Pourquoi l'action Abercrombie monte de 12 % malgré des prévisions de ventes faibles ?

Les actions d'Abercrombie & Fitch ANF ont fortement augmenté mercredi après que le détaillant a publié des résultats du premier trimestre fiscal supérieurs aux attentes, contribuant à apaiser les inquiétudes des investisseurs malgré des ventes comparables plus faibles et des prévisions plus prudentes pour le deuxième trimestre.

L'action Abercrombie a grimpé de plus de 12 % lors de la séance.

Le rebond intervient après une chute d'environ 41 % cette année, suite à des ventes décevantes pendant les fêtes et à des perspectives annuelles plus faibles annoncées plus tôt en 2026.

La société a déclaré un bénéfice ajusté de 1,47 $ par action pour le trimestre clos le 2 mai, dépassant les estimations des analystes de 1,28 $ par action, selon FactSet.

Cependant, le bénéfice a diminué par rapport à 1,59 $ par action déclaré sur la même période l'an dernier.

Les ventes nettes ont augmenté de 1,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,11 milliard de dollars, légèrement en deçà des attentes de Wall Street de 1,12 milliard de dollars.

Les ventes comparables ont reculé de 1 % au cours du trimestre, reflétant des ventes stables pour la marque Abercrombie et une baisse de 2 % pour Hollister.

Les analystes anticipaient une croissance des ventes comparables de 0,3 %.

La demande régionale s'affaiblit en raison du conflit au Moyen-Orient

Les dirigeants de la société ont indiqué que les tendances de la demande variaient fortement selon les régions géographiques au cours du trimestre.

La directrice générale Fran Horowitz a déclaré que la société continuait de constater une vigueur sur les marchés des Amériques et de l'Asie-Pacifique, tandis que la demande s'était affaiblie en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes.

« Nous gérons de manière proactive les stocks et le marketing pour soutenir la région », a déclaré Horowitz, ajoutant qu'Abercrombie continue également d'investir dans ses magasins pour renforcer ses marques et l'expérience client.

Le détaillant a maintenu ses perspectives annuelles, prévoyant une croissance des ventes nettes de 3 % à 5 % et un bénéfice annuel compris entre 10,20 $ et 11 $ par action.

Wall Street prévoit actuellement un bénéfice d'environ 10,68 $ par action, avec une croissance des ventes d'environ 3,8 %.

Les prévisions pour le deuxième trimestre ont toutefois déçu les investisseurs et les analystes.

Abercrombie a prévu un bénéfice pour le deuxième trimestre entre 1,80 $ et 2,00 $ par action, bien en deçà des attentes des analystes de 2,54 $ par action.

La société a également anticipé une croissance des ventes du deuxième trimestre de 2 % à 4 %, à peu près conforme aux attentes.

Les préoccupations sur les marges restent au centre des attentions

Malgré le dépassement des attentes de bénéfice, les analystes ont continué de souligner leurs inquiétudes concernant les tendances de la rentabilité et la soutenabilité des marges.

William Blair a maintenu une recommandation Market Perform après la publication.

« L'enjeu, pour nous, reste la ligne des marges, où nous continuons d'observer des signes de fragilité », a écrit l'analyste Dylan Carden. « Nous estimons que le principal risque est une détérioration de la rentabilité. »

La société a également informé les investisseurs de l'impact attendu des droits de douane et des coûts de fret.

Le directeur financier Robert Ball a déclaré que les charges liées aux droits de douane au premier trimestre avaient été inférieures aux attentes en raison du calendrier et du niveau des taux de droits de douane pendant le trimestre.

Ball a indiqué que les hypothèses mises à jour impliquent désormais environ 20 points de base de pression sur la marge brute pour l'année complète, une amélioration par rapport aux 70 points de base projetés dans les perspectives de la société en mars.

« Toutefois, nous nous attendons à ce que ce soulagement soit compensé par des coûts de fret élevés et la poursuite des investissements en marketing et en magasins », a déclaré Ball lors de la conférence téléphonique sur les résultats.

Abercrombie a maintenu ses prévisions de marge d'exploitation annuelle dans une fourchette de 12 % à 12,5 %.

William Blair a noté que si l'écart de ventes du premier trimestre était modeste et que la réaction du marché semblait « mieux que redouté », ils restaient cependant prudents quant aux attentes de la direction concernant une accélération des ventes et des marges au second semestre.

La société a indiqué qu'elle resterait prudente sur les perspectives pour la seconde moitié de l'année « étant donné une configuration similaire à celle de l'an dernier, lorsque la direction avait continuellement révisé à la baisse ses attentes de rentabilité au fil de l'année ».