Pourquoi les actions Intel, Qualcomm et AMD baissent-elles aujourd'hui ?

Les actions des principaux fabricants de semi‑conducteurs ont fortement reculé mardi, les investisseurs prenant des bénéfices après un puissant rallye alimenté par l'optimisme autour des infrastructures d'intelligence artificielle et de la demande pour les puces de nouvelle génération.

Intel INTC a chuté d'environ 10 % lors des échanges après que l'action a plus que doublé au cours du dernier mois jusqu'à la clôture de lundi.

Qualcomm a perdu plus de 13 %, tandis qu'Advanced Micro Devices a reculé d'environ 6 %.

Les trois sociétés avaient atteint des sommets historiques la veille.

Le repli est intervenu après une flambée du secteur des semi‑conducteurs, le fonds négocié iShares Semiconductor ayant pris 77 % depuis le début de l'année, les investisseurs se ruant sur les entreprises considérées comme bénéficiaires du boom de l'IA.

Les investisseurs ont semblé concrétiser des gains issus du rallye.

« Si le marché d'aujourd'hui semble privilégier un momentum directionnel clairement favorable à Intel plutôt que la valorisation finale, et que le momentum lié aux fonderies s'est amélioré, nous estimons que les bonnes nouvelles potentielles sont déjà plus qu'adéquatement prises en compte dans le cours actuel d'Intel », a écrit l'analyste de Deutsche Ross Seymore dans une note de recherche.

Certains analystes ont également signalé des signes d'affaiblissement de la demande sur les marchés informatiques traditionnels.

Les analystes de KeyBanc Capital Markets ont indiqué que les livraisons d'ordinateurs portables ont chuté de 27 % en avril par rapport au mois précédent, une évolution jugée négative pour les fabricants de puces centrés sur le PC, notamment Intel et AMD.

« Nous considérons que des livraisons d'avril inférieures à nos attentes sont négatives pour les entreprises exposées au PC », a déclaré l'analyste de KeyBanc John Vinh dans une note de recherche.

Les espoirs de fonderie alimentent le rallye d'Intel

Intel est devenu l'un des meilleurs performers du secteur ces derniers mois, les investisseurs misant de plus en plus sur les efforts de la société pour se reconstruire en tant que grand fabricant de puces sous contrat.

L'action a plus que triplé depuis la fin mars, à la faveur de rumeurs selon lesquelles Apple pourrait devenir un client de fonderie important.

Selon un article du Wall Street Journal, Apple et Intel ont conclu un accord préliminaire selon lequel Intel fabriquerait certaines puces utilisées dans les appareils Apple après plus d'un an de discussions.

Les analystes de Bank of America estiment qu'une telle opportunité pourrait représenter à terme un marché de 35 à 40 milliards de dollars.

L'analyste de Bank of America Vivek Arya a déclaré qu'Intel pourrait potentiellement ajouter plus de 10 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel si elle capture une part significative de ce marché.

Cependant, la maison de courtage a averti que les bénéfices prendraient probablement des années à se matérialiser.

Intel aurait besoin d'investissements significatifs dans de nouvelles usines, des installations de test et des infrastructures de production avant que des volumes de fabrication substantiels puissent démarrer, ce qui pourrait repousser des gains de revenus importants jusqu'en 2028 ou au‑delà.

Bank of America a relevé son objectif de cours pour l'action Intel à 96 $ contre 56 $, mais a maintenu une note « Underperform » car l'objectif reste inférieur au cours actuel de la société.

Qualcomm élargit son profil de croissance

Le rallye de Qualcomm ces dernières semaines a été alimenté par l'optimisme selon lequel la société devient moins dépendante du marché des smartphones et s'étend à de nouveaux secteurs de croissance, notamment la technologie automobile, les objets connectés et l'informatique axée sur l'IA.

L'action avait grimpé de 41 % au cours des cinq séances précédentes avant le recul de mardi, signant sa meilleure période sur cinq jours depuis 2019.

Fin avril, Qualcomm a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, et les investisseurs ont réagi positivement aux avancées de la société dans les processeurs pour centres de données.

Le directeur général Cristiano Amon a déclaré lors d'une conférence sur les résultats que Qualcomm s'attend à commencer l'expédition d'une puce dédiée pour centres de données à un important client hyperscale cloud au trimestre de décembre.

« C'est un grand hyperscaler et nous envisageons vraiment un partenariat pluri‑générationnel, mais je pense que c'est tout ce que nous pouvons dire pour le moment », a déclaré Cristiano Amon aux analystes.

Malgré le rallye récent, Wall Street reste prudente quant à la valorisation de Qualcomm.

D'après les données de FactSet, la note moyenne des analystes pour l'action reste « Hold », les titres s'échangeant largement au‑dessus de l'objectif de cours consensuel.