L'argent grimpe vers des records alors que l'espoir d'une trêve US-Iran soutient les marchés

L'argent a prolongé ses gains vendredi, le XAG/USD évoluant près de $75.80 l'once lors des échanges matinaux en Asie, les investisseurs évaluant des informations sur une éventuelle prolongation de la trêve entre les États-Unis et l'Iran tout en restant prudents car un accord final n'a pas encore été approuvé.

Le métal blanc était soutenu par l'espoir qu'une trêve prolongée pourrait atténuer la pression sur les marchés de l'énergie et réduire le risque d'une reprise des perturbations du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, une route cruciale pour les flux mondiaux de pétrole.

Des données d'inflation américaines plus faibles ont également aidé le sentiment, renforçant les attentes selon lesquelles la Fed pourrait avoir moins de raisons de maintenir une politique de taux durablement élevés si les pressions sur les prix continuent de s'atténuer.

Les espoirs de trêve soutiennent l'argent

Selon des rapports, Washington et Téhéran se seraient provisoirement mis d'accord pour prolonger leur trêve de 60 jours.

On dit également que l'Iran serait prêt à neutraliser les mines maritimes dans les 30 jours suivant l'entrée en vigueur de la trêve, permettant potentiellement une libre circulation accrue des navires dans le détroit d'Ormuz.

Tout allégement des risques liés au transport maritime pourrait contribuer à réduire les coûts énergétiques, qui ont été un facteur clé des inquiétudes inflationnistes pendant le conflit.

Des prix de l'énergie plus bas soutiendraient, à leur tour, les anticipations d'une inflation plus modérée et d'une trajectoire de politique monétaire moins restrictive de la Fed.

Ce contexte est généralement favorable pour l'argent, qui ne produit pas d'intérêts et a tendance à bénéficier lorsque les rendements et le dollar baissent.

Accord non finalisé

Néanmoins, les marchés sont restés prudents après que CNN a rapporté que le président américain Donald Trump n'avait pas encore approuvé les termes de l'accord.

Le vice-président JD Vance a déclaré que les deux parties étaient proches d'un accord final, mais que les États-Unis n'en étaient pas encore là.

Il a aussi déclaré que Washington restait en mesure de « freiner considérablement le programme nucléaire de Téhéran » si nécessaire.

Ces commentaires ont maintenu le risque géopolitique au centre des préoccupations, limitant la mesure dans laquelle les investisseurs étaient prêts à intégrer une désescalade durable dans les prix.

Une inflation plus faible fait évoluer le débat sur la Fed

Le rapport américain sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) de jeudi a montré que les prix globaux ont augmenté de 0,4 % en glissement mensuel, tandis que les prix de base ont progressé de 0,2 %.

Sur une base annuelle, l'inflation globale et l'inflation sous-jacente s'établissaient à 3,8 % et 3,3 %.

Les deux mesures restent au-dessus de l'objectif de la Fed, mais les chiffres se sont avérés moins élevés que redouté après les récents chocs énergétiques.

Pour l'argent, les perspectives d'inflation sont importantes, car les anticipations de taux plus bas peuvent réduire le coût d'opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs. Un dollar plus faible rend aussi les métaux libellés en dollars plus attractifs pour les acheteurs étrangers.

La demande industrielle renforce le soutien

L'argent diffère également de l'or en raison de son rôle industriel plus important.

Le métal est largement utilisé dans l'électronique, les panneaux solaires et autres technologies d'énergie propre, le rendant sensible aux anticipations de croissance mondiale.

Une amélioration du sentiment de risque, des coûts énergétiques plus faibles et une Fed moins agressive pourraient donc soutenir l'argent tant par la demande d'investissement que par la consommation industrielle.

Perspectives

La trajectoire à court terme dépendra de la confirmation de la trêve entre les États-Unis et l'Iran et de la normalisation du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz.

Les marchés surveilleront également les prochaines données d'inflation et les commentaires de la Fed à la recherche d'indications plus nettes sur les perspectives des taux.

Avec XAG/USD près de $75.80, l'argent fait le grand écart entre l'optimisme lié à l'atténuation du risque géopolitique et la prudence face au fait que l'accord de trêve demeure inachevé.