Pourquoi vendre ces 3 actions à dividendes pourrait être une erreur

Les investisseurs sont mal à l'aise face aux pertes, surtout lorsqu'il s'agit d'actions sur lesquelles ils comptent pour un revenu régulier.

Enterprise Products Partners (NYSE: EPD), Pfizer NYSE:PFE et UPS (NYSE: UPS) correspondent tous à ce profil d'inquiétude : leurs cours ont été malmenés, et les rendements sont suffisamment élevés pour amener certains investisseurs à se demander si le marché envoie un signal d'alerte.

Mais l'analyse plus approfondie est différente : les trois sociétés continuent de générer des liquidités, elles versent toujours leurs dividendes, et dans chaque cas le versement reste lié à un modèle économique plus durable que ne le laisse suggérer le graphique du cours.

Les rendements actuels s'établissent à environ 5.7% pour EPD, 6.5% pour Pfizer et 6.8% pour UPS aux cours d'aujourd'hui.

EPD: Pipeline business built for ugly markets

Enterprise Products Partners n'est pas un producteur de pétrole, il ne vit donc pas au rythme des cours des matières premières.

C'est un opérateur midstream à frais qui est payé pour transporter, stocker et traiter des hydrocarbures à travers un vaste réseau américain.

Ce modèle est important car il fait d'EPD quelque chose de plus proche d'une « route à péage » que d'un pari sur les prix du brut.

La société indique avoir augmenté sa distribution pendant 27 années consécutives, et ses résultats du premier trimestre 2026 montrent pourquoi les investisseurs axés sur le revenu continuent de revenir.

Enterprise a généré 2,7 milliards USD (env. 2,4 milliards €) de flux de trésorerie distribuable au cours du trimestre et a indiqué que ces liquidités ont soutenu une nouvelle hausse de 2.8% de la distribution.

C'est le point clé pour quiconque est tenté de vendre après un repli. Le versement d'EPD n'est pas financé par l'espoir ou l'effet de levier ; il est financé par des flux de trésorerie récurrents.

La société a conservé 1,5 milliards USD (env. 1,3 milliards €) de DCF au cours du trimestre après distributions, des fonds qu'elle peut utiliser pour des projets de croissance, des rachats d'actions ou la réduction de la dette.

Pfizer: Market has already priced in a very grim future

Pfizer est la société la plus malmenée du groupe. Le cours est bien en dessous de son pic de l'ère pandémique, mais l'activité ne reste pas immobile.

La revue annuelle 2025 de Pfizer indique un chiffre d'affaires de 62,6 milliards USD (env. 54,6 milliards €), et la société a poursuivi les réductions de coûts et s'appuie sur son portefeuille oncologie post-Seagen pour tenter de relancer la croissance.

Elle a également déclaré un dividende trimestriel supplémentaire de $0.43, soit son 350e versement trimestriel consécutif.

Le problème du marché avec Pfizer n'est pas que l'histoire soit rompue ; c'est que les attentes sont extrêmement faibles.

La société a réaffirmé ses perspectives 2026 avec un chiffre d'affaires de 59,5 milliards USD (env. 51,9 milliards €) à 62,5 milliards USD (env. 54,5 milliards €) et un BPA ajusté de $2.80 à $3.00, tout en continuant de souligner les économies de coûts et la dynamique des nouveaux produits.

Cela laisse la place à une réévaluation si l'exécution se stabilise.

En d'autres termes, les investisseurs qui vendent maintenant ne subissent pas seulement une perte. Ils renoncent aussi à un rendement de plus de 6% à un moment où l'action est déjà valorisée pour une déception.

UPS: Dividend is living through a restructuring

UPS est la plus difficile des trois à détenir, car l'activité s'est contractée dans des segments qui importaient beaucoup auparavant.

Mais la société est clairement engagée dans une restructuration délibérée, et non dans un déclin incontrôlé.

Son dernier trimestre a affiché 21,2 milliards USD (env. 18,5 milliards €) de chiffre d'affaires, la direction réitérant un objectif de chiffre d'affaires 2026 d'environ 89,7 milliards USD (env. 78,2 milliards €) et un objectif de marge d'exploitation ajustée de 9.6%.

UPS a également indiqué qu'elle réduit fortement le volume avec Amazon, visant environ 3 milliards USD (env. 2,6 milliards €) d'économies de coûts en glissement annuel en 2026 après environ 600 millions USD (env. 523,4 millions €) d'économies rien que sur le premier trimestre.

Cela importe car l'histoire du dividende repose sur la génération de liquidités.

UPS a approuvé un dividende trimestriel de $1.64 par action, et le rapport annuel de la société indique un chiffre d'affaires 2025 de 88,7 milliards USD (env. 77,4 milliards €).

Le rendement est élevé parce que le cours de l'action est bas, pas parce que le versement du dividende est déjà compromis.