Le cuivre ignore les troubles au Moyen-Orient et vise des sommets historiques

Les prix du cuivre ont fortement progressé vers des sommets historiques, faisant fi de l'incertitude liée à la guerre au Moyen-Orient alors que les traders misent sur une demande soutenue et une offre resserrée.

Ce rallye illustre comment les métaux industriels se décorrèlent du risque géopolitique, le cuivre menant les gains sur la London Metal Exchange.

Le prix du cuivre sur la LME a augmenté de 5% la semaine dernière, dépassant nettement la performance des autres métaux industriels.

Ce mouvement marqué est probablement dû, en partie, à une amélioration de la confiance du marché concernant la situation dans le détroit d'Ormuz.

Le rallye du cuivre défie les tensions géopolitiques  

Le cuivre est en passe d'enregistrer sa clôture la plus élevée jamais constatée, les traders ayant ignoré l'impasse entre les États-Unis et l'Iran pour participer à un rallye plus large des actifs risqués, a indiqué Bloomberg.

Cinq des six principaux contrats sur la London Metal Exchange (LME) ont enregistré des gains, l'indice global des prix de la bourse clôturant vendredi à un niveau record.  

Malgré la guerre en cours au Moyen-Orient et la fermeture du détroit d'Ormuz perturbant les flux de pétrole et de gaz, les marchés des métaux se sont montrés résilients.

Les analystes attribuent cela à des signes montrant que la demande dépasse l'offre, en particulier pour le cuivre, essentiel à l'électrification et aux infrastructures des énergies renouvelables.  

La demande dépasse l'offre  

La vigueur du cuivre reflète une croissance structurelle de la demande dans des secteurs tels que les véhicules électriques, les réseaux électriques et les projets d'énergies renouvelables.

Bloomberg a noté que les traders sont de plus en plus convaincus que les contraintes d'approvisionnement persisteront, les stocks étant à leur plus bas niveau depuis plusieurs années.  

Le rallye intervient alors que les marchés des matières premières restent volatils.

Les prix du pétrole ont fortement fluctué en fonction des gros titres sur des pourparlers de cessez-le-feu, tandis que l'or a été soutenu par la demande de valeur refuge.

Le cuivre, en revanche, a montré son indépendance vis-à-vis du bruit géopolitique, soulignant son rôle de baromètre de la demande industrielle.  

Sentiment du marché et appétit pour le risque  

La hausse du cuivre est également liée à un rallye plus large des actifs risqués, y compris des actions, les investisseurs retrouvant confiance malgré l'incertitude géopolitique.

Selon le rapport, les traders « font fi » du conflit au Moyen-Orient, se concentrant plutôt sur les fondamentaux.  

Cette résilience contraste avec les marchés de l'énergie, où les contrats à terme restent très sensibles aux gros titres.

Comme l'a récemment observé Warren Patterson d'ING Economics, les prix du pétrole restent « hautement sensibles au bruit autour de l'Iran. »

Le cuivre, en comparaison, est soutenu par des fondamentaux d'offre et de demande plutôt que par des calendriers politiques.  

Perspectives : des sommets historiques en vue  

Alors que le cuivre se dirige vers une clôture record, les analystes s'attendent à ce que le métal reste soutenu à court terme.

L'indice composite de prix de la LME, atteignant un niveau record, souligne l'ampleur du rallye à travers les métaux industriels, du zinc à l'aluminium.  

Cela dit, des risques subsistent. Toute escalade du conflit au Moyen-Orient pourrait peser sur la croissance mondiale, affectant indirectement la demande de métaux.

Pour l'heure, la trajectoire du cuivre suggère que la demande industrielle est suffisamment forte pour compenser les vents contraires géopolitiques.  

Le rallye du cuivre vers des sommets historiques met en évidence une divergence marquante dans les matières premières mondiales : tandis que le pétrole reste otage des gros titres du Moyen-Orient, les métaux industriels sont alimentés par une demande structurelle et une offre restreinte.

Les traders parient que le cuivre continuera de progresser, même si l'incertitude géopolitique persiste.  

Au moment de la rédaction, le contrat trois mois sur le cuivre à la London Metal Exchange se négociait à $13,602 par tonne, en hausse de 0.3% par rapport à la clôture précédente.