Pourquoi l'action Hasbro, malgré un bénéfice supérieur, est-elle la pire du S&P 500 aujourd'hui ?

Les actions Hasbro ont fortement chuté mercredi malgré le fait que la société de jouets et de jeux ait annoncé des bénéfices et un chiffre d'affaires du premier trimestre supérieurs aux attentes, les investisseurs s'étant focalisés sur la décision de l'entreprise de maintenir plutôt que d'augmenter ses prévisions annuelles.

Le titre Hasbro a perdu environ 8,32 % pour s'établir à 89,09 $, ce qui en a fait la valeur la moins performante du S&P 500 pendant la séance.

Ce recul constitue la plus forte baisse en une journée pour l'action depuis avril 2025.

Malgré la vente massive, les actions Hasbro restent en hausse d'environ 7,3 % depuis le début de l'année et environ 30 % sur les 12 derniers mois.

Cependant, le titre se négocie encore près de 26 % en dessous de son record de clôture atteint en juillet 2019.

L'entreprise, connue pour des franchises telles que Monopoly, Magic: The Gathering, Dungeons & Dragons et Wizards of the Coast, a publié un bénéfice ajusté du premier trimestre de 1,47 $ par action, supérieur aux attentes de Wall Street d'environ 1,20 $ par action.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 13 % en glissement annuel, à environ 1 milliard de dollars, dépassant les prévisions des analystes de 969,2 millions de dollars.

Les investisseurs se concentrent sur des prévisions inchangées

Malgré la surprise positive sur les bénéfices, le sentiment des investisseurs s'est détérioré après que Hasbro a réitéré plutôt que relevé ses prévisions pour l'année.

La société a maintenu ses attentes de croissance annuelle du chiffre d'affaires entre 3 % et 5 % et un EBITDA ajusté compris entre 1,4 milliard et 1,45 milliard de dollars.

Les analystes de Morgan Stanley ont indiqué que la décision était cohérente avec la pratique habituelle de Hasbro de confirmer ses prévisions après le premier trimestre, bien que l'ampleur de la surprise ait renforcé les attentes selon lesquelles la direction pourrait publier des perspectives plus optimistes.

Les analystes ont écrit que la « magnitude » des résultats du premier trimestre « nous laissait penser qu'une hausse n'était pas hors de question ».

Le directeur général Chris Cocks a défendu la décision lors de l'appel aux résultats de la société.

« Nous pensons que c'est la décision prudente », a déclaré Cocks. « Je dirais que le T1 a été un excellent début d'année. Je pense qu'il y a beaucoup de vents favorables qui poussent l'activité. »

La société a également cité plusieurs pressions macroéconomiques, notamment la hausse des prix du pétrole et l'incertitude liée aux droits de douane, que les dirigeants ont dit continuer d'affecter les coûts de fret et d'exploitation.

La directrice financière Gina Goetter a déclaré que la société s'attend à environ 30 millions de dollars de coûts additionnels cette année liés à la hausse des prix du pétrole. Hasbro cherche également à obtenir des remboursements de droits de douane pour un montant total d'environ 50 millions de dollars.

Un incident de cybersécurité ajoute de l'incertitude

Les investisseurs ont également évalué l'impact potentiel d'une faille de cybersécurité divulguée plus tôt cette année.

Hasbro a indiqué qu'un accès non autorisé à son réseau fin mars continue d'affecter une partie de ses opérations, et la société n'a pas encore déterminé l'impact financier total de l'incident.

La direction a indiqué que la société s'attend à engager environ 20 millions de dollars de dépenses d'exploitation supplémentaires liées à la faille.

Certaine systèmes et opérations n'ont pas encore été entièrement rétablis, bien que Hasbro ait déclaré qu'elle estime que « l'accès non autorisé a été contenu ».

La société a ajouté qu'elle prévoit de demander un remboursement via sa couverture d'assurance cybersécurité.

Hasbro a également indiqué que l'incident devrait reporter entre 40 millions et 60 millions de dollars de chiffre d'affaires des produits grand public du deuxième trimestre vers la seconde moitié de l'année.

Les dirigeants ont déclaré aux analystes que la perturbation a modifié les attentes en matière de performance trimestrielle, le troisième trimestre devant désormais être la période la plus forte de l'année pour la société.

Le segment Wizards continue de soutenir la croissance

Les derniers résultats de Hasbro ont une fois de plus mis en évidence la dépendance de la société à l'égard de ses activités liées aux jeux et au numérique.

Le chiffre d'affaires de la division jeux de Hasbro a augmenté de 26 % au cours du trimestre, tandis que les ventes de jouets traditionnels sont restées stables et que les revenus du divertissement ont diminué.

La direction a indiqué que le segment Wizards of the Coast et les jeux numériques ont continué de compenser les tendances plus faibles des produits grand public et du divertissement.

La société a maintenu que ses prévisions annuelles restent réalisables malgré les défis opérationnels et macroéconomiques persistants, bien que les investisseurs semblent craindre un ralentissement de la croissance plus tard dans l'année.