Les résultats de Shell bondissent au T1 ; $3B de rachat d'actions et dividende en hausse de 5 %

Shell voit son dividende augmenter de 5 % après de solides résultats au T1

Shell a annoncé un solide premier trimestre, les bénéfices ajustés — selon la définition de la société du résultat net — s'élevant à $6.92 billion. 

Ce chiffre, annoncé jeudi, a largement dépassé à la fois les $5.58 billion déclarés il y a un an et le consensus des analystes de $6.36 billion.

Shell plc prévoit également de reverser $3.0 billion aux actionnaires après avoir annoncé le lancement immédiat d'un nouveau programme de rachat d'actions qui devrait durer environ trois mois.

Distributions aux actionnaires et retour de capital

Le géant de l'énergie, avec une capitalisation boursière de $245 billion, a annoncé le rachat alors que le PER de l'action est de 14,58, et une analyse d'InvestingPro suggère qu'elle se négocie actuellement en dessous de sa Fair Value.

“Aujourd'hui, conformément à notre philosophie d'allocation de capital axée sur la valeur, nous rééquilibrons nos distributions aux actionnaires, avec un programme de rachat d'actions de $3 billion pour les 3 prochains mois et une augmentation de 5 % du dividende, en ligne avec notre politique actuelle de distribution de 40–50 % du CFFO,” a déclaré le directeur général de Shell, Wael Sawan, dans une déclaration. 

Le programme vise à réduire le capital social émis de Shell en rachetant puis en annulant toutes les actions acquises.

L'objectif de la société est de mener à bien ce programme, qui reste soumis aux conditions de marché, avant l'annonce de ses résultats du T2 2026.

La société offre actuellement un rendement de 3,41 % et a maintenu le versement du dividende pendant 22 années consécutives.

Shell a mandaté un seul intermédiaire dans le cadre d'un contrat non discrétionnaire pour le programme de rachat.

Ce contrat facilite l'achat de ses actions ordinaires sur les marchés londoniens, y compris la London Stock Exchange, BATS et Chi-X.

Le programme est autorisé à courir jusqu'au 24 juillet 2026, avec une dépense agrégée maximale de $3.0 billion. 

Le courtier exécutera les achats de titres de Shell dans les paramètres contractuellement convenus, en agissant de manière indépendante de la société dans ses décisions de trading. 

Ces transactions seront effectuées conformément à l'autorisation de Shell pour les rachats d'actions sur le marché.

Le nombre maximal d'actions ordinaires pouvant être rachetées dans le cadre de ce programme est de 320 millions, ce qui représente la pleine capacité restante autorisée par les pouvoirs accordés par les actionnaires lors de l'Assemblée générale annuelle de la société de 2025.

Performance opérationnelle, capex et impact géopolitique

Shell plc a déclaré une solide performance opérationnelle sur l'ensemble de son portefeuille, entraînant des contributions plus élevées des activités de trading et d'optimisation. 

Les perspectives de dépenses d'investissement en trésorerie (capex) pour 2026 de la société sont prévues entre $24 et $26 billion, ce qui inclut environ $4 billion pour l'acquisition d'ARC Resources. 

Les perspectives de capex pour 2027-2028 restent inchangées à $20 à $22 billion.

L'acquisition d'ARC Resources devrait ajouter 370 000 barils équivalents pétrole par jour à la production, entraînant un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 4 % de 2025 à 2030, selon le communiqué officiel. 

De plus, Shell maintient un bilan résilient, avec un gearing à 23 % (incluant les leasings), reflétant principalement une augmentation du fonds de roulement due à l'environnement actuel des prix.

La production pétrolière et gazière de Shell a diminué de 4 % au dernier trimestre.

Cette baisse a été attribuée à la guerre entre les États-Unis et Israël contre l'Iran, qui a provoqué des dommages, notamment à l'usine gazière Pearl au Qatar.

Les réparations de l'usine qatarienne devraient prendre environ un an.

Le gearing de Shell, ou ratio dette/fonds propres incluant les leasings, est passé à 23,2 % contre 20,7 % fin 2025. 

La société avait signalé une dette plus élevée en raison de la gestion des perturbations de prix et d'approvisionnement et de la volatilité liée à la guerre, ayant auparavant indiqué qu'elle se sentait très à l'aise avec un ratio à 20 %.