce mouvement, notant que l'intégration des modèles d'OpenAI par AWS renforce sa position et réduit la probabilité que les clients déplacent leurs charges de travail vers des plateformes rivales.

Demande des consommateurs et risques géopolitiques

Au-delà du cloud et de l'IA, l'activité principale de vente au détail d'Amazon demeure un baromètre clé de la santé des consommateurs.

Les investisseurs surveillent de près les tendances de consommation, en particulier alors que la hausse des prix du pétrole liée au conflit en Iran risque de peser sur l'inflation et le pouvoir d'achat.

Si les données récentes suggèrent que la demande des consommateurs est restée résiliente, des coûts énergétiques plus élevés pourraient exercer une pression sur les marges d'Amazon, notamment via l'augmentation des frais d'expédition et de logistique.

« Bien que nos estimations pour le commerce en ligne restent inchangées, nous anticipons des coûts opérationnels plus élevés (notamment liés à l'expédition) », a écrit l'analyste d'UBS Stephen Ju le 23 avril.

Dans le même temps, Amazon poursuit l'expansion de son offre entreprise au-delà du commerce électronique traditionnel.

UBS a pointé la croissance de produits tels qu'Amazon Connect, qui a dépassé 1 milliard de dollars de revenus et s'est étendu à des cas d'usage supplémentaires, notamment la gestion de la chaîne d'approvisionnement, le recrutement et l'administration des soins de santé.

La société a également lancé Amazon Quick, un outil de productivité IA pour poste de travail conçu pour s'intégrer à des plateformes telles que Google Workspace et Microsoft 365, le positionnant comme un concurrent des outils d'IA d'entreprise tels que Gemini et Copilot.

Avec une hausse de 40 % des actions au cours de l'année écoulée, les attentes restent élevées.

En conséquence, le prochain rapport sur les résultats d'Amazon devrait constituer un test crucial pour savoir si sa stratégie de croissance axée sur l'IA peut continuer à justifier ses niveaux d'investissement croissants et sa valorisation premium.