Actions CoreWeave en baisse de 4 % : pourquoi l'accord Google-Blackstone nuit à l'action ?

Les actions de CoreWeave CRWV ont chuté lors des échanges avant ouverture mardi après que Google et Blackstone ont dévoilé un important partenariat d'infrastructure cloud pour l'intelligence artificielle, que les investisseurs ont interprété comme une menace concurrentielle potentielle pour le secteur néo-cloud en forte croissance.

Le titre CoreWeave a reculé de 4,3 % en début de séance, aux côtés des actions de Nebius Group, alors que les marchés évaluent les implications de la nouvelle coentreprise, qui se concentrera sur la fourniture de services cloud IA alimentés par les tensor processing units de Google, ou TPUs.

La nouvelle société, initialement soutenue par un engagement en capital de 5 milliards de dollars de Blackstone, vise à mettre en ligne 500 mégawatts de capacité cloud IA d'ici 2027, avec l'intention d'accroître cette capacité par la suite.

Google fournira les TPUs, les logiciels et les services cloud, tandis que la coentreprise offrira aux clients une voie alternative d'accès à l'infrastructure de calcul IA de Google en dehors de Google Cloud.

L'annonce intervient alors que l'attention des investisseurs sur CoreWeave s'est intensifiée après la décision de Nvidia de presque doubler sa participation dans la société plus tôt cette année.

Google et Blackstone visent le marché du cloud IA

La nouvelle société d'infrastructure IA sera dirigée par le cadre de Google Benjamin Treynor Sloss et se concentrera sur la fourniture d'offres de calcul en tant que service construites autour des puces IA personnalisées de Google.

Jon Gray, président et COO de Blackstone, a décrit l'opportunité comme un thème d'investissement majeur à long terme.

« Nous voyons une opportunité générationnelle d'investir du capital à grande échelle pour construire l'infrastructure IA », a déclaré Gray.

Le partenariat a immédiatement suscité des interrogations à Wall Street sur la manière dont l'accroissement de la concurrence pourrait affecter des entreprises comme CoreWeave, spécialisées dans la location de capacité de calcul IA via des plateformes GPU-as-a-service.

L'analyste de Bernstein Madison Rezaei a déclaré que l'accord en lui-même ne menaçait pas immédiatement l'échelle de CoreWeave, notant que les 500 mégawatts prévus restent relativement modestes par rapport aux plans d'expansion projetés de CoreWeave pour l'année prochaine.

« Cette annonce est de faible ampleur » par rapport à l'échelle attendue de CoreWeave pour l'année prochaine, a écrit Rezaei, ajoutant qu'elle « n'est pas immédiatement problématique » pour CoreWeave.

Cependant, elle a aussi mis en garde que l'accord « représente le début d'une attaque hyperscale plus sérieuse sur le marché ».

L'investissement de Nvidia renforce le profil de CoreWeave

L'intérêt des investisseurs pour CoreWeave s'est considérablement renforcé ces derniers mois après que Nvidia a fortement augmenté sa participation dans la société.

Nvidia détient désormais environ 47,2 millions d'actions CoreWeave, soit près de 11 % du capital, pour une valeur proche de 4,9 milliards de dollars selon les cours actuels.

Le fabricant de puces IA détenait auparavant environ 24,3 millions d'actions avant d'accepter en janvier d'investir 2 milliards de dollars supplémentaires à 87,20 $ par action, doublant presque sa participation.

L'investissement a renforcé la confiance dans le modèle économique de CoreWeave, qui repose sur la fourniture d'une infrastructure de calcul IA haute performance à des clients confrontés à des pénuries de GPU.

La croissance rapide de CoreWeave a également alimenté un sentiment haussier chez les investisseurs.

La société a annoncé un chiffre d'affaires du premier trimestre 2026 de 2,1 milliards de dollars, en forte hausse par rapport à 982 millions de dollars sur la même période un an plus tôt.

Le carnet de commandes atteignait environ 99,4 milliards de dollars au 31 mars, soulignant la demande soutenue pour les services d'infrastructure IA.

La concurrence s'intensifie sur l'infrastructure IA

Malgré l'expansion rapide de CoreWeave, les analystes s'attendent de plus en plus à une intensification de la concurrence sur le marché de l'infrastructure cloud IA, les entreprises hyperscale, les fabricants de puces et les fonds privés investissant massivement dans le secteur.

Rezaei a mis en garde qu'une opération combinée Google-Blackstone pourrait détenir des avantages dans plusieurs domaines clés.

Selon elle, l'entité Blackstone-Google l'emporterait dans des domaines tels que le coût du capital, le potentiel de marge à long terme et l'accès à l'énergie.