L'action AMD est surachetée et surévaluée : l'acheter avant les résultats ?

Le cours de l'action AMD a grimpé verticalement cette année et atteint un record alors que l'engouement pour l'IA prenait de l'ampleur. Il a bondi pendant cinq semaines consécutives, portant sa capitalisation boursière totale à plus de 587 milliards de dollars. Ce rallye sera au centre de l'attention lors de la publication des résultats de la société.

Le cours d'AMD est devenu suracheté 

Le graphique en données hebdomadaires montre que le cours d'AMD est en forte tendance haussière cette année, alors que les entreprises poursuivent l'augmentation de leurs dépenses en IA. Rien que la semaine dernière, les quatre plus grandes entreprises aux États-Unis ont annoncé qu'elles investiraient plus de 725 milliards de dollars en dépenses d'investissement cette année.

L'action a récemment franchi le niveau de résistance important à 265 $, son sommet en octobre dernier et en janvier de cette année, invalidant la configuration en double sommet en formation. 

Il reste désormais au-dessus de toutes les moyennes mobiles, signe que les haussiers gardent le contrôle. Le risque, toutefois, est une réversion vers la moyenne, situation où un actif retourne vers ses moyennes historiques.

L'autre risque est que l'action soit devenue fortement surachetée, le Relative Strength Index (RSI) et d'autres oscillateurs comme le stochastique étant passés en zone de surachat. 

Par conséquent, il existe un risque de recul du titre après la publication des résultats, les chiffres positifs étant en grande partie déjà intégrés. Si cela se produit, le prochain objectif clé à surveiller sera 265 $, son sommet d'octobre dernier et de janvier de cette année.

Une telle baisse serait haussière car elle constituerait une configuration de cassure et retest, un signe courant de continuation en analyse technique.

Graphique du cours d'AMD | Source : TradingView 

AMD publiera des résultats solides

Les analystes sont optimistes et estiment que le prochain rapport sur les résultats d'AMD sera solide, soutenu par les dépenses continues en IA. Son activité est devenue attractive à mesure que davantage d'entreprises se diversifient par rapport à NVIDIA, le géant détenant la plus grande part de marché.

Les données compilées par Yahoo Finance montrent que les analystes prévoient des revenus de 9,9 milliards de dollars, en hausse de 33 % par rapport à la même période l'an dernier. Ses prévisions indiquent que ses revenus augmenteront de 38 % en glissement annuel le trimestre prochain pour atteindre 10,5 milliards de dollars. AMD a une longue habitude de dépasser les estimations des analystes, ce qui laisse penser que ses chiffres réels seront supérieurs.

Les chiffres les plus récents montrent qu'AMD a réalisé 10,3 milliards de dollars de revenus, en hausse de 34 % en glissement annuel, tandis que sa marge opérationnelle est passée à 17 %. Son segment centre de données a enregistré une croissance annuelle de 39 %, tandis que le gaming et l'embarqué ont progressé respectivement de 37 % et 3 %.

Cependant, un défi majeur pour le cours d'AMD est que son activité est devenue fortement surévaluée, avec un ratio cours/bénéfices à terme qui grimpe à 53, bien supérieur à la médiane sectorielle de 23. Sur le plan positif, la règle des 40 montre que tout n'est pas si surévalué, le multiple s'établissant à 50 %.

Un autre risque potentiel est qu'elle a signé un contrat majeur avec OpenAI, la société mère de ChatGPT. Ce contrat est risqué car l'activité d'OpenAI ralentit face à une concurrence croissante d'Anthropic. En conséquence, la société pourrait décider de réduire ses dépenses, ce qui pourrait affecter AMD.

L'action se négocie également bien au-dessus de l'estimation moyenne des analystes. Elle cote 360 $, bien au-dessus de l'estimation moyenne de 307 $.