Pourquoi l'indice Hang Seng accuse du retard sur ses pairs mondiaux cette année

L'indice Hang Seng de Hong Kong sous-performe ses homologues mondiaux cette année, la plupart des géants technologiques chinois rencontrant des difficultés. Il a chuté de plus de 8,4 % par rapport à son plus haut de l'année, tandis que la plupart des indices comme le Hang Seng, le S&P 500 et le Dow Jones évoluent autour de leurs niveaux records. 

L'indice Hang Seng à la traîne alors que les grandes entreprises technologiques reculent

La plupart des sociétés technologiques chinoises sous-performent le marché cette année, ce qui explique que l'indice Hang Seng s'approche d'une correction sectorielle dans la tech.

Trip.com, principal concurrent de sociétés comme Expedia et Booking, a perdu 35 % cette année et est le titre le plus en retard de l'indice Hang Seng. Il a reculé après que les régulateurs chinois ont ouvert une enquête sur ses pratiques anti-concurrentielles dans le pays. 

Kuaishou Technology, qui exploite des applications sociales populaires, a plongé de 28 % cette année et de 33 % au cours des trois derniers mois. JD Health, Tencent et Xiaomi figurent parmi les autres titres les plus en retard de l'indice cette année.

Tencent, la plus grande entreprise chinoise, a récemment publié des résultats financiers faibles malgré l'augmentation prévue de ses dépenses en capital. Son chiffre d'affaires s'est établi à 196,5 milliards de yuans, en dessous des 199 milliards attendus par les analystes. Les revenus issus des jeux restent sous pression en raison du ralentissement persistant du secteur.

BYD, l'un des principaux constructeurs de véhicules électriques en Chine, a reculé de 22 % cette année, son élan commercial s'étant essoufflé. Par exemple, ses livraisons ont diminué de deux chiffres au dernier trimestre.

L'action Alibaba, cotée simultanément aux États-Unis, a chuté de 11 % cette année. Dans ses récents résultats, le groupe a indiqué que son bénéfice a plongé au premier trimestre, l'EBITDA ayant chuté de 84 %.

Ces chiffres signifient que, bien que les entreprises technologiques chinoises investissent massivement dans l'IA, leurs retours sur investissement restent limités.

Par ailleurs, leurs entreprises d'IA diffèrent sensiblement de celles du Japon, de la Corée du Sud et des États-Unis. En Corée du Sud, le Kospi Index est tiré par Samsung et Sk Hynix, deux des principaux fabricants de semi-conducteurs au monde. 

Le marché américain est plus diversifié, les acteurs de l'industrie de la mémoire en prenant la tête. Il s'agit d'entreprises telles que Seagate, Micron, Western Digital et Sandisk. 

En revanche, un groupe différent d'entreprises tire l'indice Hang Seng cette année. L'action Lenovo Group a bondi de 60 % cette année, la demande en PC et serveurs restant soutenue. Parmi les autres principaux gagnants figurent Sun Hung Kai Properties, CK Hutchison, Contemporary Amperex, Techtronic Industries et CK Asset.

Analyse technique de l'indice Hang Seng

Graphique HSI | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice Hang Seng a plongé ces derniers mois, passant d'un sommet à 28 072 $ en janvier de cette année à 25 690 $ actuellement.

Il a formé une figure tête-épaules, un signe courant de retournement baissier en analyse technique. Il se situe désormais près de la ligne de cou de cette figure.

L'indice est passé sous les moyennes mobiles exponentielles à 50 et 100 jours (MME). De plus, l'indice de force relative (RSI) et l'indicateur MACD continuent de baisser.

Par conséquent, l'indice devrait probablement continuer à baisser, potentiellement jusqu'au support clé à 25 000 $. Un dépassement du niveau de résistance clé à 26 500 $ invaliderait la perspective baissière.