Les pétroliers « fantômes » atténuent le choc à Hormuz, mais les risques pétroliers augmentent

Malgré trois mois de guerre qui ont fortement réduit le trafic dans le détroit d’Hormuz, le marché mondial du pétrole est resté plus calme que beaucoup ne l’avaient prévu. 

Une raison clé semble être un volume surprenant de « flux clandestins », des pétroliers acheminant du pétrole par ce point de passage vital avec leurs transpondeurs désactivés pour éviter d’être détectés.

Le trafic commercial visible à travers le détroit a chuté à environ 15 % des niveaux d’avant-guerre, selon JPMorgan.

Pourtant, les prix du pétrole n’ont pas explosé aux niveaux extrêmes redoutés ; ils restent actuellement bien en dessous des récents pics autour de 114 $ le baril.

Pétroliers fantômes et transits dissimulés

Les analystes estiment qu’une quantité significative de brut continue d’échapper au blocus par des moyens covert.

JPMorgan a estimé que les flux clandestins atteignaient environ 2,1 millions de barils par jour durant les deux dernières semaines de mai.

Bob McNally, fondateur de Rapidan Energy Group, a déclaré à CNN que cette fuite a contribué à atténuer la crise.

Jan Stuart de Piper Sandler a estimé des volumes encore plus élevés, à environ 2,9 millions de barils par jour en mai.

Cela comprenait environ 900 000 barils de transits « fantômes », des navires circulant en mode sombre avec leurs signaux du système d’identification automatique (AIS) coupés.

« Les fantômes, ou flux clandestins, aident », a déclaré Stuart dans le reportage de CNN.

« Il y a eu une atténuation de la crise bien meilleure que ce que j’aurais pensé possible. »

Les données de Vortexa confirment la hausse de l’activité « dark »

La société d’intelligence maritime Vortexa a suivi des centaines de transits dissimulés à travers le détroit d’Hormuz depuis début mars. 

Selon Vortexa, la part des navires chargés sortants transitant en mode dissimulé est montée à 65,2 % en mai, en hausse par rapport aux mois précédents.

Des opérateurs non iraniens représentent désormais la majorité de ces mouvements dissimulés, ce qui indique que la pratique est devenue une réponse commerciale plus large au risque de conflit plutôt qu’une simple évasion de sanctions.

« Les exportations du golfe n’ont pas cessé, mais une part croissante du flux physique devient plus difficile à observer en temps réel. »

Cette visibilité réduite complique l’analyse en temps réel du calendrier des cargaisons, de leur origine et de leur disponibilité, ajoutant une couche d’incertitude supplémentaire pour les traders et les analystes.

Plusieurs facteurs soutiennent le calme du marché

Les flux clandestins ne constituent qu’une partie de l’explication.

La baisse des importations chinoises, les libérations de réserves stratégiques, le contournement des routes de transport et une certaine destruction de la demande ont également contribué à absorber le choc lié à la perte des 15–16 millions de barils par jour des flux d’avant-guerre.

Le Brent s’échangeait récemment autour de 93 $ le baril, élevé mais loin des scénarios catastrophes de 150–200 $ le baril que certains avaient évoqués en début de conflit.

Si les transits dissimulés et d’autres mesures d’atténuation ont apporté un répit temporaire, les experts mettent en garde : la situation reste fragile. 

Toute escalade des activités navales, un renforcement strict du blocus ou de nouveaux dégâts aux infrastructures pourraient rapidement resserrer l’offre et faire monter les prix.

Les diminutions de stocks se poursuivent à un rythme marqué, et la saison de demande estivale dans l’hémisphère Nord approche.

La visibilité réduite due aux mouvements dissimulés augmente également le risque de mal interpréter l’équilibre physique du marché.

Pour l’instant, le « détroit qui fuit » d’Hormuz a aidé à empêcher une crise énergétique majeure.

Cependant, le conflit ne montrant aucun signe immédiat de résolution, le marché pétrolier mondial continue d’évoluer dans un environnement à haut risque où les flux clandestins n’apportent qu’un soulagement partiel et incertain.

La situation pourrait empirer

Certains experts estiment que le marché est distrait par les « solutions de contournement » actuelles et sous-estime l’impact réel sur le terrain, selon le reportage de CNN. 

Les stocks commerciaux d’huile ont diminué rapidement depuis le début de la guerre, et la Strategic Petroleum Reserve américaine est désormais en voie d’atteindre son niveau le plus bas depuis le début des années 1980.

« Les choses vont empirer », a prévenu Stuart de Piper Sandler.

Il prévoit que le Brent affichera en moyenne environ 130 $ le baril en juillet et août. Si cette prévision se matérialise, le prix de l’essence aux États-Unis pourrait dépasser 5 $ le gallon cet été, contre environ 4,20 $ aujourd’hui.

Stuart estime que les prix devront augmenter rapidement pour déclencher de nouvelles libérations d’urgence et inciter les consommateurs à réduire leur consommation.

« Il faudra convaincre les gens. C’est bien plus facile à faire quand les prix sont élevés », a-t-il déclaré.