Rivalité OpenAI–Anthropic : risques de guerre des prix avant la course aux IPO

OpenAI et Anthropic se dirigent vers les marchés publics avec des ambitions de l'ordre du billion de dollars, mais leur lutte pour les clients entreprises se déplace désormais sur le terrain des prix.

OpenAI envisage des réductions importantes des tarifs facturés aux développeurs pour les tokens d'IA, selon un article du Wall Street Journal, alors qu'il se prépare à une éventuelle bataille tarifaire avec Anthropic.

Les discussions ne sont pas finalisées, mais le calendrier paraît intéressant.

Anthropic, autrefois considéré comme le challenger le plus modeste, is now valued at $965 billion, ahead of OpenAI’s latest 852 milliards USD (env. 743,2 milliards €) valuation.

OpenAI vs Anthropic : la guerre des tokens commence

Les tokens sont les petites unités de texte que les entreprises d'IA utilisent pour mesurer l'utilisation et facturer l'accès aux modèles.

Ce système de tarification est devenu l'un des principaux champs de bataille de l'IA en entreprise.

La page tarifaire publique d'OpenAI indique GPT-5.5 à $5 par million de tokens d'entrée et $30 par million de tokens de sortie, rendant une utilisation intensive coûteuse pour les entreprises exécutant d'importants workloads d'IA de codage, de service client ou d'IA agentive.

Le problème est que de nombreuses entreprises se demandent désormais si la facture est justifiée.

Business Insider a rapporté cette semaine que plusieurs grandes entreprises ont commencé à rationner l'utilisation de l'IA, en fixant des plafonds internes et en demandant des preuves plus claires du retour sur investissement.

Uber figurait parmi les entreprises citées comme ayant atteint des limites de dépenses pour l'IA agentive, tandis que d'autres poussent leurs employés à utiliser des modèles moins coûteux ou à justifier les usages onéreux.

Une note de JPMorgan citée par ZeroHedge indique que les investisseurs débattent pour savoir si une grande partie des dépenses en tokens de l'Amérique corporative est « gaspillées », ajoutant que des anecdotes provenant d'entreprises comme Uber ne contribuaient pas à améliorer le récit.

La pression est particulièrement visible dans les outils de codage, où les agents d'IA peuvent consommer d'énormes volumes de tokens.

Ken Parmelee, analyste chez Forrester, cité par le Wall Street Journal, a décrit les assistants de codage comme le nouveau moteur de consommation des plateformes d'IA.

« Chaque fois que vous demandez à l'un de ces outils : 'Construis-moi ça', ils brûlent des tokens. C'est la nouvelle porte d'entrée à la consommation. »

L'élan d'Anthropic, le dilemme d'OpenAI

La pression tarifaire intervient alors qu'Anthropic a gagné un réel élan dans l'IA en entreprise.

La société a indiqué en avril que son chiffre d'affaires annualisé avait dépassé 30 milliards USD (env. 26,2 milliards €), contre environ 9 milliards USD (env. 7,9 milliards €) fin 2025.

Claude Code, son outil de codage IA, est devenu un moteur majeur de cette croissance, notamment auprès des développeurs logiciels et des équipes d'ingénierie d'entreprise.

OpenAI conserve encore une échelle considérable, incluant la portée grand public de ChatGPT et une solide base d'entreprises.

La société génère environ 2 milliards USD (env. 1,7 milliards €) de revenus mensuels, soit environ 24 milliards USD (env. 20,9 milliards €) sur une base annualisée.

Mais la montée rapide d'Anthropic a changé la donne : OpenAI n'est plus la seule entreprise à fixer le tempo, et les investisseurs se demandent désormais si Anthropic n'a pas construit le meilleur positionnement pour l'entreprise.

John Belton, gérant de portefeuille chez Gabelli Funds, a déclaré que la croissance d'OpenAI semblait ralentir de la fin 2025 au début 2026, alors qu'elle cédait une partie de ses parts à Anthropic et au Gemini de Google.

Le contraste financier est également inconfortable, OpenAI ne s'attendant pas à atteindre la rentabilité avant 2030.

Des articles antérieurs du Wall Street Journal indiquaient qu'Anthropic visait l'équilibre financier d'ici 2028, tandis que la consommation de trésorerie projetée d'OpenAI était beaucoup plus élevée.

Compte à rebours des IPO : les enjeux s'élèvent

Les deux entreprises ont désormais pris des mesures formelles en vue d'une introduction en bourse.

OpenAI pourrait viser une valorisation allant jusqu'à 1 billions USD (env. 872,3 milliards €) et pourrait entrer en bourse dès septembre, selon les conditions de marché.

Anthropic a également déposé de manière confidentielle après un tour de financement de 65 milliards USD (env. 56,7 milliards €) qui l'a valorisé à 965 milliards USD (env. 841,8 milliards €).

Cela a instauré une rare course sur les marchés publics entre deux géants privés de l'IA dont les coûts, revenus et marges ont jusqu'à présent été en grande partie cachés aux investisseurs.

L'analyste de Wedbush Dan Ives a décrit la vague d'introductions en bourse de l'IA comme une « ouverture des vannes » pour le marché des IPO.

Cela pourrait se vérifier, mais si une guerre des prix des tokens commence avant la publication des dossiers, les investisseurs pourraient se concentrer moins sur l'ampleur de l'opportunité et davantage sur le risque que le plus grand boom de revenus du secteur s'accompagne de marges plus fines.