Actions Micron en baisse mardi : pourquoi les analystes voient encore des gains

Les actions Micron MU ont reculé de 1,7 % mardi, effaçant une petite partie de leur gain de 10 % enregistré lundi.

Ce repli survient après une période volatile pour les actions de semi‑conducteurs, les titres Micron ayant chuté d'environ 20 % sur deux séances la semaine dernière, dont une plongée de 13 % vendredi.

Malgré ce repli récent, les analystes de Wall Street restent majoritairement optimistes à l'égard du fabricant de puces mémoire, estimant que la demande en forte hausse liée à l'intelligence artificielle et le resserrement des conditions d'offre pourraient soutenir de nouveaux gains dans les années à venir.

La demande mémoire liée à l'IA alimente l'optimisme dans le secteur

Le récent rebond des actions de semi‑conducteurs a suivi des annonces de Nvidia et SK Hynix concernant un partenariat stratégique pluriannuel pour développer des produits mémoire IA de nouvelle génération pour les supercalculateurs Vera Rubin de Nvidia, les PC RTX Spark et les plates‑formes robotiques Jetson Thor.

Micron est largement considéré comme l'un des principaux bénéficiaires de ce cycle d'investissements.

La société a déjà obtenu la certification en tant que fournisseur de mémoire à haute bande passante (HBM4) pour la plateforme Vera Rubin de Nvidia et a engagé l'ensemble de sa capacité de production HBM pour le reste de l'exercice 2026 dans le cadre de contrats à long terme.

L'importance croissante des charges de travail liées à l'IA a intensifié la demande pour des produits mémoire avancés, poussant plusieurs analystes à estimer que l'offre restera contrainte pendant des années.

L'analyste CJ Muse de Cantor Fitzgerald a relevé son objectif de cours sur Micron à 1 500 $ contre 700 $, tout en maintenant une recommandation Surpondéré.

Wells Fargo a également relevé son objectif à 1 220 $ contre 550 $ et a réitéré sa recommandation Surpondéré.

Goldman Sachs a aussi relevé son objectif de cours à 12 mois à 900 $ contre 400 $.

Le groupe a invoqué le resserrement des conditions d'offre et l'accélération de la demande de puces mémoire, tout en augmentant ses estimations de chiffre d'affaires et de bénéfice par action non‑GAAP pour 2026 et 2027 de 28 % et 36 % en moyenne, respectivement.

UBS anticipe des résultats supérieurs aux prévisions

Parmi les voix les plus haussières, l'analyste Timothy Arcuri d'UBS s'attend à ce que les résultats du troisième trimestre fiscal à venir de Micron dépassent les propres prévisions de la société.

Selon UBS, Micron pourrait générer 36 milliards de dollars de chiffre d'affaires et un bénéfice par action de 20,96 $ pour le trimestre de mai, la majeure partie de l'amélioration provenant d'une hausse des prix plutôt que d'une augmentation des volumes expédiés.

Les vérifications sectorielles du groupe indiquent que les prix des mémoires continuent d'augmenter à mesure que la demande liée à l'IA resserre les conditions du marché.

UBS prévoit que le chiffre d'affaires DRAM atteindra 28,1 milliards de dollars, soutenu par une hausse de 3 % des bits expédiés et une augmentation de 45 % des prix de vente moyens par rapport au trimestre précédent.

Pour la mémoire NAND, le groupe prévoit un chiffre d'affaires de 7,9 milliards de dollars, avec des volumes expédiés en hausse de 5 % et des prix de vente moyens en hausse de 50 %.

Dans le segment de la mémoire à haute bande passante, UBS projette un chiffre d'affaires de 2,9 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires DRAM de base hors HBM devrait atteindre 25,2 milliards de dollars.

Des perspectives de prix solides soutiennent les objectifs à long terme

À l'avenir, UBS estime que la vigueur des prix se poursuivra jusqu'au quatrième trimestre fiscal de Micron.

Le groupe prévoit un chiffre d'affaires de 43,1 milliards de dollars et un bénéfice par action de 25,64 $ pour la période.

Arcuri s'attend également à une amélioration significative de la rentabilité de Micron au cours des prochaines années.

UBS estime que la marge brute de la société pourrait potentiellement approcher 90 % d'ici le second semestre de l'année civile 2027.

L'analyste soutient que l'intelligence artificielle crée des changements structurels sur le marché de la mémoire qui pourraient justifier un multiple de valorisation plus élevé pour les actions Micron.

En raison de ces évolutions, UBS a déclaré que « ce n'est qu'une question de temps » avant que les investisseurs n'accordent à Micron une valorisation plus traditionnelle.

Le groupe a maintenu sa recommandation d'achat et réitéré un objectif de cours à 1 625 $, soulignant une confiance croissante que la demande tirée par l'IA pourrait soutenir une nouvelle phase de croissance pour le fabricant de puces mémoire.