Les 4 principaux risques pesant sur le Dow Jones et l'ETF DIA cette année

Le Dow Jones Index a vacillé ces derniers jours alors que le récent élan haussier s'est interrompu et que les inquiétudes sur le marché actions persistent. Il se négociait à $50,877 mardi, quelques points sous le plus haut de l'année à $51,642. Cet article souligne certains des principaux risques pesant sur le Dow Jones et l'ETF DIA.

Le Dow Jones menacé alors que les rendements obligataires américains bondissent

Un des risques majeurs pour l'indice blue-chip Dow Jones est la hausse des rendements obligataires, déclenchée par l'inflation élevée et la forte hausse des rendements des obligations d'État américaines. 

Le rendement à deux ans a grimpé à 4,2%, tandis que le rendement de référence à dix ans a bondi à 4,5%. De plus, le rendement à long terme sur 30 ans reste obstinément au‑dessus de 5%. 

Ces rendements se sont stabilisés ces derniers jours après la publication de solides indicateurs macro aux États-Unis. Des données de l'ISM et de S&P Global ont montré que les PMI manufacturier et des services sont restés au‑dessus de 50 en mai. Une lecture du PMI à 50 et plus signale une expansion du secteur. 

Un autre rapport a montré que le marché du travail se porte bien, l'économie ayant ajouté plus de 300k emplois au cours des deux derniers mois. L'inflation à la consommation et à la production, en revanche, reste obstinément au‑dessus de l'objectif de 2,0% de la Fed. Pire encore, les tensions au Moyen‑Orient s'enflamment, ce qui pourrait conduire à un conflit prolongé.

Par conséquent, le Dow Jones fait face au risque de hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année. En effet, les traders de Polymarket et Kalshi estiment que la Fed augmentera les taux deux fois cette année. Dans la plupart des cas, le Dow Jones a tendance à sous‑performer le marché chaque fois que la Fed relève ses taux.

Le risque d'un retournement des valeurs technologiques

Les derniers jours ont été très volatils pour le secteur technologique. Cette volatilité a augmenté après la publication des résultats financiers de Broadcom. Bien qu'ils soient positifs, ces résultats ont entraîné une importante vague de ventes vendredi puis une autre mardi de cette semaine.

Les indicateurs de valorisation montrent que de grandes entreprises technologiques comme Nvidia, Micron et Sandisk ne sont pas toutes si surévaluées. Néanmoins, les indicateurs techniques suggèrent que certaines d'entre elles sont devenues fortement surachetées, ce qui pourrait conduire à un fort retournement lorsque les investisseurs commenceront à prendre des bénéfices.

En effet, certains analystes de Wall Street ont commencé à alerter sur ce point. Dans une note mardi, les analystes de Citigroup ont averti que les investisseurs prenaient de plus en plus des positions courtes sur les actions américaines en se positionnant pour un retournement. Barclays et Goldman Sachs ont mis en garde contre des risques sur le marché actions.

Risque lié à l'introduction en bourse de SpaceX

L'autre risque potentiel pour le Dow Jones et les autres indices boursiers américains est l'introduction en bourse à venir de SpaceX, qui a lieu vendredi de cette semaine. Ce sera la plus grande IPO jamais réalisée, des données montrant qu'elle est fortement sursouscrite. 

Ce positionnement signifie que l'action pourrait fortement bondir après l'IPO. Cependant, l'histoire montre que même les meilleures sociétés subissent d'importants retournements par la suite. Cela inclut des sociétés comme Figma, Circle et Bullish. Par conséquent, si cela se produit, il est probable que le marché actions au sens large se retourne.

Les indicateurs techniques signalent un retournement du Dow Jones

Pour être clair, nous estimons que le Dow Jones et l'ETF DIA resteront dans une tendance haussière au cours des prochaines années. Toutefois, il existe un risque de repli à court terme si les investisseurs prennent des bénéfices. 

Une des raisons principales est que l'indice traverse une configuration de divergence baissière. Comme le montre le graphique ci‑dessus, les deux lignes du Percentage Price Oscillator (PPO) se sont inversées et sont orientées à la baisse. L'indice de force relative (RSI) est lui aussi orienté à la baisse.

Par conséquent, ces indicateurs laissent présager de nouvelles baisses à court terme avant une nouvelle reprise haussière.