Pénurie de mémoire: Apple et Samsung alertent; quelles actions profiteront ?

L'expansion rapide des infrastructures d'intelligence artificielle bute sur une contrainte critique : des pénuries de puces mémoire et de supports de stockage font monter les coûts.

Cela complique également les chaînes d'approvisionnement des grandes entreprises technologiques.

Les résultats trimestriels d'hyperscalers tels qu'Alphabet Inc. et Microsoft Corporation ont mis en évidence une forte croissance du cloud parallèlement à une envolée des dépenses d'investissement, qui devraient dépasser 1 000 milliards de dollars d'ici la fin de l'an prochain.

Une part importante de ces dépenses est tirée par la hausse des prix des composants mémoire, qui deviennent un goulot d'étranglement central dans le déploiement de l'IA.

Des sociétés comme Apple et Samsung signalent également un resserrement de l'offre mémoire dans leurs derniers comptes.

La pénurie de mémoire s'aggrave avec l'accélération de la demande

Les fabricants de semi-conducteurs préviennent que les contraintes d'offre vont probablement s'intensifier dans les années à venir.

Jaejune Kim, vice-président exécutif en charge de la mémoire chez Samsung Electronics, a déclaré que la demande de puces mémoire dépasse l'offre à un rythme sans précédent.

Le déséquilibre est provoqué par l'expansion rapide des infrastructures des hyperscalers pour supporter les charges de travail IA, augmentant la demande de DRAM et de NAND ainsi que de solutions de stockage comme les disques durs.

La hausse des coûts impacte les géants technologiques et les chaînes d'approvisionnement

Les entreprises technologiques ressentent déjà l'impact de la hausse des prix de la mémoire.

Le PDG d'Apple, Tim Cook, a reconnu la pression croissante lors de la conférence sur les résultats d'Apple Inc.

« Nous pensons que les coûts de la mémoire auront un impact croissant sur notre activité », a déclaré Cook.

De même, Sundar Pichai a évoqué des défis persistants au niveau des chaînes d'approvisionnement.

« Évidemment, nous gérons un environnement de chaîne d'approvisionnement complexe », a-t-il déclaré.

Alphabet a annoncé des dépenses d'investissement de 35,7 milliards de dollars au premier trimestre, la directrice financière Anat Ashkenazi soulignant que l'« écrasante majorité de ces dépenses concerne l'infrastructure technique visant à soutenir ... les opportunités liées à l'IA ».

La pression affecte aussi la disponibilité du matériel.

Meta Platforms aurait prolongé la durée de vie de serveurs plus anciens en raison de difficultés à se procurer du nouvel équipement.

Une note interne citée par le Wall Street Journal indiquait : « Nous n'avions pas anticipé la croissance de la demande matérielle que nous observons dans le secteur », ajoutant que « la contrainte majeure concerne des composants critiques pour serveurs — en particulier la DRAM et les HDD. »

Wall Street voit une opportunité dans le segment mémoire

Malgré les défis, les analystes voient dans la pénurie d'offre une opportunité d'investissement potentielle.

Chris Senyek, stratège en chef des investissements chez Wolfe Research, a déclaré que des résultats solides des grandes valeurs technologiques renforcent l'intérêt des investisseurs pour le secteur des semi-conducteurs.

« Avec des résultats solides des méga-caps technologiques, apportant un nouvel élan au thème de l'IA, nous pensons que les investisseurs continueront probablement à poursuivre les prétendus gagnants technologiques dans les semiconducteurs et la mémoire », a écrit Senyek.

Parmi les principaux bénéficiaires figurent des fabricants de mémoire majeurs tels que Micron Technology, SK Hynix et Samsung Electronics, qui jouent tous un rôle central dans l'approvisionnement en puces DRAM et NAND.

Les performances des segments liés ont été solides. Le fabricant de NAND SanDisk a publié des résultats bien supérieurs aux attentes, les analystes soulignant des prix de vente moyens « vertigineux ».

Parallèlement, des entreprises de stockage comme Seagate Technology et Western Digital ont enregistré des gains boursiers significatifs ces derniers mois.

Les analystes signalent également des opportunités émergentes dans les équipements de test mémoire, à mesure que de nouvelles usines de fabrication entrent en service pour répondre à la demande croissante.

JPMorgan a noté que ce segment représente un « vecteur de hausse à court terme sous-estimé », en particulier à mesure que les entreprises augmentent leurs capacités.

À mesure que l'investissement dans l'IA s'accélère, la chaîne d'approvisionnement mémoire devient un facteur déterminant pour la vitesse et le coût de la croissance du secteur, avec des répercussions qui s'étendent aux entreprises technologiques, aux fournisseurs de matériel et aux investisseurs.