MGM bondit de 8% alors que Wall Street mise sur le retour de Las Vegas

Les actions de MGM Resorts International (MGM) ont grimpé mercredi après que plusieurs maisons de Wall Street ont relevé la note de l'exploitant de casinos.

Les analystes ont évoqué une confiance accrue quant au retour des visiteurs et des consommateurs sur le Strip de Las Vegas après une longue période de faiblesse de la demande.

Le titre MGM a progressé de 9,62% pour atteindre 42,15 $ au cours de la séance, plaçant l'action parmi les principaux gagnants du S&P 500.

Le rallye a également placé le titre en voie d'enregistrer sa clôture la plus élevée depuis le 29 octobre 2024, selon Dow Jones Market Data.

Ces gains faisaient suite aux révisions à la hausse de JPMorgan Chase et de Truist Financial, qui ont toutes deux souligné l'amélioration des tendances de la demande sur le marché de Las Vegas et des attentes accrues pour les perspectives de bénéfices de MGM.

MGM exploite un vaste portefeuille d'hôtels-casinos et de complexes sur le Strip de Las Vegas et est également exposé aux activités de jeu en ligne et de paris sportifs.

Les analystes constatent une amélioration de la demande à Las Vegas

Truist a relevé sa recommandation sur les actions MGM à Acheter depuis Conserver et a augmenté son objectif de cours à 55 $ contre 42 $, impliquant environ 32 % de potentiel à la hausse par rapport aux niveaux actuels.

Une équipe d'analystes de Truist dirigée par Barry Jonas a indiqué que les enquêtes consommateurs menées à Las Vegas plaçaient le MGM Grand comme la destination hôtelière la plus choisie parmi les répondants.

Les analystes ont déclaré que ces résultats renforçaient la confiance dans le retour des consommateurs vers les établissements MGM le long du Strip.

La société a également souligné un calendrier d'événements et de groupes « strong market-wide », ainsi que des comparaisons estivales plus faciles qui pourraient soutenir l'élan commercial au cours des prochains trimestres.

« À moins d'une détérioration du contexte géopolitique/macroéconomique, nous voyons le potentiel de révisions à la hausse des estimations de la Street, qui, combinées à l'amélioration du sentiment des investisseurs, devraient pousser la valorisation de MGM à la hausse », ont écrit les analystes. 

Par ailleurs, JPMorgan a relevé sa recommandation sur MGM à Surpondération depuis Neutre et a porté son objectif de cours à 46 $ contre 41 $.

L'analyste Daniel Politzer a déclaré que la banque est de plus en plus convaincue que les estimations d'EBITDAR (résultat avant intérêts, impôts, dépréciations, amortissements et coûts de restructuration/loyers) de MGM pour le Strip de Las Vegas ont touché un plancher et pourraient commencer à s'améliorer dans les mois à venir.

La société s'attend à ce que la croissance se renforce grâce à des comparaisons plus faciles et à la résilience continue des voyageurs de loisirs américains.

« Il n'y a pas de pénurie d'actions de jeu bon marché, mais MGM est l'une des rares valeurs dont les estimations sont prêtes à augmenter », ont écrit les analystes de JPMorgan.

Les risques inflationnistes restent sous surveillance

Les analystes ont reconnu que l'inflation et la hausse des coûts du carburant pourraient encore peser sur les dépenses discrétionnaires des consommateurs, en particulier pour les voyages de loisirs.

Cependant, JPMorgan a indiqué que la stratégie promotionnelle de MGM et sa clientèle pourraient aider à compenser une partie de ces risques.

« L'impact de l'inflation et des prix du carburant nécessite une surveillance, mais les promotions axées sur la valeur et environ 50 % du trafic du Strip provenant de clients arrivant en voiture devraient soutenir la demande », ont écrit les analystes.

JPMorgan a également déclaré se montrer de plus en plus à l'aise avec les perspectives d'offre et de demande à long terme pour le Strip de Las Vegas avant l'ouverture prévue de la propriété Hard Rock fin 2027.

La banque a ajouté que les inquiétudes concernant le risque de cannibalisation lié à l'offre additionnelle pourraient être exagérées et pourraient potentiellement stimuler la demande du marché plus largement.

Politzer a également mis en avant le rendement implicite du flux de trésorerie disponible d'environ 14 % de MGM, les rachats d'actions, les niveaux de positions courtes et le soutien de la valorisation lié à des facteurs stratégiques, notamment l'accord avec Caesars et la participation de IAC. 

Les actions MGM ont progressé d'environ 14 % cette année et affichent une hausse d'environ 31 % sur les 12 derniers mois. Cependant, le titre reste bien en dessous de son record de clôture à 99,75 $ atteint en octobre 2007.

Selon les données de FactSet, MGM bénéficie actuellement d'une note moyenne Overweight parmi les analystes, avec un objectif de cours consensuel d'environ 45,26 $.