Hausse des allocations actions: pari sur les bénéfices et des baisses de taux

Les gérants de fonds mondiaux ont augmenté leurs allocations aux actions de la plus forte marge jamais enregistrée en mai, soutenus par l'optimisme concernant la croissance des bénéfices des entreprises et par les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt, selon l'enquête mensuelle de Bank of America publiée mardi.

L'enquête a montré que le sentiment des investisseurs envers les actions s'est nettement amélioré, même si les prix du pétrole sont restés au-dessus de 100 $ le baril et que les marchés obligataires mondiaux ont subi des pressions en raison des négociations de paix au point mort entre les États-Unis et l'Iran.

Bank of America a mené l'enquête entre le 8 et le 14 mai, sondant 200 répondants qui gèrent collectivement 517 milliards de dollars d'actifs.

Forte hausse des allocations actions

Selon l'enquête, un solde net de 50 % des gestionnaires déclarait être surpondéré en actions en mai, en nette hausse par rapport à 13 % le mois précédent.

Les données ont marqué la plus forte progression mensuelle des allocations actions enregistrée par l'enquête.

L'augmentation de l'exposition aux actions intervient alors que les marchés actions mondiaux continuent de se négocier à proximité de niveaux record.

Les investisseurs ont été encouragés par une saison de résultats solides et par l'optimisme persistant concernant les dépenses massives des entreprises en intelligence artificielle.

Dans le même temps, la part moyenne de liquidités détenues par les gestionnaires a chuté à 3,9 % contre 4,3 % un mois plus tôt, indiquant que les investisseurs déployaient davantage de capitaux sur les marchés plutôt que de conserver des positions défensives en liquidités.

L'enquête suggère que de nombreux investisseurs restent confiants quant à la résilience des conditions économiques malgré les préoccupations liées à l'inflation et aux tensions géopolitiques.

Les investisseurs écartent l'idée d'un atterrissage brutal

Seuls 4 % des répondants ont déclaré s'attendre à un atterrissage économique brutal, un scénario dans lequel la croissance économique et la création d'emplois se contracteraient fortement.

En revanche, 39 % des gestionnaires interrogés ont indiqué qu'ils n'envisageaient pas d'atterrissage, reflétant la confiance que l'activité économique resterait stable sans ralentissement significatif.

Les conclusions indiquent que les investisseurs continuent de croire que l'économie mondiale peut supporter les pressions actuelles du marché, notamment la hausse des prix de l'énergie et l'incertitude liée aux tensions au Moyen‑Orient.

Les prix du pétrole sont restés au‑dessus de 100 $ le baril, tandis que les négociations entre les États‑Unis et l'Iran demeurent dans l'impasse.

Les tensions en cours ont pesé lourdement sur les marchés obligataires mondiaux ces dernières semaines.

Malgré ces préoccupations, l'appétit des investisseurs pour les actions est resté fort pendant la période de l'enquête.

Les risques d'inflation restent une préoccupation majeure

Bien que les investisseurs se soient montrés plus optimistes vis‑à‑vis des actions, les préoccupations inflationnistes ont continué de dominer les risques identifiés par les répondants.

Environ 40 % des gestionnaires interrogés ont déclaré qu'une seconde vague d'inflation représentait le principal risque extrême actuellement pesant sur les marchés.

L'enquête a également mis en avant les attentes de rendements plus élevés à long terme sur les Treasuries.

Une majorité de répondants semblait estimer que les rendements resteraient élevés au cours des prochains mois.

Selon les résultats, 62 % des répondants ont indiqué viser un rendement de 6 % sur les obligations américaines à 30 ans.

Le rendement se situe actuellement autour de 5,14 %.

Par ailleurs, 20 % des répondants ont déclaré s'attendre à ce que le rendement à 30 ans se dirige vers 4 %.

L'enquête a en outre montré que 66 % des répondants s'attendent à ce que le goulet d'étranglement dans le détroit d'Ormuz prenne fin dans les prochains mois, ce qui suggère que de nombreux investisseurs estiment que les pressions géopolitiques pesant sur les marchés pétroliers pourraient finalement s'atténuer.