Prévision du prix de l'argent : l'IPC pourrait déclencher la prochaine percée

L'argent évoluait peu mardi, se maintenant autour de 86,50 $ l'once, alors que les opérateurs pesaient la hausse des prix du pétrole, l'escalade des tensions au Moyen-Orient et un rapport américain sur l'inflation très attendu susceptible de reshaper les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale.

Le métal avait progressé lors des séances récentes et s'approchait d'un plus haut d'une semaine, mais le dernier mélange de risque géopolitique et d'incertitude macroéconomique a rendu les investisseurs réticents à faire basculer les prix nettement dans un sens ou dans l'autre.

Le ton mesuré du métal blanc reflétait un marché pris entre des forces opposées.

D'un côté, les inquiétudes concernant le Moyen-Orient et la menace pesant sur les routes d'approvisionnement en pétrole continuaient de soutenir les métaux précieux et industriels.

De l'autre, une inflation plus forte pourrait renforcer l'argument en faveur de taux d'intérêt américains plus élevés pendant plus longtemps, un contexte qui a tendance à peser sur les actifs sans rendement comme l'argent.

L'inflation incite les opérateurs à la prudence

L'événement majeur pour les marchés est le prochain rapport américain sur l'indice des prix à la consommation, les économistes s'attendant à ce que l'inflation annuelle accélère à 3,7 % en avril contre 3,3 % en mars.

Si cela se confirme, l'inflation resterait nettement au‑dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale et renforcerait l'argument en faveur d'une politique durablement restrictive.

Pour l'argent, les implications ne sont pas simples.

Le métal peut bénéficier des préoccupations inflationnistes lorsque les investisseurs cherchent une protection contre la hausse des prix, mais il peut aussi subir des pressions si une inflation plus ferme fait monter les rendements obligataires et le dollar.

En effet, des taux d'intérêt plus élevés augmentent le coût d'opportunité de la détention de métaux précieux, qui ne procurent aucun revenu.

Le marché se concentre donc non seulement sur le chiffre global de l'IPC, mais aussi sur la lecture sous‑jacente (core) et le message plus large qu'elle envoie sur les pressions inflationnistes sous‑jacentes.

Un chiffre plus chaud que prévu pourrait rendre les opérateurs moins enclins à anticiper un assouplissement monétaire, tandis qu'un résultat plus doux pourrait raviver l'espoir que la Fed finira par avoir la marge de manœuvre nécessaire pour devenir plus accommodante.

Le pétrole et la géopolitique assombrissent la demande

Les prix du pétrole ont apporté une couche supplémentaire d'incertitude.

Le brut a grimpé vers un plus haut de trois mois alors que persistaient les craintes que les tensions impliquant les États‑Unis et l'Iran puissent s'intensifier, ravivant les risques de perturbation de l'approvisionnement et remettant le détroit d'Ormuz au centre de l'attention des marchés.

Cela compte pour l'argent à deux égards.

Premièrement, des prix du pétrole plus élevés peuvent alimenter les attentes d'inflation et complexifier les perspectives de taux d'intérêt.

Deuxièmement, l'instabilité géopolitique peut soutenir la demande de valeurs refuges dans l'ensemble du complexe des métaux précieux, même si l'argent ne réagit pas toujours aussi fortement que l'or.

Le résultat est un équilibre délicat. Les investisseurs savent qu'un contexte géopolitique qui se détériore peut soutenir les prix, mais ils sont tout autant conscients qu'une hausse prolongée des coûts de l'énergie pourrait conduire à une réaction de politique monétaire plus agressive de la part des banques centrales.

Cette tension a contribué à maintenir l'argent globalement stable plutôt qu'à provoquer une cassure plus nette.

Les entretiens Trump‑Xi ajoutent une autre variable

Les opérateurs attendent également une réunion programmée entre Donald Trump et le président chinois Xi Jinping du 14 au 15 mai.

La rencontre est suivie non seulement pour sa portée politique, mais aussi pour ce qu'elle pourrait signifier pour le sentiment concernant la croissance mondiale, le commerce et la demande industrielle.

Cela est particulièrement pertinent pour l'argent, car le métal se situe à l'intersection de l'investissement dans les métaux précieux et de l'usage industriel.

Contrairement à l'or, l'argent est fortement exposé à la fabrication, à l'électronique et à l'activité économique au sens large.

Tout signe d'une stabilisation des relations entre les États‑Unis et la Chine pourrait améliorer les perspectives de la demande industrielle, tandis qu'un ton plus conflictuel pourrait avoir l'effet inverse.

Pour l'instant, cela laisse l'argent en mode attentiste.

Les opérateurs ont des raisons de rester constructifs car la tension géopolitique et une demande industrielle soutenue continuent d'offrir un support.

Mais tant qu'il n'y aura pas plus de clarté sur l'inflation américaine, la trajectoire de la politique de la Fed et le tableau géopolitique plus large, le marché pourrait peiner à consolider les gains récents avec conviction.

La capacité de l'argent à se maintenir près des récents sommets suggère qu'il existe encore un soutien sous‑jacent sur le marché.

Cependant, le prochain mouvement significatif dépendra probablement de la surprise éventuelle de l'inflation, de la poursuite du rallye du pétrole et des développements politiques au Moyen‑Orient et en Asie qui modifieraient les perspectives de croissance et de taux d'intérêt.