Volatilité pétrolière : le cessez-le-feu au Moyen-Orient vacille, le marché sous pression
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Acheter des contrats à terme Brent du mois le plus proche (ou un ETF Brent répliquant ce contrat). Le titre sur le cessez‑le‑feu relance la volatilité, et même un accord ne rouvrira pas rapidement le détroit d'Ormuz — le calendrier estimé par Rystad/Norvège implique 6–8 semaines pour rétablir l'approvisionnement, maintenant le spot tendu et soutenant les contrats à terme. La dynamique s'inverse déjà après une forte vente, si bien que le marché devrait continuer à réévaluer le risque à la hausse.
Risque clé : Une réouverture réelle et rapide du détroit d'Ormuz (en quelques semaines) qui normaliserait rapidement les flux physiques et annihilerait la prime liée à la tension d'approvisionnement.
Vendre une exposition au WTI via des contrats à terme WTI du mois le plus proche (ou prendre une position vendeuse sur le WTI contre le Brent via un spread WTI/Brent). L'article souligne que les marchés à terme peuvent intégrer l'accord immédiatement, mais que les contraintes physiques maintiennent les prix spot élevés — cela tend à soutenir davantage le Brent que le WTI lorsque le risque lié au détroit est le moteur. Avec le WTI déjà sorti de ses plus bas et le marché toujours en baisse sur la semaine, la pression baissière peut persister si les pourparlers de paix s'effacent ou si les spreads reprennent leur moyenne.
Risque clé : Le WTI rattrape le Brent parce que le marché passe du « risque du détroit » à un choc mondial plus large d'offre/demande qui fait monter les deux références ensemble.
- Le Brent grimpe de 1.1% à $101.10 alors que les tensions autour du cessez-le-feu s'intensifient.
- Rystad indique qu'il faudra six à huit semaines pour rétablir l'approvisionnement après l'accord.
- La CFTC enquête sur des transactions de $7B liées aux changements de politique liés à la guerre US‑Iran.
Les prix du pétrole ont augmenté d'environ 1% vendredi alors qu'un fragile cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran vacillait, ravivant le conflit et douchant l'optimisme quant à une réouverture rapide du détroit d'Ormuz, voie essentielle pour les expéditions mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié.
Au moment de la rédaction, le contrat Brent était à $101.10 le baril, en hausse de 1.1%, tandis que le West Texas Intermediate était à $95.60 le baril, en hausse de 0.8%.
Les indices de référence avaient bondi de 3% au début des échanges asiatiques vendredi.
Volatilité des prix et perspectives de paix
Après trois jours de pertes, le marché a enregistré des gains après des informations cette semaine selon lesquelles les États-Unis et l'Iran étaient proches d'un accord de paix.
L'accord mettrait fin aux combats actuels mais repousserait le traitement de préoccupations plus larges concernant le développement nucléaire de l'Iran.
Malgré les récents gains, les deux contrats restent en voie d'enregistrer une baisse hebdomadaire d'environ 6%.
Le contrat Brent était tombé à un plus bas de 10 jours d'environ $96.80 vers la mi-journée jeudi, marquant une baisse significative de 16% par rapport à son sommet du début de semaine.
Cette baisse a été déclenchée par deux facteurs principaux : les États-Unis abandonnant leur plan d'escorte, et un reportage d'Axios indiquant que les États-Unis et l'Iran se rapprochaient d'un accord sous la forme d'un mémorandum d'une page en 14 points susceptible de résoudre le conflit.
Des experts de Rystad Energy estiment que même si les États-Unis et l'Iran parvenaient à un accord de paix, le marché physique du pétrole resterait contraint.
L'agence norvégienne d'intelligence énergétique a déclaré que le marché à terme intégrerait l'accord immédiatement, mais que la restauration de l'approvisionnement depuis le détroit d'Ormuz prendrait encore six à huit semaines, ce qui maintiendrait des prix spot élevés.
« Le marché est au bord d'un effondrement complet. La formation des prix n'est plus ancrée dans une lecture pragmatique de la trajectoire de la guerre ni des réalités physiques dans le détroit d'Ormuz, » a déclaré Vandana Hari, fondatrice de Vanda Insights, cité dans un reportage de Reuters.
Scepticisme du marché et reprise des hostilités
Les prix du pétrole ont bondi vendredi après que l'Iran a allégué que les États-Unis avaient rompu le cessez-le-feu d'un mois.
Les États-Unis ont toutefois répondu que leurs frappes étaient en représailles au tir de l'Iran sur des navires de la Marine américaine qui naviguaient dans le détroit d'Ormuz jeudi.
Malgré la reprise des combats, le président américain Donald Trump a affirmé aux journalistes jeudi que le cessez-le-feu restait en vigueur.
Cela faisait suite aux affirmations de l'armée iranienne selon lesquelles les États-Unis avaient visé un tanker pétrolier iranien, un autre navire et des zones civiles à la fois sur le continent et dans le détroit.
L'administration américaine continue de survendre les perspectives d'un rapprochement, et un marché biaisé par l'optimisme y adhère. Fait curieux, chaque rebond est progressif et incomplet, rendant les leurres au moins en partie efficaces.
L'échange de tirs est intervenu alors que Washington attendait la réponse de l'Iran à la proposition de paix la plus récente.
Cette proposition n'a pas permis de résoudre plusieurs questions contentieuses, notamment la demande américaine de rouvrir le détroit d'Ormuz, qui était le passage d'un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole et en GNL avant le début de la guerre le 28 février.
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine enquête sur environ $7 billion de transactions sur les prix du pétrole effectuées juste avant des annonces clés du président Trump concernant la politique de guerre envers l'Iran, a rapporté Reuters jeudi.
La majorité de ces opérations étaient des positions vendeuses par pari de baisse des prix passées sur l'Intercontinental Exchange (ICE) et le Chicago Mercantile Exchange (CME).
Ces opérations ont eu lieu avant les déclarations de Trump sur des reports d'attaques, des cessez-le-feu ou d'autres changements de politique à l'égard de l'Iran, qui entraînaient généralement une baisse des marchés pétroliers.
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