Pourquoi l’action Baidu pourrait encore chuter à cause d’un motif risqué

Le cours de l’action Baidu a fortement reflué ces derniers mois alors que son activité publicitaire subit une pression intense. Il a reculé à H$112.3 à Hong Kong, atteignant son plus bas niveau depuis le 14 avril. Il a chuté de 30 % par rapport à son plus haut depuis le début de l’année et a formé une dangereuse figure en tête et épaules, indiquant un risque de nouvelle baisse.

L’action Baidu a formé une figure tête et épaules

L’analyse technique suggère que le cours de Baidu pourrait encore baisser à court terme. Il a affiché un large gap baissier le 5 juin alors que la vente dans les valeurs technologiques s’est accélérée. 

L’action est passée sous les moyennes mobiles exponentielles (EMA) 50 jours et 200 jours. Elle est également retombée en dessous du niveau de retracement de Fibonacci à 50 % à H$116. 

Pire, Baidu a formé la très baissière figure tête et épaules. Sa tête était à $160, l’épaule gauche à $140 et l’épaule droite à $145. La ligne de cou se situait au niveau du retracement de Fibonacci à 61,8 %, soit $106. 

Par conséquent, les prévisions les plus probables pour Baidu sont baissières, le prochain objectif clé à surveiller étant la ligne de cou à $106. Une cassure sous ce niveau pointera vers une poursuite de la baisse, potentiellement en dessous de $100. 

Graphique du cours de Baidu | Source : TradingView

L’activité de Baidu envoie des signaux partagés

La forte chute du cours de Baidu contraste nettement avec la situation d’Alphabet, son homologue américain. Alphabet (NASDAQ: GOOG) a vu son cours grimper de 1o0 % au cours des 12 derniers mois et de 188 % sur cinq ans.

Les résultats financiers les plus récents montrent que l’activité historique de Baidu, qui génère la majorité des revenus, a déclaré 26 milliards de yuans de chiffre d’affaires, en baisse de 29 % en glissement annuel et de 18 % en glissement trimestriel. Ce repli intervient alors que la demande pour la publicité numérique en Chine continue de baisser. Contrairement à Google, qui possède une présence mondiale, la majeure partie des revenus publicitaires de Baidu provient de la Chine.

En revanche, l’activité IA de la société se porte relativement bien. Les revenus du segment central propulsé par l’IA ont bondi de 49 % à 13.6 billion de yuans au premier trimestre. Ils s’élevaient à 9.1 billion au T1 de l’an dernier. 

En conséquence, le chiffre d’affaires total de Baidu a diminué de 2 % en glissement trimestriel, et les analystes s’attendent à ce que sa croissance annuelle soit plus faible que celle d’autres entreprises. L’estimation moyenne table sur une croissance annuelle des revenus de 3 % cette année, suivie de 7,3 % l’année prochaine. Cette croissance sera portée par son activité IA.

Par ailleurs, le cours de Baidu a reculé après que les États-Unis l’ont inscrite sur la liste des « entreprises militaires chinoises ». Cette inscription rendra illégal pour les entreprises américaines de fournir certains services à Baidu et à d’autres sociétés comme Alibaba et BYD. Cette addition pourrait compliquer l’accès de Baidu aux puces H200 de Nvidia.

Le prochain catalyseur important pour les actions Baidu est l’IPO de Kunluxin qui le valorisera à plus de $14.7 billion. Kunluxin est son activité de conception et de développement de puces qui gagne des parts de marché en Chine. 

La société profite également d’autres secteurs alors que son activité publicitaire ralentit. Par exemple, elle est devenue un acteur majeur dans le secteur des robotaxis, où elle a accumulé des millions de miles ces dernières années.

Baidy est devenue une société relativement sous‑valorisée, son ratio PER prévisionnel étant à 17.5, inférieur aux 25 de Google.