Goldman Sachs prévoit que les revenus IA de SpaceX atteindront 322 milliards de dollars d'ici 2030

Selon les projections de Goldman Sachs, l'activité d'intelligence artificielle de SpaceX pourrait devenir l'une des plus grandes génératrices de revenus du secteur technologique d'ici la fin de la décennie.

La prévision souligne le pari à forts enjeux que l'on demande aux investisseurs de prendre avant l'introduction en bourse spectaculaire de la société.

D'après des prévisions communiquées aux investisseurs potentiels et rapportées par le Financial Times, Goldman Sachs s'attend à ce que les revenus de la division IA de SpaceX s'envolent jusqu'à 322 milliards USD (env. 280,9 milliards €) d'ici 2030, contre seulement 3,2 milliards USD (env. 2,8 milliards €) en 2025.

La banque de Wall Street a également estimé que le chiffre d'affaires total de SpaceX pourrait grimper à 474 milliards USD (env. 413,5 milliards €) d'ici 2030, contre 18,7 milliards USD (env. 16,3 milliards €) générés en 2025.

Ces projections interviennent alors que la société d'Elon Musk lance sa tournée d'investisseurs pour l'IPO, cherchant à lever 75 milliards USD (env. 65,4 milliards €) pour une valorisation de 1,8 billions USD (env. 1,5 billions €), ce qui la placerait immédiatement parmi les dix sociétés cotées les plus valorisées des États-Unis.

La tournée d'investisseurs de l'IPO débute

SpaceX a fixé publiquement un prix d'introduction de 135 $ par action mercredi et a officiellement lancé sa tournée d'investisseurs jeudi.

La société prévoit de vendre 555,6 millions d'actions, les souscripteurs conservant l'option d'acheter 83,3 millions d'actions supplémentaires via un mécanisme standard de surallocation destiné à stabiliser le cours après l'introduction.

La fixation du prix est prévue le 11 juin, avec un début des négociations sur le Nasdaq le jour suivant.

Goldman Sachs agit en tant que chef de file des souscripteurs pour l'opération.

Parmi les autres grandes banques participant à l'offre figurent Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup et JPMorgan.

Au fur et à mesure de la tournée, les investisseurs institutionnels soumettront des indications d'intérêt via la plateforme Equity Bookbuild de S&P Global, aidant les banquiers à jauger la demande avant la fixation finale du prix.

Les prévisions d'IA alimentent le débat sur la valorisation

Ces prévisions de revenus ambitieuses expliquent en partie pourquoi SpaceX tente de justifier l'une des valorisations les plus élevées jamais attribuées à une société nouvellement cotée.

À la valorisation proposée de 1,8 billions USD (env. 1,5 billions €), SpaceX serait valorisé à environ 93,6 fois son chiffre d'affaires 2025 de 18,7 milliards USD (env. 16,3 milliards €).

Cela se compare à un ratio prix/ventes agrégé de 3,38 pour le S&P 500, selon FactSet.

Tesla, autre société dirigée par Musk, a terminé 2025 avec un ratio prix/ventes de 16,73.

Goldman prévoit que les revenus du segment IA de SpaceX bondiront de 388 % à 15,6 milliards USD (env. 13,6 milliards €) en 2026 avant d'atteindre 34,5 milliards USD (env. 30,1 milliards €) en 2027, selon le rapport du Financial Times.

De telles projections suggèrent que l'on demande aux investisseurs d'évaluer SpaceX moins sur ses activités actuelles et davantage sur les attentes relatives à ses futures activités en IA.

Les investisseurs pèsent promesses et risques

Malgré l'engouement autour de l'offre, certains analystes restent prudents quant aux perspectives de la société.

Morningstar a récemment estimé la juste valeur de SpaceX à environ 780 milliards USD (env. 680,4 milliards €), soit moins de la moitié de la valorisation recherchée par la société pour l'introduction.

La société de recherche a estimé que les perspectives des activités IA de SpaceX, qui comprennent xAI et la plateforme de réseaux sociaux X, restent incertaines compte tenu de la concurrence intense de rivaux tels qu'OpenAI et Anthropic.

Des interrogations subsistent également sur l'économie du secteur IA et sur la capacité de Musk à transformer ses ambitions technologiques en profits durables.

SpaceX a été déficitaire en 2025, enregistrant une perte de 4,9 milliards USD (env. 4,3 milliards €).

La société tire actuellement la majeure partie de ses revenus des abonnements Internet par satellite Starlink, des services de lancement de fusées et des apports liés à son acquisition de xAI plus tôt cette année.

Le bilan de Musk reste central

Pour de nombreux investisseurs, toutefois, l'attrait de l'offre repose en grande partie sur l'historique de Musk en matière de création d'entreprises qui ont défié les attentes conventionnelles.

Fondée en 2002, SpaceX a vu sa valorisation augmenter rapidement au cours de la dernière décennie.

La société était valorisée à 12 milliards USD (env. 10,5 milliards €) en 2015, 36 milliards USD (env. 31,4 milliards €) en 2020 et 125 milliards USD (env. 109 milliards €) lors de sa dernière levée de fonds en 2022.

Maintenant, les investisseurs souhaitant investir dans la société sont invités à soutenir une entreprise qui ne cherche pas seulement à dominer le vol spatial commercial et les communications par satellite, mais vise aussi à devenir une force majeure dans l'intelligence artificielle.

L'acceptation de la valorisation par le marché dépendra en fin de compte de la confiance que les investisseurs accordent à la capacité de Musk à concrétiser des ambitions allant de l'expansion de l'IA à la colonisation de Mars, en passant par le déploiement de centres de données dans l'espace.

Alors que la tournée d'investisseurs de l'IPO commence, cette conviction s'apprête à affronter son plus grand test à ce jour.