Le Royaume‑Uni réforme les fonds monétaires pour renforcer la résilience

Le gouvernement britannique a confirmé jeudi son intention de réformer les règles régissant les fonds monétaires, un secteur resté sous surveillance réglementaire étroite depuis les turbulences de mars 2020.

Ces réformes interviennent après que les fonds monétaires ont subi d'importantes demandes de rachat et des tensions de liquidité lors de la ruée vers la trésorerie provoquée par le COVID-19, qui a mis en évidence des vulnérabilités sur les marchés de financement à court terme.

Le gouvernement a également confirmé que de nouvelles orientations obligeraient les fonds monétaires à détenir des niveaux de liquidité plus élevés.

Le cadre révisé devrait être mis en œuvre d'ici la fin de l'année, sous réserve de l'approbation des parlementaires.

Réformes visant à renforcer la résilience des marchés

Le régulateur financier britannique avait précédemment consulté sur les réformes proposées en 2023.

Les mesures visent à faciliter la vente d'actifs par les fonds en période de tension sur les marchés.

La consultation faisait suite aux recommandations de la Banque d'Angleterre, qui a estimé que le secteur des fonds monétaires en livres sterling devait gagner en résilience.

Les fonds monétaires en livres sterling sont largement utilisés par les entreprises pour les opérations de financement quotidiennes et pour placer des liquidités à court terme.

Les régulateurs se sont de plus en plus concentrés sur le secteur après les graves perturbations du marché observées en mars 2020.

À l'époque, les investisseurs avaient rapidement retiré des liquidités des fonds monétaires alors que les marchés financiers réagissaient à l'impact croissant de la pandémie de COVID-19.

Les sorties massives ont créé des tensions de liquidité dans l'ensemble du secteur et suscité des inquiétudes chez les décideurs quant aux risques plus larges pour la stabilité financière.

Les dernières réformes visent à réduire la probabilité d'événements de tension similaires à l'avenir et à renforcer la capacité du secteur à faire face à des pressions de rachat soudaines.

Exigences de liquidité plus strictes prévues

Selon les changements proposés, les fonds monétaires devront maintenir des tampons de liquidité plus élevés.

Le gouvernement n'a pas précisé les seuils exacts de liquidité dans son communiqué.

Cependant, il a confirmé que le régime mis à jour serait introduit avant la fin de l'année si les parlementaires l'approuvent.

Cette mesure reflète des efforts plus larges des régulateurs pour garantir que les fonds puissent faire face aux retraits des investisseurs en période de forte volatilité sans déclencher des ventes d'actifs désordonnées.

Le gouvernement a indiqué que la Financial Conduct Authority (FCA) publiera prochainement un communiqué fournissant des détails supplémentaires sur les réformes prévues.

L'accent reste mis sur la stabilité après les tensions de 2020

Les régulateurs du monde entier continuent d'examiner la résilience des fonds monétaires depuis les événements de mars 2020.

Au Royaume‑Uni, les autorités se sont particulièrement concentrées sur le secteur des fonds monétaires en livres sterling en raison de son importance pour le financement d'entreprise à court terme et les activités de gestion de trésorerie.

La Banque d'Angleterre avait précédemment recommandé des réformes visant à améliorer la capacité du secteur à résister aux périodes de tension financière.

Les mesures proposées faisaient partie d'un effort plus large pour renforcer les garde‑fous du système financier après les perturbations de marché liées à la pandémie.

Avec la confirmation formelle des réformes par le gouvernement, le Royaume‑Uni avance dans ses plans pour resserrer la surveillance du secteur et améliorer les normes de liquidité pour les fonds monétaires opérant dans le pays.