Nebius : quel avenir pour ce rival de CoreWeave après les résultats ?

Le titre Nebius sera sous les projecteurs aujourd’hui alors que le géant technologique européen publie ses résultats financiers, qui devraient montrer une forte croissance du chiffre d’affaires et du carnet de commandes. NBIS s’échangeait à 129 $ mardi, quelques points en dessous du record historique de 197 $.

Le titre Nebius au centre de l’attention lors de la publication des résultats 

L’industrie du néo-cloud est en pleine expansion, avec de plus en plus d’acteurs, notamment des sociétés de minage de Bitcoin, entrant dans le secteur. Les premiers signes montrent que Nebius et CoreWeave tendent à former un duopole dans le secteur, grâce à leurs commandes massives.

Nebius a récemment conclu un accord de 27 milliards de dollars avec Meta Platforms, ce qui en fait l’un des partenariats les plus importants du secteur. Cela s’ajoute à son important contrat avec Microsoft, un acteur majeur de l’IA.

La société a également reçu un investissement de 2 milliards de dollars de NVIDIA, fournisseur de ses GPU. Cet investissement est un signe que NVIDIA anticipe une croissance continue de ses activités dans un avenir proche. Elle a aussi acheté Eigen AI dans le cadre d’un accord de 600 millions de dollars

À l’avenir, le prochain catalyseur important pour l’action NBIS sera la publication des résultats financiers, qui apportera davantage de précisions sur la croissance du chiffre d’affaires, les dépenses d’investissement (capex) et le carnet de commandes.

Les analystes de Wall Street sont très optimistes sur son activité, l’estimation moyenne indiquant que son chiffre d’affaires a bondi de 602 % pour dépasser 388 millions de dollars. L’estimation pour le deuxième trimestre est de 593 millions de dollars, en hausse de 464 % en glissement annuel.

Le chiffre d’affaires annuel de cette année devrait selon les prévisions augmenter de 522 % pour atteindre 3,3 milliards de dollars, puis 10 milliards l’année prochaine. Ces métriques en font l’une des sociétés à la croissance la plus rapide du secteur.

Le principal défi pour la société est que ses dépenses d’investissement devraient continuer d’augmenter dans un avenir prévisible, à mesure que le coût des GPU, des puces mémoire et d’autres composants progresse. En effet, les principaux hyperscalers comme Microsoft, Google et Amazon ont pointé la hausse des coûts comme la principale raison d’un renforcement de leurs plans de capex.

La hausse des coûts, combinée à la crainte d’une consommation de trésorerie, explique pourquoi le titre Nebius affiche un intérêt à la vente élevé, proche de 20 %. Néanmoins, nous estimons que ces inquiétudes sont excessives : la société doit continuer d’investir pour financer ses centres de données. 

Elle ralentira finalement ses dépenses et commencera à se concentrer sur la rentabilité. C’est la même démarche qu’ont adoptée des sociétés comme Meta Platforms et Tesla avant de devenir rentables.

Les analystes ont un point de vue mitigé sur Nebius, l’objectif moyen étant de 139 $, soit 11 % en dessous du cours actuel. Dans une note récente, Tai Liani, analyste chez Bank of America, a prédit que la société pourrait atteindre 205 $, tandis que DA Davidson a un objectif de 

Analyse technique du cours de l’action Nebius 

Graphique du titre NBIS | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le cours NBIS a atteint un creux à 73 $ plus tôt cette année. Il a formé un double creux dont la ligne de cou était à 109,32 $, son point le plus haut le 16 janvier. 

Le titre est également passé au-dessus du niveau de résistance crucial à 141 $, la partie supérieure du motif tasse et anse. Il est resté de manière constante au-dessus des moyennes mobiles 50 et 200 jours, des mois après la formation d’une figure de croisement doré.

Par conséquent, le titre devrait probablement reprendre sa tendance haussière dans les prochains jours. Si tel est le cas, l’objectif initial à surveiller sera 200 $, suivi du niveau psychologique de 220 $. 

Cependant, comme on l’a vu avec le titre CoreWeave, il existe un risque de repli alors que les baissiers tentent de combler le gap créé plus tôt ce mois-ci. Ce recul, s’il se produit, devrait être de court terme avant un rebond potentiel.