Résultats Q1 d'AMD ce soir : garder, vendre ou acheter la baisse ?

Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD s'apprête à publier ses résultats du premier trimestre 2026 après la clôture, mardi 5 mai.

L'action AMD se comporte déjà comme une gagnante avant même la publication d'un seul chiffre.

Le titre se négociait dernièrement autour de $341.54, tandis que les objectifs consensuels s'établissent à $287.91, rappelant que le marché pourrait déjà avoir intégré une grande partie des bonnes nouvelles.

Les traders d'options anticipent un mouvement d'environ 8% dans les deux sens.

En termes simples, il ne s'agit pas d'une publication de résultats ordinaire : c'est un test pour savoir si la récente progression d'AMD a encore de la marge ou si elle a déjà pris trop d'avance par rapport à l'histoire.

Résultats Q1 d'AMD : qu'attend la Street ?

Le consensus de Wall Street est ferme : les analystes visent environ 9,9 milliards USD (env. 8,6 milliards €) de chiffre d'affaires et un BPA ajusté d'environ $1.27 à $1.30, tous deux en hausse d'environ un tiers sur un an.

Ces chiffres laissent entendre qu'AMD aborde la publication avec un 'beat' déjà proche du scénario de base, plutôt qu'une surprise à la hausse.

La véritable question est ce que dira la direction ensuite.

Au trimestre précédent, AMD avait affiché un BPA ajusté record de $1.53 pour le quatrième trimestre 2025, sur un chiffre d'affaires de 10,3 milliards USD (env. 9 milliards €), mais le titre avait quand même chuté après que la direction ait anticipé un chiffre d'affaires pour le premier trimestre d'environ 9,8 milliards USD (env. 8,5 milliards €) et ait prévenu que le trimestre en cours serait inférieur en séquentiel.

L'action AMD avait perdu 8% en after-hours, et cette prévision intégrait environ 100 millions USD (env. 87,2 millions €) de ventes destinées à la Chine, ajoutant une couche supplémentaire d'incertitude.

Les cas haussier et baissier partent des mêmes faits

Le cas haussier est simple : DA Davidson a relevé sa recommandation sur AMD à « acheter » et a porté son objectif à $375.

L'analyste Gil Luria, citant « une hausse structurelle de la demande de CPU », a indiqué que l'estimation de revenus 2026 de la société a été relevée de 2 milliards USD (env. 1,7 milliards €) après des points de données sectoriels plus solides.

Stifel a aussi relevé son objectif à $320.

Les haussiers mettent en avant l'expansion de la présence d'AMD dans l'IA, notamment l'accord de février pour fournir jusqu'à six gigawatts de puces à Meta, avec le matériel MI450 et la plateforme rack-scale Helios faisant partie de ce déploiement.

Le cas baissier concerne moins l'activité que la valorisation.

HSBC a dégradé AMD à « conserver » avant les résultats et relevé son objectif à $340, avertissant que la forte hausse du titre a entraîné des attentes trop élevées.

Le message des sceptiques : AMD n'a pas besoin de rater ses objectifs pour décevoir ; il suffit qu'elle soit prévisible.

Bob O’Donnell de TECHnalysis Research a résumé cette ambiance dans Reuters :

Garder, vendre ou acheter la baisse ?

Les avis à Wall Street sont partagés, principalement selon le type d'investisseur.

Pour les investisseurs long terme, conserver reste logique.

Les partenariats IA d'AMD avec Meta et OpenAI, ainsi que les montées en cadence attendues des MI450 et Helios au second semestre 2026, maintiennent la thèse pluriannuelle intacte, même si la conférence de ce soir est simplement bonne plutôt que spectaculaire.

Pour les traders, alléger ou vendre une partie est défendable.

Le titre a grimpé d'environ deux tiers en l'espace d'un mois, les options valorisent un mouvement de 8%, et la dernière prévision « bonne mais pas excellente » de la société avait suffi à faire baisser le cours après la clôture.

C'est un risque réel lorsque les attentes sont aussi élevées.

Acheter la baisse est le choix le plus difficile : cela n'est attractif que si AMD couple le rapport à des perspectives du T2 clairement renforcées et à des commentaires convaincants sur l'accélération de l'IA.