Les PreStocks AI sur Solana plongent après les avertissements d'OpenAI et d'Anthropic

Les PreStocks basés sur Solana liés à Anthropic et OpenAI ont plongé cette semaine après que les deux entreprises d'intelligence artificielle ont averti que des transferts d'actions non autorisés effectués via des structures tokenisées et des véhicules à finalité spécifique pourraient être invalides et ne conférer aucun droit d'actionnaire.

Selon les déclarations publiées par Anthropic et OpenAI plus tôt cette semaine, les sociétés ne reconnaissent pas les transferts de leurs actions sauf si ces opérations reçoivent l'approbation écrite de leurs conseils d'administration. 

Les deux sociétés ont déclaré que les restrictions s'appliquent aux participations tokenisées, aux contrats à terme et aux opérations via des SPV qui cherchent à donner aux investisseurs externes une exposition aux capitaux propres de sociétés privées. 

Les données de CoinGecko ont montré que le token lié à Anthropic sur les PreStocks basés sur Solana est passé d'environ $1,400 à un creux de $812 après la publication de l'avis d'Anthropic, réduisant fortement la valeur de marché implicite du token en l'espace d'une journée. 

L'équivalent d'OpenAI a également chuté vers des niveaux proches de $900 au cours de la même période après avoir été négocié à plus de $1,300 la veille.

Le token a depuis récupéré au-dessus de $1000.

Les PreStocks Anthropic se négociaient autour de $879 au moment de la rédaction, en baisse de près de 32% depuis la fin de la journée de mardi, avec une capitalisation boursière de $8.4 millions.

Les PreStocks sont des instruments tokenisés conçus pour suivre la valeur implicite des sociétés privées avant une éventuelle introduction en bourse.

Ces instruments ne sont pas officiellement adossés aux sociétés dont ils reprennent les actions.

Que s'est-il passé ?

Dans des avis mis à jour sur leur politique de transfert, Anthropic et OpenAI ont averti les acheteurs que des transactions sur capitaux propres non autorisées peuvent ne pas conférer de propriété légale sur les actions sous-jacentes. 

Anthropic a indiqué que toute vente ou tout transfert effectué sans l'approbation du conseil est « nul », ce qui signifie que les acheteurs ne seraient pas reconnus comme actionnaires et ne recevraient pas les droits des actionnaires. 

Dans des termes similaires, OpenAI a indiqué que les transferts effectués sans consentement écrit pourraient être invalidés et « n'avoir aucune valeur économique » pour les acheteurs. 

La société a également averti que des transactions non autorisées peuvent enfreindre les lois américaines sur les valeurs mobilières. 

Au cœur du litige se trouvent les SPV, ou véhicules à finalité spécifique, couramment utilisés sur les marchés secondaires privés pour regrouper les capitaux d'investisseurs autour d'actions de sociétés non cotées. 

Dans ce montage, le SPV détient les actions tandis que des investisseurs externes achètent une exposition au véhicule au lieu de posséder directement les actions de la société. 

L'analyste de PitchBook Emily Zheng a déclaré à Decrypt que des structures SPV en couches peuvent engendrer plusieurs niveaux de frais tout en rendant plus difficile la confirmation que les actions sous-jacentes ont été obtenues légalement initialement. 

Selon le reportage, les deux sociétés ont indiqué que si le transfert initial vers un SPV n'avait pas été approuvé, les transactions ultérieures liées à cette structure pourraient également être invalides. 

Anthropic est allé plus loin en publiant une liste de plateformes et d'entreprises qu'Anthropic a décrites comme des canaux non autorisés pour négocier ses actions. 

La liste comprenait Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama, Lionheart Ventures, Sydecar, Upmarket, ainsi que de nouvelles offres sur Forge Global et Hiive. 

L'inclusion de Forge Global a attiré l'attention car la plateforme opère comme un marché secondaire réglementé pour investisseurs accrédités négociant des actions de sociétés privées. 

Selon des reportages antérieurs, la valorisation implicite d'Anthropic sur Forge avait atteint environ $1 trillion, dépassant la valorisation reportée d'OpenAI à $880 billion sur la même plateforme, des chiffres confirmés par le PDG de Forge, Kelly Rodriques. 

En parallèle des avertissements, les deux sociétés ont distingué l'activité tokenisée non autorisée des ventes secondaires approuvées par l'entreprise. 

Au moment de la publication, ni OpenAI ni Anthropic n'avaient jusqu'ici annoncé de mesures d'application à l'encontre des détenteurs de tokens.