L'or recule après les frappes en Iran, le pétrole ranime la crainte de taux plus hauts

Les prix de l'or ont chuté mardi alors qu'une envolée des cours du pétrole après des frappes américaines en Iran a compliqué le rôle traditionnel du métal comme couverture contre l'inflation et ravivé les craintes que les taux d'intérêt restent plus élevés plus longtemps.

L'or au comptant a reculé de 0.7% à 4,537.54 $ l'once à 0218 GMT. Les contrats à terme sur l'or américains pour livraison en juin ont augmenté de 0.3% à 4,538.50 $ l'once.

Ce mouvement est intervenu alors que les contrats Brent ont grimpé de 2% en début de séance asiatique après que les forces américaines ont frappé des cibles dans le sud de l'Iran, y compris des bateaux qui tentaient apparemment de poser des mines et des sites de lancement de missiles.

Washington a décrit les frappes comme défensives.

Le choc pétrolier déstabilise le marché de l'or

Des prix du pétrole plus élevés alimentent généralement les anticipations d'inflation, un contexte qui peut soutenir la demande d'or comme réserve de valeur.

Cette fois, cependant, la réaction du marché a été plus complexe.

Les investisseurs se sont concentrés sur la possibilité qu'une hausse soutenue des coûts énergétiques puisse contraindre la Réserve fédérale américaine à maintenir une politique monétaire plus restrictive plus longtemps, voire à relever les taux à nouveau avant la fin de l'année.

Cela pèse négativement sur l'or, qui ne rapporte aucun intérêt.

Lorsque les rendements obligataires et les taux d'intérêt augmentent, le coût d'opportunité de détenir du métal augmente, réduisant souvent son attrait par rapport aux actifs générant des revenus.

Kelvin Wong, analyste principal de marché chez OANDA, a déclaré à Reuters que même si un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran était proche, les dégâts aux infrastructures pétrolières du Moyen-Orient pourraient retarder la normalisation des flux de brut en provenance de la région.

« Le marché a commencé à intégrer cette situation, affichant des probabilités très élevées d'une hausse des taux cette année », a-t-il dit.

Les paris sur la Fed accentuent la pression

La Fed a maintenu les taux le mois dernier et a indiqué qu'une nouvelle hausse restait possible avant la fin de l'année. Les marchés assignent une probabilité de 56% à une hausse des taux d'ici décembre, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Ce changement a placé l'or entre deux forces opposées.

D'un côté, le risque géopolitique et les inquiétudes inflationnistes pourraient soutenir la demande refuge. De l'autre, des taux plus élevés et un dollar plus fort rendent le métal moins attractif.

L'or avait déjà subi des pressions plus tôt mardi alors que le dollar se renforçait sur des spéculations selon lesquelles les États-Unis et l'Iran pourraient parvenir à un accord de paix.

Un dollar plus fort a tendance à peser sur les matières premières libellées en dollars en les rendant plus onéreuses pour les acheteurs utilisant d'autres monnaies.

Le dollar a progressé de 0.34% face à l'or lors de la séance précédente, sa plus forte hausse quotidienne en deux semaines, les investisseurs pariant sur un possible accord mettant fin au conflit, indiquait le rapport.

Autres métaux en baisse

La faiblesse s'est étendue à l'ensemble du complexe des métaux précieux.

L'argent au comptant a chuté de 1.8% à 76.66 $ l'once, tandis que le platine a reculé de 0.9% à 1,950.70 $. Le palladium a diminué de 1.1% à 1,382.42 $.

Ce mouvement plus large suggérait que les opérateurs ne considéraient pas les tensions avec l'Iran comme un simple événement refuge.

Au contraire, les marchés semblaient davantage focalisés sur l'impact inflationniste d'une hausse des prix de l'énergie et sur la réponse de politique monétaire qui pourrait en découler.

Les pourparlers au centre de l'attention

Les investisseurs suivent désormais de près les efforts diplomatiques autour du conflit entre l'Iran et les États-Unis.

Le principal négociateur iranien et le ministre des Affaires étrangères se trouvaient à Doha lundi pour des entretiens avec le Premier ministre du Qatar sur un éventuel accord avec Washington visant à mettre fin à la guerre qui dure depuis trois mois.

Les deux parties ont minimisé les chances d'une percée imminente.

Pourtant, ces discussions sont scrutées de près car tout progrès pourrait alléger la pression sur les marchés pétroliers et, par ricochet, réduire certaines des inquiétudes inflationnistes pesant sur l'or.

Pour l'heure, le métal reste pris entre la demande refuge et le risque de hausses de taux, les prix de l'énergie devant probablement rester le principal moteur du prochain mouvement.