Ce pari de 2026 bat discrètement les actions IA : le rallye peut durer

Une opération remarquable sur trois mois vient d'une matière première traditionnelle, pas des semi-conducteurs, des puces mémoire ou du boom de l'IA.

Les contrats à terme sur le café ont gagné environ 13 % sur cette période, contre une hausse de 2,2 % pour le VanEck Semiconductor ETF et une progression de 4,1 % pour le S&P 500. Le Roundhill Memory ETF est resté pratiquement inchangé.

Les prix montent alors même que le Brésil se dirige vers ce qui pourrait être une récolte record 2026/27, malgré une amélioration de l'offre à long terme.

Le café surpasse les actions IA malgré une récolte record

Le USDA prévoit la production de café du Brésil pour 2026/27 à 71,9 millions de sacs de 60 kilogrammes, ce qui constituerait une récolte record. Normalement, une telle perspective d'offre ferait pression sur les prix.

Au lieu de cela, l'Arabica a rebondi d'environ 30 % depuis juin.

La récolte brésilienne a progressé plus lentement que l'année précédente. Cooxupé, la plus grande coopérative caféière du pays, a déclaré que ses membres avaient récolté 74,6 % de leur production au 7 août, contre 80,4 % au même stade l'an dernier.

Ce rythme plus lent se heurte à des stocks aux échéances proches réduits et à une incertitude quant à la disponibilité à l'export.

L'analyste de Jefferies Kaumil Gajrawala a souligné le mouvement cette semaine, notant que l'Arabica avait augmenté d'environ 30 % depuis juin tandis que le séisme en Colombie ajoutait une nouvelle inquiétude d'approvisionnement.

Le Brésil pourra éventuellement fournir les volumes, mais les opérateurs se préoccupent de savoir si suffisamment de café exportable est disponible au bon endroit et au bon moment.

La Colombie a ajouté un autre problème à un marché déjà tendu

Le séisme du 10 août en Colombie a rendu cette question à court terme plus difficile.

Le tremblement de terre de magnitude 7,4 a perturbé une route assurant environ 60 % des exportations de café de la Colombie et a interrompu temporairement les opérations à Buenaventura, le principal port pacifique du pays, selon le Financial Times.

Les expéditions ont été redirigées par des routes caribéennes pendant l'évaluation des dégâts.

La Colombie est importante car elle est le principal producteur mondial d'Arabica lavé de haute qualité, un ingrédient clé pour les torréfacteurs mondiaux.

Cela ne signifie pas que le monde manque de café. Les perspectives d'approvisionnement à plus long terme s'améliorent, notamment au Brésil.

Mais les marchés à terme intègrent la disponibilité immédiate ainsi que la production future. Une récolte record stockée dans les fermes ne peut pas remplacer instantanément des cargaisons retardées par la météo, des dommages aux infrastructures ou des goulots d'étranglement du transport.

L'argument baissier est simple. Si la récolte brésilienne s'accélère et que la logistique colombienne se normalise rapidement, la prime de rareté pourrait disparaître aussi vite qu'elle est apparue.

Wall Street regarde au‑delà des contrats à terme pour les prochains gagnants

Le thème du café attire également l'attention sur les sociétés cotées, bien que des prix du grain plus élevés ne soient pas automatiquement positifs pour les torréfacteurs.

HSBC a récemment relevé sa recommandation sur Keurig Dr Pepper de « Conserver » à « Acheter » et a porté son objectif de cours à 40 $ (contre 37 $).

L'analyste Sorabh Daga a mis en avant de solides tendances dans les boissons rafraîchissantes et une amélioration des perspectives pour l'activité café des États-Unis de l'entreprise au second semestre 2026.

Starbucks est un autre nom qui attire l'attention et ses actions ont progressé d'environ 29 % cette année.

Frank Cappelleri, fondateur de CappThesis, a déclaré que le titre se rapproche du sommet d'une fourchette de négociation de longue date. Il estime qu'une progression vers 125 $ pourrait potentiellement ouvrir la voie à un regain de momentum et à une remise en cause des plus hauts précédents.

Pour les deux sociétés, des coûts du café vert élevés peuvent encore comprimer les marges, si bien que l'argument boursier n'est pas simplement un pari sur des contrats à terme plus élevés.

La surperformance du café montre à quelle vitesse le capital peut se détourner de thèmes surpeuplés lorsqu'une matière première physique développe son propre catalyseur d'offre.

La prochaine phase dépendra de la force qui l'emportera : pénuries temporaires et problèmes logistiques, ou la récolte record imminente du Brésil.