Palo Alto bat les estimations, mais l'action recule malgré le boom de la sécurité IA

Les actions de Palo Alto Networks PANW ont reculé mercredi malgré le fait que la société de cybersécurité ait publié des résultats du troisième trimestre fiscal supérieurs aux attentes de Wall Street et relevé ses perspectives.

Les investisseurs semblent s'être focalisés sur la croissance liée aux acquisitions et sur les pressions plus larges du marché, entraînant la baisse du titre malgré le dépassement des prévisions de résultats.

Le titre a perdu environ 4 % en séance mercredi après avoir initialement progressé en after-hours suite à la publication des résultats.

Le recul est intervenu alors même que Palo Alto a annoncé des revenus, un bénéfice, une progression du carnet de commandes et des prévisions supérieurs aux attentes.

Pour le trimestre, Palo Alto a affiché un bénéfice ajusté de 0,85 $ par action, au‑delà des estimations des analystes de 0,80 $.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 31 % en glissement annuel, à 3 milliards de dollars, dépassant les attentes de 2,94 milliards de dollars.

La société a également déclaré un carnet de commandes de 18,4 milliards de dollars, en hausse de 36 % par rapport à l'an dernier et supérieur aux prévisions des analystes.

Croissance du chiffre d'affaires soutenue par les acquisitions

La forte progression du haut de bilan de Palo Alto a été soutenue par des acquisitions récentes, notamment la société de sécurité d'identité CyberArk et la plateforme d'observabilité cloud Chronosphere.

Selon la société, environ 388 millions de dollars du chiffre d'affaires trimestriel provenaient des acquisitions de CyberArk et Chronosphere. Hors contribution des acquisitions, la croissance organique du chiffre d'affaires s'est établie à 14 %.

La société a affiché une perte nette de 177 millions de dollars, soit 0,22 $ par action, contre un bénéfice net de 262 millions de dollars, soit 0,37 $ par action, sur la même période l'an dernier.

Palo Alto a également publié des prévisions supérieures aux attentes.

La société prévoit un chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre compris entre 3,35 et 3,36 milliards de dollars, au‑dessus des estimations des analystes de 3,28 milliards de dollars.

Elle a aussi relevé ses perspectives de chiffre d'affaires pour l'exercice complet, à une fourchette de 11,42 à 11,43 milliards de dollars.

« Nos résultats ont dépassé chaque indicateur guidé, portés par une accélération de la dynamique des réservations organiques, les vents favorables durables de notre stratégie de plateforme, et des besoins en cybersécurité en forte hausse alors que l'IA passe des phases expérimentales à une production à l'échelle de l'entreprise », a déclaré le directeur général Nikesh Arora lors de la conférence sur les résultats.

La demande en sécurité liée à l'IA reste un moteur majeur de croissance

Ces résultats interviennent au moment où le débat se poursuit sur l'impact de l'intelligence artificielle sur les sociétés logicielles.

Palo Alto et d'autres acteurs de la cybersécurité soutiennent que l'IA crée de nouveaux défis de sécurité plutôt que de réduire la demande de produits de sécurité.

« Les avancées récentes à la frontière de l'IA ont accru l'urgence autour de la cybersécurité, et redessiné la configuration de l'industrie pour les années à venir », a déclaré Arora dans un communiqué.

La société s'est fortement développée dans la sécurité liée à l'IA via une série d'acquisitions au cours de l'année écoulée.

CyberArk, acquise dans le cadre d'une opération valorisée à environ 25 milliards de dollars, est considérée comme un élément clé de la stratégie de Palo Alto pour traiter les risques d'identité associés aux agents d'IA.

Arora a aussi répondu aux préoccupations selon lesquelles l'IA pourrait perturber le secteur de la cybersécurité, déclarant aux analystes que le « SaaSpocalypse » pour la cyber est « mort ».

Les analystes restent prudents malgré des résultats solides

Si les résultats de Palo Alto ont dépassé les attentes, certains analystes demeurent prudents quant à la durabilité d'une croissance alimentée par des acquisitions.

Loop Capital a relevé son objectif de cours sur le titre à 290 $ contre 160 $, tout en maintenant une recommandation Hold.

La firme a noté qu'une grande partie du surcroît trimestriel provenait de CyberArk et Chronosphere et a indiqué que la société avait fourni des informations limitées sur les perspectives de croissance à long terme des activités acquises.

Selon Loop Capital, l'activité de pare‑feu matériel de la société a bien performé, même si des questions subsistent quant à la pérennité de cet élan.

La firme a également souligné que la dépendance croissante aux acquisitions pourrait rendre plus difficile pour les investisseurs d'évaluer les tendances de croissance organique sous‑jacentes de Palo Alto dans les trimestres à venir.

Malgré la baisse de mercredi, les actions de Palo Alto restent parmi les meilleures performantes du secteur de la cybersécurité, ayant gagné plus de 60 % cette année alors que les investisseurs continuent de parier sur une hausse de la demande pour des solutions de cybersécurité pilotées par l'IA.