Pétrole +3% sur tensions US-Iran; l'or -1%
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Acheter une exposition au WTI (NYMEX: CL) et au Brent (ICE: B). L'information renforce l'impasse nucléaire : l'Iran garde l'uranium enrichi chez lui, défiant directement les demandes américaines, et Trump fait peser un risque d'action militaire si les négociations n'aboutissent pas. Avec le détroit d'Hormuz déjà perturbé, le marché reste sensible aux gros titres et le pétrole est le principal bénéficiaire d'un risque d'escalade. Configuration clé : le pétrole monte de 3–4% sur l'instruction spécifique concernant l'uranium, et la volatilité devrait persister tant que les négociations resteront bloquées.
Risque clé : Une percée crédible dans les négociations US-Iran qui réduirait les chances d'escalade et ramènerait le pétrole en dessous de la fourchette du récent pic.
Vendre l'or COMEX (GC). L'or baisse parce que la même escalade qui propulse le pétrole fait aussi monter les rendements et le dollar, augmentant le coût d'opportunité de la détention de métal précieux. L'article montre l'or en baisse d'environ 1% alors que les rendements des Treasuries ont repris leur hausse et que les probabilités d'une hausse de la Fed ont augmenté (FedWatch). Dans un contexte de taux plus élevés, l'attrait de l'or en tant que couverture contre l'inflation est contrebalancé par la pression exercée sur les taux réels.
Risque clé : Un mouvement prononcé de repli vers le risque (risk-off) qui pousserait les investisseurs vers l'or en tant que valeur refuge plus rapidement que les rendements et le dollar ne peuvent augmenter.
- Les prix du pétrole ont bondi de 3% après l'annonce de l'Iran que l'uranium resterait dans le pays.
- Les cours de l'or ont reculé de 1% en raison des craintes d'inflation liées à la hausse des coûts énergétiques.
- Les métaux de base ont été mixtes : le cuivre en baisse et l'aluminium légèrement en hausse.
Les cours de l'or ont reculé de plus de 1% alors que les contrats sur l'énergie ont augmenté suite à l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran.
La hausse des rendements des Treasuries américains et du dollar a par ailleurs pesé sur les cours de l'or et de l'argent jeudi.
Les prix du pétrole ont bondi de plus de 3% alors que le guide suprême iranien a ordonné que l'uranium enrichi reste dans le pays.
Parmi les métaux de base, le contrat aluminium sur la London Metal Exchange a légèrement progressé, tandis que le contrat cuivre a reculé de près de 1%.
Par ailleurs, des données de l'International Aluminium Institute (IAI) ont montré que la production primaire mondiale moyenne quotidienne d'aluminium est tombée à 197,400 tonnes en avril.
Cela se compare à 201,700 tonnes le mois précédent.
Pétrole en forte hausse
Le contrat West Texas Intermediate (WTI) a progressé de 3.4% à $101.57 le baril, tandis que le Brent, référence internationale, a avancé d'environ 2.7% à $107.76.
Le rallye faisait suite à des reportages de Reuters selon lesquels l'ayatollah Mojtaba Khamenei avait instruit la direction iranienne de ne pas expédier d'uranium enrichi à l'étranger, une position qui défie directement les demandes américaines de démanteler le programme nucléaire de Téhéran.
Le président américain Donald Trump a déclaré à plusieurs reprises que freiner les ambitions nucléaires de l'Iran est un objectif central du conflit en cours.
Début de semaine, il a ajourné des frappes aériennes imminentes à la demande des alliés arabes du Golfe, invoquant la volonté de laisser davantage de temps à la diplomatie.
Mais mercredi, M. Trump a averti que l'action militaire pourrait reprendre si l'Iran ne fournissait pas ce qu'il a qualifié de « réponses 100 % satisfaisantes » lors des négociations.
« Le marché pétrolier reste excessivement sensible aux gros titres liés à l'Iran, les acteurs continuant d'accorder beaucoup d'espoir aux rapports selon lesquels les discussions entre les États-Unis et l'Iran progressent, » a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie matières premières chez ING Economics, dans une note.
We’ve been in this situation multiple times before, which ultimately led to disappointment. Yet the market is still reactive, likely reflecting the significance of ongoing supply disruptions.
Depuis l'accord sur un cessez-le-feu fragile le mois dernier, Washington et Téhéran ont peu progressé vers un accord global.
Le refus de l'Iran d'exporter de l'uranium enrichi est considéré comme un obstacle majeur, remettant en question la possibilité de succès des négociations.
Les analystes estiment que l'impasse augmente la probabilité d'une volatilité prolongée sur les marchés de l'énergie, les prix réagissant vivement à chaque nouveau développement diplomatique.
L'or recule de 1%
Les cours de l'or ont reculé de 1% jeudi, la hausse des coûts pétroliers renforçant les craintes d'inflation, alimentant les anticipations de hausses de taux aux États-Unis et entraînant une hausse des rendements des Treasuries et du dollar, ce qui a pesé davantage sur le métal précieux.
L'or a désormais perdu plus de 15% depuis le déclenchement de la guerre États-Unis-Iran fin février, un conflit qui a perturbé la navigation dans le détroit d'Hormuz, fait grimper les prix de l'énergie et suscité des craintes d'une inflation plus généralisée.
L'indice du dollar a progressé, rendant l'or — coté en dollar — plus cher pour les détenteurs d'autres devises jeudi. Par ailleurs, les rendements du Treasury américain à 10 ans ont repris leur ascension, augmentant le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérateurs tels que le métal précieux.
Bien que l'or soit traditionnellement considéré comme une couverture contre l'inflation, il a tendance à souffrir en période de taux d'intérêt élevés.
Les opérateurs évaluent désormais à 58% la probabilité d'au moins une hausse de 25 points de base par la Federal Reserve cette année, contre 48% la veille, selon l'outil FedWatch du CME.
En résumé, la combinaison d'une hausse des prix du pétrole, de risques inflationnistes accrus et d'attentes renforcées d'un resserrement de la Fed a de nouveau mis l'or sous pression, soulignant les défis auxquels le métal est confronté dans un environnement de taux élevés.
Au moment de la rédaction, le contrat or COMEX était à $4,509.90 l'once, en baisse de 1,0%, tandis que l'argent reculait de 2,3% à $75.695 l'once.
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