Morgan Stanley reporte à 2027 sa prévision de baisse des taux de la Fed

Mercredi, Morgan Stanley a révisé ses perspectives de politique monétaire américaine, indiquant qu'il s'attend désormais à ce que la Réserve fédérale ne commence à réduire les taux d'intérêt que l'année prochaine.

La banque d'investissement a abandonné sa précédente prévision selon laquelle l'assouplissement pourrait débuter en 2026, invoquant une inflation persistante et une vigueur économique soutenue.

Cette révision de position intervient après que la banque centrale a maintenu ses taux directeurs lors d'une décision fortement divisée.

La dissension était la plus prononcée depuis 1992, signe d'une incertitude parmi les décideurs quant à la trajectoire future des taux d'intérêt.

La décision de la Fed déclenche une réaction des marchés

La décision de la Fed a eu un impact immédiat sur les marchés financiers.

Les rendements des Treasuries américains ont grimpé à leur plus haut niveau depuis un mois, tandis que le dollar s'est renforcé pour atteindre un plus haut de deux semaines.

La réaction du marché reflète les anticipations selon lesquelles les taux pourraient rester élevés plus longtemps que précédemment envisagé.

Morgan Stanley a noté que l'inflation reste au‑dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.

Parallèlement, les données économiques récentes indiquent une résilience tant de la croissance que du marché du travail.

Cette combinaison a réduit l'urgence pour les décideurs de commencer à assouplir la politique monétaire.

« Le seuil pour procéder à des baisses est plus élevé et la Fed semble prête à attendre », a déclaré la banque, cité par Reuters.

Elle a ajouté que les décideurs devraient agir avec prudence en évaluant l'impact différé des hausses de taux précédentes et en jugeant si les récentes tendances de désinflation vont se maintenir.

Perspectives de baisses des taux toujours retardées

Malgré ce report, Morgan Stanley s'attend toujours à un certain assouplissement à l'avenir.

La banque prévoit que des baisses de taux pourraient avoir lieu en janvier et en mars, une fois que les pressions inflationnistes montreront des signes plus clairs d'atténuation et que la croissance économique se rapprochera de son niveau tendanciel.

Cependant, ce changement d'anticipations met en évidence une incertitude croissante quant au calendrier des changements de politique.

La Fed semble déterminée à maintenir une posture restrictive jusqu'à ce qu'elle obtienne une confiance accrue quant au caractère durable d'une trajectoire de retour de l'inflation vers sa cible.

Points de vue divergents parmi les grandes banques

D'autres institutions financières ont également adopté une position prudente sur la trajectoire de la Fed.

Plus tôt ce mois-ci, Deutsche Bank a déclaré s'attendre à ce que la banque centrale maintienne les taux d'intérêt inchangés en 2026.

La banque a cité une inflation encore élevée et une approche prudente des décideurs.

La divergence des prévisions souligne la complexité de l'environnement économique actuel.

Alors que certains anticipent un assouplissement progressif, d'autres estiment que la Fed pourrait maintenir les taux stables plus longtemps.

Les anticipations du marché évoluent dans un contexte d'incertitude

Les attentes du marché ont également fortement évolué suite à la dernière décision de la Fed.

Les opérateurs intègrent désormais une probabilité d'environ 44 % d'une hausse des taux d'ici avril 2027.

Il s'agit d'une nette progression par rapport à environ 8 % avant l'annonce, selon les données de CME FedWatch.

Ce changement suggère que les investisseurs se préparent de plus en plus à un scénario où le resserrement de la politique pourrait persister, voire s'intensifier, en fonction des évolutions de l'inflation.

Les risques géopolitiques s'ajoutent aux inquiétudes inflationnistes

Plusieurs responsables de la Fed ont pointé les développements géopolitiques comme une source supplémentaire d'incertitude.

Ils ont déclaré plus tôt ce mois-ci que la guerre au Moyen-Orient a déjà contribué aux pressions inflationnistes.

L'incertitude accrue liée aux événements mondiaux a rendu plus difficile pour la banque centrale de communiquer clairement ses prochaines étapes.

Les décideurs restent prudents, cherchant à équilibrer les risques inflationnistes et la nécessité de soutenir la stabilité économique.